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中誠(chéng)信國(guó)際董事長(zhǎng)閆衍:人工智能、地緣政治和氣候變化風(fēng)險(xiǎn)重塑信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-09-13 10:54:12

9月12日,亞洲信用評(píng)級(jí)業(yè)北京峰會(huì)由亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)和中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司聯(lián)合舉辦。中誠(chéng)信國(guó)際董事長(zhǎng)閆衍在致辭中表示,隨著人工智能技術(shù)的快速發(fā)展,許多新興的科技型金融公司應(yīng)運(yùn)而生。這些公司所從事的業(yè)務(wù)與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事的工作具有很高的相似性,并且在技術(shù)上可能領(lǐng)先傳統(tǒng)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。未來(lái),我們可能會(huì)面臨所謂的技術(shù)危機(jī)。

每經(jīng)記者 張宏    每經(jīng)編輯 馬子卿    

9月12日,亞洲信用評(píng)級(jí)業(yè)北京峰會(huì)由亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)和中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司聯(lián)合舉辦。本屆峰會(huì)的主題是“科技創(chuàng)新與全球變革重塑信用評(píng)級(jí)。”

中誠(chéng)信國(guó)際董事長(zhǎng)閆衍在致辭中表示,在過(guò)去的一年中,全球地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí),氣候變化所帶來(lái)的不確定性不斷增加,人工智能大模型技術(shù)取得了顯著進(jìn)展,全球金融市場(chǎng)也經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)。這些復(fù)雜且多變的因素不僅深刻地影響了各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑,也對(duì)信用評(píng)級(jí)行業(yè)構(gòu)成了前所未有的挑戰(zhàn)。在這樣的宏觀背景下,信用評(píng)級(jí)行業(yè)必須展現(xiàn)出更強(qiáng)的適應(yīng)性和創(chuàng)新能力,以促進(jìn)其業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展。

圖片來(lái)源:每經(jīng)記者 張宏 攝

亞洲信用評(píng)級(jí)協(xié)會(huì)作為亞洲地區(qū)唯一的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)國(guó)際組織,此次大會(huì)邀請(qǐng)了來(lái)自亞洲14個(gè)國(guó)家的25家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)代表。希望通過(guò)此次峰會(huì),加強(qiáng)亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之間的交流,推動(dòng)亞洲信用評(píng)級(jí)的國(guó)際化進(jìn)程。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)仍然面臨被替代的風(fēng)險(xiǎn)

人工智能,地緣政治,以及氣候變化風(fēng)險(xiǎn)將如何重塑信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)?評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)該如何做出改變?

閆衍表示,從當(dāng)前的角度來(lái)看,我們面臨的是重塑問(wèn)題。然而,如果我們將視角稍微放遠(yuǎn)一些,實(shí)際上在2008年全球金融危機(jī)之后,我們討論的并非重塑,而是“替代”的問(wèn)題。

在金融危機(jī)之后,我們意識(shí)到了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)存在的缺陷以及市場(chǎng)對(duì)它們的不信任。市場(chǎng)上出現(xiàn)了各種聲音,其中一種聲音質(zhì)疑評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是否能夠被替代。在金融危機(jī)期間,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)確實(shí)令投資者感到失望,因此,替代問(wèn)題在過(guò)去幾年成為評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展中的一個(gè)重要議題。

但是,在市場(chǎng)透明度和信息完善性方面,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)仍然具有不可替代的作用。從投資者的角度來(lái)看,投資組合的管理以及投資基準(zhǔn)仍然需要一個(gè)統(tǒng)一的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍然依賴(lài)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu),相關(guān)的制度安排、標(biāo)準(zhǔn)和要求也仍然需要依賴(lài)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

雖然在當(dāng)前的討論中,我們關(guān)注的是重塑的問(wèn)題。但在這個(gè)過(guò)程中,我們可能仍然面臨著被替代的風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自人工智能的發(fā)展。

隨著人工智能技術(shù)的快速發(fā)展,許多新興的科技型金融公司應(yīng)運(yùn)而生。這些公司所從事的業(yè)務(wù)與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事的工作具有很高的相似性,并且在技術(shù)上可能領(lǐng)先傳統(tǒng)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。這引發(fā)了一個(gè)值得深思的問(wèn)題:未來(lái),我們的評(píng)級(jí)工作是否有可能被人工智能完全替代?這是當(dāng)前我們可能需要探討的一個(gè)重要議題。

從歷史上看,金融危機(jī)期間我們面臨的是信任危機(jī),而在未來(lái),我們可能會(huì)面臨所謂的技術(shù)危機(jī)。

逆全球化將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和企業(yè)價(jià)值鏈的變化

對(duì)于如何重塑信用評(píng)級(jí)體系,閆衍認(rèn)為,在當(dāng)前的全球地緣政治變化的背景下,全球地緣政治的變化要求我們對(duì)評(píng)級(jí)邏輯進(jìn)行重構(gòu)。

全球地緣政治的變化與全球化進(jìn)程密切相關(guān)。自工業(yè)革命以來(lái),全球化經(jīng)歷了多個(gè)階段,包括以英國(guó)為引領(lǐng)的第一輪全球化,以及二戰(zhàn)后美國(guó)引領(lǐng)的全球化。在這第二輪全球化中,金融全球化得到了顯著發(fā)展,為評(píng)級(jí)行業(yè)的全球化奠定了基礎(chǔ)。

然而,我們現(xiàn)在面臨的是從全球化到逆全球化的轉(zhuǎn)變,逆全球化的一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)因素是全球地緣政治的變化。在各國(guó)將安全視為重要因素的背景下,我們?nèi)绾魏饬堪踩蛩?,包括產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和企業(yè)價(jià)值鏈的變化,這些都可能影響我們基于地緣政治安全的考量。因此,我們需要在評(píng)級(jí)中考慮這些逆全球化因素和地緣政治的不確定性。

此外,金融制裁可能會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的主權(quán)貨幣交易,這使得地緣政治沖突必須被納入評(píng)級(jí)考量因素中。這意味著我們需要重新考量評(píng)級(jí)框架,在地緣沖突的背景下重新塑造評(píng)級(jí)邏輯。

如果不被技術(shù)取代,回歸信息技術(shù)和人工智能技術(shù)本身,會(huì)涉及提升效率、提升預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性的問(wèn)題。例如,基于人工智能大模型實(shí)現(xiàn)評(píng)級(jí)報(bào)告自動(dòng)化生產(chǎn),通過(guò)利用大模型和大數(shù)據(jù)不斷訓(xùn)練評(píng)級(jí)模型,我們可以提升模型的準(zhǔn)確性。從這個(gè)角度來(lái)看,技術(shù)也可能在重塑我們的評(píng)級(jí)體系。

短期風(fēng)險(xiǎn)的快速響應(yīng)和評(píng)估應(yīng)納入氣候變化風(fēng)險(xiǎn)的考量

談及風(fēng)險(xiǎn)因素,閆衍表示,當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)更多地表現(xiàn)為突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn),如何預(yù)測(cè)這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)以及如何在評(píng)級(jí)調(diào)整的及時(shí)性上體現(xiàn),構(gòu)成了一個(gè)重大挑戰(zhàn)。隨著天氣預(yù)報(bào)準(zhǔn)確性的提升,我們可能會(huì)利用更多的氣象信息來(lái)預(yù)測(cè)氣候變化對(duì)短期沖擊的影響。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,氣候變化將帶來(lái)更多的風(fēng)險(xiǎn),包括轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和物理風(fēng)險(xiǎn)。

轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)可能涉及多個(gè)行業(yè),尤其是那些高碳排放的行業(yè),如煤炭、鋼鐵和建材行業(yè)等,可能面臨轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。這些轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)屬于長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn),我們?cè)谠u(píng)級(jí)信用風(fēng)險(xiǎn)的量化中需要考慮這些因素。

物理風(fēng)險(xiǎn)可能是長(zhǎng)期的,也可能是當(dāng)前或短期內(nèi)的沖擊。例如,近期臺(tái)風(fēng)“摩羯”造成了超過(guò)600億元的損失,這種短期沖擊可以迅速顯現(xiàn)出來(lái)。我們可以看到,大量的太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)施和風(fēng)力發(fā)電設(shè)施遭到了破壞,這些變化都需要我們?cè)谛庞蔑L(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中予以考慮。

因此,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)需要在評(píng)級(jí)模型中納入對(duì)氣候變化及其相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的考量,以確保評(píng)級(jí)結(jié)果能夠及時(shí)反映這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)信用狀況的影響。這不僅包括對(duì)長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估,也包括對(duì)短期物理風(fēng)險(xiǎn)的快速響應(yīng)和評(píng)估。

因此,我們面臨的挑戰(zhàn)是如何在不確定性中量化這些因素,并通過(guò)技術(shù)手段提升評(píng)級(jí)的效率和準(zhǔn)確性,這是評(píng)級(jí)行業(yè)在當(dāng)前和未來(lái)都需要面對(duì)的重要問(wèn)題。

ESG需納入信用評(píng)級(jí)體系成為行業(yè)公示,但不同國(guó)家的監(jiān)管結(jié)構(gòu)存在差異。例如,美國(guó)尚未參與COP29的談判。鑒于全球范圍內(nèi)監(jiān)管架構(gòu)的多樣性,如何在信用評(píng)級(jí)的國(guó)際化進(jìn)程中,確立一套相對(duì)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),將ESG和氣候因素整合進(jìn)評(píng)級(jí)體系,是一個(gè)值得探討的問(wèn)題。

封面圖片來(lái)源:每經(jīng)記者 張宏 攝

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