國泰君安：新增項目產(chǎn)能釋放暫緩 預(yù)計鋰板塊最快于2026年前進入上行周期

每經(jīng)AI快訊，國泰君安研報表示，新增項目產(chǎn)能釋放暫緩，預(yù)計鋰板塊最快于2026年前進入上行周期。在建項目中，Sal de Vida原計劃兩處擴建項目改為依次完成，建設(shè)放緩；PPG鹽湖項目建設(shè)工作尚未展開，投產(chǎn)進程推遲；Galaxy項目建設(shè)暫停。整體來看，當(dāng)前供給側(cè)已經(jīng)有收縮跡象，鋰礦行業(yè)資本開支下行明顯，對未來2—3年的新增供給有壓制預(yù)期。需求端來看，長期新能源需求仍維持每年15%—20%同比增長，其中儲能鋰電需求快速增長，對碳酸鋰需求當(dāng)前起主要承托作用。高成本礦山開始陸續(xù)減產(chǎn)，伴隨價格進一步下跌甚至或?qū)⑼．a(chǎn)。而資本開支減少，意味著綠地項目帶來長期供給增量有限。下游行業(yè)高景氣持續(xù)背景下，碳酸鋰價格有望于2026—2027年迎來價格上行周期，鋰板塊通常先于商品價格6—9個月啟動上漲。