操盤必讀：制造業(yè)外資準(zhǔn)入限制“清零”；華為三折疊手機(jī)開啟預(yù)訂引爆熱潮

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌436.83點(diǎn)，跌幅2.55%，上周累跌5.77%，周線兩連跌，創(chuàng)2022年1月以來(lái)最大單周跌幅；標(biāo)普500指數(shù)跌1.73%，上周累跌4.25%；道指跌410.34點(diǎn)，跌幅1.01%，上周累跌2.93%，標(biāo)普500指數(shù)、道指均創(chuàng)2023年3月以來(lái)最大單周跌幅，并終結(jié)周線三連漲；大型科技股普跌，特斯拉跌超8%，谷歌、英偉達(dá)跌逾4%，亞馬遜、Meta跌超3%。中概股多數(shù)下跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌0.77%，上周累計(jì)下跌0.83%。

2、美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加14.2萬(wàn)人，低于預(yù)期的16.5萬(wàn)人，前值也被大幅下修，再添勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩跡象。美國(guó)8月失業(yè)率為4.2%，預(yù)估為4.2%，前值為4.3%。國(guó)際油價(jià)全線走低，美油10月合約跌1.43%，報(bào)68.16美元/桶，續(xù)創(chuàng)一年多以來(lái)收盤新低，本周累計(jì)下跌7.33%；布油11月合約跌1.6%，報(bào)71.53美元/桶，周跌7.02%。歐洲主要股指集體收跌，德國(guó)DAX30指數(shù)跌1.6%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌0.71%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌1.07%，歐洲斯托克50指數(shù)跌1.57%。

（二）宏觀新聞

國(guó)家發(fā)展改革委8日發(fā)布消息，經(jīng)黨中央、國(guó)務(wù)院同意，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部于9月8日全文發(fā)布《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2024年版）》，自2024年11月1日起施行。2024年版全國(guó)外資準(zhǔn)入負(fù)面清單限制措施由31條減至29條，制造業(yè)領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制措施實(shí)現(xiàn)“清零”?！锻馍掏顿Y準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2021年版）》同時(shí)廢止。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

復(fù)勝資產(chǎn)：市場(chǎng)核心投資邏輯從博弈美聯(lián)儲(chǔ)降息向擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)衰退過(guò)渡。在這種預(yù)期調(diào)整過(guò)程中，所有行業(yè)均出現(xiàn)了不同程度的估值下修。短期來(lái)看，市場(chǎng)將繼續(xù)消化負(fù)面預(yù)期，這個(gè)過(guò)程中可能有穩(wěn)定盈利預(yù)期同時(shí)具備一定分紅回報(bào)率的公司股價(jià)更為扎實(shí)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，在悲觀預(yù)期釋放后，風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)得到釋放，后續(xù)的工作重點(diǎn)就是繼續(xù)尋找經(jīng)濟(jì)周期變化下有能力實(shí)現(xiàn)盈利持續(xù)增長(zhǎng)的行業(yè)投資機(jī)會(huì)。我們對(duì)目前市場(chǎng)并不悲觀，但客觀說(shuō)，除了目前我們配置的盈利穩(wěn)定行業(yè)，其他成長(zhǎng)性行業(yè)機(jī)會(huì)所顯不多，我們將繼續(xù)積極尋找，耐心等待。

壁虎資本研究員楊奕潔：在經(jīng)過(guò)8月底一波小反彈后，9月初A股繼續(xù)下跌成交量萎靡，創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)階段新低。而和上次不同的是之前資金的避風(fēng)港銀行板塊也迎來(lái)了大幅下挫。當(dāng)下市場(chǎng)投資者的市場(chǎng)信心修復(fù)仍然需要更多積極的因素積累。展望后市當(dāng)前市場(chǎng)雖然持續(xù)低迷但也出現(xiàn)了較多底部特征。我們判斷當(dāng)前市場(chǎng)有反彈的預(yù)期市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)有限。首先中報(bào)披露即將過(guò)去，市場(chǎng)已經(jīng)提前完成了預(yù)期的下行，同時(shí)海外美聯(lián)儲(chǔ)9月降息信號(hào)明顯，如果配合國(guó)內(nèi)政策托底，市場(chǎng)有望迎來(lái)一波反彈。結(jié)合當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境，從板塊布局上來(lái)說(shuō)我們始終看好人工智能、創(chuàng)新藥、高端制造等尤其是具備產(chǎn)業(yè)具有自主邏輯、國(guó)產(chǎn)替代的公司，靜待花開。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光：每逢反彈，往往曇花一現(xiàn)，這是今年市場(chǎng)疲弱的真實(shí)寫照。因?yàn)槊绹?guó)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為密集的一周，距離9月份議息也不遠(yuǎn)，海外市場(chǎng)上情緒波動(dòng)也很大，對(duì)9月份降息已經(jīng)計(jì)入了50個(gè)基點(diǎn)的定價(jià)，人民幣匯率也是一路走好，但反映到A股走勢(shì)上，跟跌但不跟漲，表現(xiàn)一言難盡。消息面上無(wú)論是券商整合，還是央行降準(zhǔn)的可能，都能成為資金出逃的契機(jī)，由此可見，市場(chǎng)信心幾乎已經(jīng)完全喪失。從全周收盤來(lái)看，此前中證500和中證1000等小盤股指數(shù)周線均已經(jīng)創(chuàng)出了年內(nèi)新低，隨著權(quán)重股近段時(shí)間的補(bǔ)跌，上證綜指和中證全指也都開始逼近年初的低點(diǎn)，市場(chǎng)重新回到年初非理性的恐慌狀態(tài)中?？陀^上說(shuō)信心的缺失必然是有深層的原因，冰凍三尺也并非一日之寒，那要重建信心顯然并非易事，如果沒有強(qiáng)有力的手段來(lái)打破市場(chǎng)的負(fù)反饋，市場(chǎng)或可能會(huì)選擇類似于春節(jié)期間破位急跌的走勢(shì)來(lái)被動(dòng)出清。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)報(bào)道，華為三折疊手機(jī)——華為Mate XT非凡大師于9月7日12:08開啟預(yù)訂，預(yù)訂開啟不到24小時(shí)，華為商城顯示該產(chǎn)品預(yù)約人數(shù)已超200萬(wàn)。其正式售賣時(shí)間為9月20日10點(diǎn)08分。在折疊屏手機(jī)市場(chǎng)，中國(guó)廠商展現(xiàn)出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。2024年第二季度，中國(guó)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)上，華為以41.7%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居第一。三折疊屏手機(jī)的意義一方面在于滿足部分追求創(chuàng)新體驗(yàn)的用戶的需求，另一方面三折疊屏手機(jī)可以實(shí)現(xiàn)一屏、兩屏、三屏自由切換，也能夠滿足部分用戶對(duì)自如切換屏幕大小的需求。一旦華為三折疊屏手機(jī)成功推出并打開市場(chǎng)，后續(xù)其他廠商或快速跟進(jìn)推出類似終端，如此將帶動(dòng)整個(gè)折疊屏手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈新一輪發(fā)展機(jī)遇。相關(guān)概念股包括碩貝德，歐菲光，宜安科技，崇達(dá)技術(shù)等。

2、9月6日，阿斯麥（ASML）在官網(wǎng)發(fā)表聲明稱，荷蘭政府公布了浸潤(rùn)式DUV出口新規(guī)，自9月7日起生效。這意味著，ASML需要向荷蘭政府申請(qǐng)出口許可證才能發(fā)運(yùn)TWINSCANNXT:1970i和1980i DUV。專家表示，美國(guó)步步緊逼荷蘭采取更多有針對(duì)性的措施限制產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時(shí)也會(huì)激發(fā)科研機(jī)構(gòu)攻關(guān)核心技術(shù)的決心和信心，國(guó)內(nèi)自主可控重要性持續(xù)凸顯。目前制造設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代第一階段已初步完成，但部分環(huán)節(jié)仍處于“卡脖子”階段。隨先進(jìn)制程產(chǎn)品逐步成熟以及先進(jìn)制程持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)廠商設(shè)備有望在導(dǎo)入窗口內(nèi)進(jìn)一步成熟，持續(xù)提升整體國(guó)產(chǎn)化率。概念股包括強(qiáng)力新材，藍(lán)英裝備，中微公司，北方華創(chuàng)等。

3、9月5日，特斯拉官方賬號(hào)“Tesla AI”在社交媒體上宣布，預(yù)計(jì)2025年第一季度在中國(guó)和歐洲推出FSD系統(tǒng)，但有待監(jiān)管部門批準(zhǔn)，消息一出便引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，特斯拉FSD加速入華，或是為了提振其下滑的銷量。平安證券研報(bào)稱，F(xiàn)SD入華可能會(huì)成為國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的“鲇魚”，加速高階智駕在國(guó)內(nèi)的落地進(jìn)程，高階智駕領(lǐng)域領(lǐng)先的車企或供應(yīng)商會(huì)更加受益。特斯拉的FSD是特斯拉公司開發(fā)的一套高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)。它旨在使車輛能夠在沒有人類駕駛員干預(yù)的情況下，自主識(shí)別路況、規(guī)劃路線、控制速度和方向，實(shí)現(xiàn)從起點(diǎn)到終點(diǎn)的完全自動(dòng)駕駛。FSD系統(tǒng)包括多個(gè)功能，如自動(dòng)緊急剎車（AEB）、自動(dòng)變道、交通導(dǎo)航，以及在城市街道的半自主導(dǎo)航和對(duì)交通燈或停車標(biāo)志的識(shí)別反應(yīng)能力。概念股包括中海達(dá)，高新興，宜通世紀(jì)等。