增值率188.83%，華立股份因高溢價(jià)收購收監(jiān)管工作函 今日開盤股價(jià)下跌

每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 楊夏    

9月5日上午，華立股份（603038.SH，股價(jià)7.71元，市值20.72億元）股價(jià)開盤下跌，截至午間收盤，跌幅為4.58%。上交所前一日在官網(wǎng)披露，對該企業(yè)以現(xiàn)金方式收購蘇州尚源智能科技有限公司51%股權(quán)事項(xiàng)發(fā)出監(jiān)管工作函，涉及對象包括上市公司、中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員。

9月3日晚間，華立股份發(fā)布了擬以現(xiàn)金方式收購蘇州尚源智能科技有限公司（以下簡稱尚源智能）51%股權(quán)的公告，提出以現(xiàn)金方式同比例向尚源智能股多名股東進(jìn)行收購，51%股權(quán)作價(jià)3.58億元，整體估值增值率為188.83%。

對于上述收購，華立股份最早在今年3月提出，當(dāng)時(shí)公司稱簽訂了意向性協(xié)議，同日華立股份還宣布在河南鄭州進(jìn)行10億元的項(xiàng)目投資。在3月份宣布上述投資時(shí)，華立股份便收到了監(jiān)管工作函。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與上次不同的是，本次監(jiān)管函涉及對象還包括中介機(jī)構(gòu)。本次披露顯示，尚源智能的審計(jì)報(bào)告由上會會計(jì)師事務(wù)所出具，評估報(bào)告則由北京亞太聯(lián)華資產(chǎn)評估有限公司出具。

跨界收購已兩次被發(fā)監(jiān)管問詢函

早在今年3月，華立股份曾發(fā)布公告，稱與尚源智能股東簽署了收購的意向性協(xié)議，收購有助于公司形成新的業(yè)務(wù)板塊，將有效增強(qiáng)公司的盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及可持續(xù)發(fā)展能力。

關(guān)于尚源智能收購的更多細(xì)節(jié)，在9月3日公告中得以披露。華立股份稱，交易采用收益法作為最終評估結(jié)論，截至評估基準(zhǔn)日，尚源智能股東全部權(quán)益價(jià)值約為7.02億元，與經(jīng)審計(jì)后的合并口徑歸屬于母公司所有者權(quán)益賬面價(jià)值2.43億元比較，評估增值4.59億元，增值率為188.83%。

雖然溢價(jià)較高，但從付款方式來看，華立股份采取了比較保守的支付方式。公司提出，股權(quán)款將分五期進(jìn)行分期支付，并設(shè)置了2024年度—2026年度的三年期業(yè)績承諾，完成業(yè)績承諾則按約定比例支付股權(quán)款，若未完成業(yè)績承諾，則將在約定比例的股權(quán)支付款中扣除當(dāng)期對應(yīng)的補(bǔ)償金額。

根據(jù)《股權(quán)收購協(xié)議》，尚源智能現(xiàn)有股東承諾目標(biāo)公司在2024年度、2025年度和2026年度內(nèi)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的扣非歸母凈利潤分別不低于3800萬元、5300萬元和6500萬元。

華立股份上述收購事項(xiàng)的交易對手包括：蘇州鵬博企業(yè)管理有限公司、福建正恒投資集團(tuán)有限公司、蘇州市鴻源眾尚企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、河南德茂創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）、張琦、王偉民、蘇州豫之博創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、周予東（以下合稱現(xiàn)有股東）。收購公告中，華立股份表示公司及實(shí)控人、董監(jiān)高等與上述交易對方不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

需要注意的是，今年以來，華立股份已兩次收到上交所監(jiān)管工作函，均與投資項(xiàng)目有關(guān)。今年3月，在宣布鄭州10億元投資項(xiàng)目和收購意向的事項(xiàng)后，上交所下發(fā)了監(jiān)管工作函，涉及對象包括華立股份、公司董監(jiān)高人員、控股股東和實(shí)控人，而本次監(jiān)管函涉及對象則是上市公司、中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員。

標(biāo)的近3年4次股權(quán)變動(dòng)，入股價(jià)格有差別

華立股份原實(shí)控人為譚洪汝與其配偶謝劭莊，去年11月，通過股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，華立股份控股股東變更為安徽洪典資本管理合伙企業(yè)（有限合伙），實(shí)際控制人變更為何全洪。

在此之后，原是裝飾材料企業(yè)的華立股份啟動(dòng)了跨界投資，宣布在鄭州經(jīng)開區(qū)投資10億元建設(shè)智能制造基地、大數(shù)據(jù)平臺，同時(shí)提出針對尚源智能的收購計(jì)劃，后者以智能凈水裝置研制為基礎(chǔ)，結(jié)合自研軟件等，為水務(wù)行業(yè)提供系統(tǒng)化智能制造解決方案。

當(dāng)時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也就“智慧水務(wù)業(yè)務(wù)的未來規(guī)劃”“新晉實(shí)控人是否有該行業(yè)的資源與經(jīng)驗(yàn)”等問題采訪了華立股份，公司方面回復(fù)稱：“公司本次簽署的意向性協(xié)議系各方就收購事宜達(dá)成的初步意向協(xié)議，具體事宜尚待進(jìn)一步協(xié)商、推進(jìn)和落實(shí)。”（詳細(xì)可見每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道《去年三季度末總資產(chǎn)約20億元的華立股份，擬投10億元大項(xiàng)目 公司回應(yīng)：只是計(jì)劃數(shù)》）

在本次披露的評估報(bào)告中，記者查詢到，尚源智能最近3年發(fā)生4次股權(quán)變動(dòng)，股東們的投資價(jià)格有所差別。

2021年11月，河南德茂創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）以2850萬元的價(jià)格認(rèn)購尚源智能新增1068.75萬元注冊資本，即每1元出資額對應(yīng)價(jià)格為2.67元。

2022年2月，尚源智能股東蘇州鵬博企業(yè)管理有限公司將所持4.6675%股權(quán)（對應(yīng)認(rèn)繳出資額750萬元）以1000萬元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給周予東，據(jù)此計(jì)算，當(dāng)時(shí)尚源智能每1元出資額對應(yīng)價(jià)格為1.333元，當(dāng)時(shí)尚源智能總出資額為16068.75萬元。

在此之后，2022年7月，蘇州鴻源眾尚企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）增資3000萬元，當(dāng)時(shí)取得的對應(yīng)出資比例是15.7326%，增資后尚源智能總出資額增加至19068.75萬元。本次收購前尚源智能最后一次股權(quán)變更發(fā)生在2023年2月，蘇州豫之博創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）首次參股，以貨幣形式出資931.25萬元，取得對應(yīng)出資比例約4.66%，增資后，尚源智能總出資額達(dá)到2億元。計(jì)算可知，這兩次增資，尚源智能每1元出資額對應(yīng)價(jià)格均為1元。

這些3年內(nèi)新進(jìn)入尚源智能的股東，均是本次交易對方。

關(guān)于監(jiān)管函的更多內(nèi)容，記者在9月5日上午嘗試采訪華立股份，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1139824269