券商基金早參 | 國信證券：擬發(fā)行股份購買萬和證券96.08%股份，股票復(fù)牌；中信證券9.31億股限售股即將解禁

NO.1 國信證券：擬發(fā)行股份購買萬和證券96.08%股份，股票復(fù)牌

9月4日晚間，國信證券披露了發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，公司股票將于2024年9月5日（星期四）開市起復(fù)牌。預(yù)案顯示，國信證券擬通過發(fā)行A股股份的方式購買深圳市資本運營集團有限公司、深圳市鯤鵬股權(quán)投資有限公司、深業(yè)集團有限公司、深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司、深圳遠致富海十號投資企業(yè)（有限合伙）、成都交子金融控股集團有限公司、?？谑薪鹑诳毓杉瘓F有限公司合計持有的萬和證券股份有限公司96.08%股份（以下簡稱：本次交易）。值得注意的是，本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)的審計、評估工作尚未完成，交易價格尚未最終確定。另外，經(jīng)本次交易各方協(xié)商后最終確定，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價格為8.6元/股。

點評：國信證券此次通過發(fā)行股份的方式收購萬和證券96.08%的股份，顯示出國信證券在擴大市場份額和增強業(yè)務(wù)競爭力方面的積極姿態(tài)。此舉可能有助于國信證券在區(qū)域市場的影響力提升，以及在特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域的資源整合。然而，需要注意的是，此次交易的審計和評估工作尚未完成，這意味著交易的最終價值和潛在風(fēng)險尚未完全明確。此外，發(fā)行價格的確定也需考慮市場反應(yīng)和公司估值，以確保交易的公平性和合理性。整體來看，這一舉措在增強公司實力的同時，也需警惕可能的整合風(fēng)險和市場波動。

NO.2 延遲六個月后，中信證券9.31億股限售股即將解禁

9月4日晚間，中信證券發(fā)布公告稱，公司限售股份約9.31億股將于2024年9月11日解禁并上市流通，占公司總股本比例為6.28%。值得一提的是，該部分限售股由廣州越秀資本控股集團股份有限公司（以下簡稱越秀資本）及全資子公司廣州越秀資本控股集團有限公司（以下簡稱廣州越秀資本）所持有。該部分股份原本定于2024年3月10日解禁，解禁前夕，中信證券公告稱，相關(guān)股東決定延遲股票限售期6個月。但從本次公告來看，越秀資本及廣州越秀資本并無繼續(xù)延長限售期的打算。以9月4日收盤價計算，該部分股份市值達到178.01億元，對中信證券二級市場表現(xiàn)來說又將面臨一次考驗。

點評：中信證券此次限售股解禁數(shù)量較大，占公司總股本的6.28%，可能會對股價產(chǎn)生短期影響，尤其是在市場情緒較為敏感的時期。越秀資本及其全資子公司此前選擇延遲解禁，可能是出于對市場穩(wěn)定性的考慮。此次解禁后，相關(guān)股東的后續(xù)操作值得關(guān)注。對中信證券而言，需要通過有效的溝通和市場管理策略，來緩解解禁可能帶來的影響。

NO.3 900億公募四費結(jié)構(gòu)生變：管理費、尾傭下行

自去年7月公募降費以來，基金“四費”變化情況備受關(guān)注。隨著公募基金2023年年報披露完畢，基金“四大費”——管理費、交易傭金、托管費、銷售服務(wù)費等浮出水面。2024年上半年公募“四費”合計金額達到938.9億元，較2023年同期的1062.02億元下滑11.59%。今年上半年公募基金“四費”中的管理費、托管費、交易傭金，較2023年上半年大幅下滑均超8%，其中，交易傭金下滑更是超過30%，但銷售服務(wù)費則出現(xiàn)逾2%的上漲。(21世紀(jì)經(jīng)濟報道)

點評：公募基金的“四費”結(jié)構(gòu)變化，反映了行業(yè)在降費增效方面的努力。管理費和交易傭金的下降，表明基金公司在提高運營效率和降低成本方面取得了一定成效。然而，銷售服務(wù)費的上漲可能意味著基金銷售渠道的競爭加劇，或是基金公司在銷售和客戶服務(wù)方面的投入增加。這種結(jié)構(gòu)變化對于基金公司而言，既是挑戰(zhàn)也是機遇?；鸸拘枰诮档统杀竞吞岣叻?wù)質(zhì)量之間找到平衡點，以維持競爭力。