2024年IVD半年報盤點：集采推動國產(chǎn)品牌進口替代，未來競爭是流水線的爭奪

每經(jīng)記者 金喆    每經(jīng)編輯 張海妮    

醫(yī)療行業(yè)也有周期，體外診斷（IVD）板塊感觸最深。此前它是醫(yī)療器械行業(yè)最受關(guān)注的一大板塊，一家頭部公司董事長曾私下說，公共衛(wèi)生事件的爆發(fā)使行業(yè)一夜之間進步了十年，也讓公司一年賺了未來十多年的利潤。他說這話的時候不是高興，更不是炫耀，反而是緊鎖眉頭，對未來深感憂慮。

從2024年半年報可以看出，IVD行業(yè)正在退潮。Wind數(shù)據(jù)顯示，55家A股IVD企業(yè)2024年上半年合計收入為798.48億元，較上年同期的843.12億元下滑5.29%，凈利潤為145.87億元，較上年同期的167.24億元下滑12.78%。

但并非每位選手都在裸泳?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，這位兩年前就有憂患意識的董事長，他所在的公司上半年收入增速排行業(yè)前三，這與公司過去兩年圍繞核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有直接關(guān)系?；瘜W(xué)發(fā)光在集采效益下，成為中標企業(yè)最強的增長引擎。 

新冠業(yè)務(wù)大幅縮水，業(yè)績“退潮”

體外診斷產(chǎn)品主要由診斷設(shè)備（儀器）和診斷試劑構(gòu)成，根據(jù)檢測原理方法以及檢測環(huán)境條件可以分為：生化診斷、免疫診斷、分子診斷、現(xiàn)場即時檢測（POCT）等產(chǎn)品。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，由于此前大多數(shù)IVD公司的防疫檢測產(chǎn)品收入基數(shù)大，常規(guī)業(yè)務(wù)未能快速彌補這部分銷售業(yè)績的重大缺口，已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)業(yè)績大“跳水”。但與2023年時接近腰斬的慘烈情況相比，2024年上半年整體下滑幅度有所好轉(zhuǎn)，營收和凈利潤分別下滑5.29%、12.78%。

當(dāng)比拼回歸常態(tài)化，誰在變局當(dāng)中悄悄成長？誰在潮落之后順流而下？2024年上半年，營收排名靠前的有：邁瑞醫(yī)療（300760.SZ，股價247.82元，市值3004.67億元）、迪安診斷（300244.SZ，股價9.94元，市值62.12億元）、潤達醫(yī)療（603108.SH，股價14.28元，市值85.52億元）、新產(chǎn)業(yè)（300832.SZ，股價67.28元，市值528.63億元）及安圖生物（603658.SH，股價40.22元，市值233.68億元）；凈利潤排名靠前的有：邁瑞醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、安圖生物、安科生物（300009.SZ，股價7.82元，市值131.09億元）及萬孚生物（300482.SZ，股價20.87元，市值100.56億元）。

“虧損王”是傳統(tǒng)老牌企業(yè)達安基因（002030.SZ，股價5.14元，市值72.14億元），今年上半年公司虧損3.99億元。而2020年—2022年，達安基因依靠核酸檢測試劑盒和檢測服務(wù)合計實現(xiàn)凈利潤逾110億元，如今疫情影響消退，試劑類產(chǎn)品大幅降價，達安基因增量不增收，毛利率下滑明顯。

數(shù)據(jù)顯示，2022年達安基因生物制品毛利率曾高達72.86%，今年上半年為40.76%，比上年同期少11.56個百分點。達安基因談到，收入和凈利潤減少的主要原因是受市場需求及集采價格下降影響。體外診斷行業(yè)集采政策的推進、對公立醫(yī)院醫(yī)用耗材控費，以及議價掛網(wǎng)采購模式等政策和措施的逐步落地，將考驗公司適應(yīng)新的市場運營規(guī)則變化的應(yīng)變能力和適應(yīng)能力。

實際上，達安基因面臨的挑戰(zhàn)，其他同行也難以避免。虧損的公司中，東方生物（688298.SH，股價28.53元，市值57.52億元）、凱普生物（300639.SZ，股價5.3元，市值34.26億元）、熱景生物（688068.SH，股價25元，市值23.12億元）、易瑞生物（300942.SZ，股價6.56元，市值26.3億元），此前核酸檢測試劑收入都占公司營收的大頭。

再看海外四大巨頭，羅氏、丹納赫診斷業(yè)務(wù)在公司內(nèi)占比逐漸上升，雅培、西門子醫(yī)療的診斷業(yè)務(wù)在公司內(nèi)占比有所下降。尤其是西門子，診斷業(yè)務(wù)成唯一下滑部門，中國地區(qū)的收入略有下降。 

集采推動國產(chǎn)品牌進口替代

根據(jù)粵開證券研報，從細分領(lǐng)域來看，技術(shù)含量較低的生化診斷、血液診斷、酶聯(lián)免疫基本完成國產(chǎn)替代，形成邁瑞醫(yī)療、安圖生物、新產(chǎn)業(yè)、萬孚生物等國產(chǎn)品牌為主的競爭格局。在技術(shù)含量較高的化學(xué)發(fā)光、分子診斷、POCT等領(lǐng)域，雅培、羅氏、丹納赫（貝克曼）、西門子具有較大優(yōu)勢。

化學(xué)發(fā)光是IVD最大的細分賽道，是今年上半年IVD企業(yè)拉動業(yè)績的最大引擎，比如邁瑞醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、亞輝龍（688575.SH，股價21.21元，市值120.74億元）等都依靠化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)高速增長。

半年報顯示，邁瑞醫(yī)療體外診斷業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入76.5億元，同比增長28.16%，其中化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)增長超過了30%。邁瑞醫(yī)療也表示，今年化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)的國內(nèi)市占率有望再超一家進口品牌。

據(jù)MDCLOUD（醫(yī)械數(shù)據(jù)云）統(tǒng)計的已披露的生化分析儀品牌與金額數(shù)據(jù)結(jié)果，2024年5月，邁瑞超過貝克曼排名第一，二者金額占比分別為47.13%、16.05%。

萬孚生物高級副總裁趙亞平此前接受記者采訪時表示，化學(xué)發(fā)光檢測應(yīng)用的范圍包括甲功、激素、傳染病、腫瘤、心臟標志物等。從醫(yī)院、衛(wèi)生健康委、臨檢中心等收集到的一些數(shù)據(jù)來看，傳染病檢測項目方面，近半數(shù)醫(yī)院已開始在使用國產(chǎn)品牌?？梢哉f，集采推動了國產(chǎn)品牌的應(yīng)用。

據(jù)他介紹，在化學(xué)發(fā)光領(lǐng)域，目前傳染病、心臟標志物檢測項目國產(chǎn)設(shè)備比例大約為50%，腫瘤檢測項目進口占比六七成，激素類進口占比也高達90%。雖然在一些品類上，國產(chǎn)化還存在技術(shù)難點，但國產(chǎn)品牌發(fā)展空間仍很大，原因在于中國人口基數(shù)大，臨床樣本也多，這給國產(chǎn)品牌技術(shù)改進，包括靈敏度和特異性的提高也提供了探索空間。

邁瑞（邁瑞醫(yī)療）對發(fā)光市場是這樣描述的：即便過去幾年化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)獲得了突飛猛進的發(fā)展，邁瑞要走的路依舊很漫長，在這個400億元的國內(nèi)可及市場中，邁瑞的占有率仍為個位數(shù)，海外市場的占有率更是微乎其微。因此，化學(xué)發(fā)光業(yè)務(wù)長期都將是拉動公司業(yè)績增長的重要業(yè)務(wù)之一。

另一方面，呼吸道檢測也拉動了相關(guān)企業(yè)業(yè)績的增長。比如，今年上半年，圣湘生物（688289.SH，股價17.51元，市值102.15億元）、英諾特（688253.SH，股價37.69元，市值51.28億元）在歸母凈利潤增速上，都有不錯的表現(xiàn)。

圣湘生物董事長戴立忠對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，任何一個技術(shù)的發(fā)展，關(guān)鍵因素是有多少能用得上，有多少場景能夠用得上。相對來說，呼吸道的需求絕對不是說一年兩年的事情，是長久的趨勢，而且會一直滲透到家庭。目前圣湘生物最快的方案是在呼吸道門診方面六聯(lián)檢，能夠達到20多分鐘出結(jié)果，可及性和全場景化能力就很高了，基本上門診都能用。

據(jù)《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒（2022）》，中國呼吸道感染的數(shù)量為30億~60億人次。按醫(yī)院呼吸道疾病就診比例估算，有且僅有20%~30%的呼吸道門診急診有病原學(xué)檢測。

“隨著可及性的增加，光是呼吸道的門診次數(shù)每年有7億多人次，這部分的滲透（率）哪怕是10%~20%，都很有想象空間。”戴立忠說，六重檢能夠做到時間非常短、價格能夠做到非?？杉?，分子診斷技術(shù)兼具性價比、多重性和實效性，會滲透進大家生活的各個方面，應(yīng)用市場會從嚴肅醫(yī)療變成基本的疾病治療、健康消費和健康管理。

在他看來，未來我們的醫(yī)學(xué)必然是越來越精準、可及，也越來越主動。以圣湘為例，從呼吸道到婦幼健康，到癌癥早篩到慢病管理，目前已從技術(shù)平臺、產(chǎn)品矩陣、解決方案等方面布局，拼圖越來越完整，現(xiàn)在很明顯的走向就是社區(qū)會成為未來常見病的治療以及健康管理的主戰(zhàn)場，醫(yī)療社區(qū)化、居家化有廣闊需求。

未來競爭：流水線的國產(chǎn)替代

體外診斷流水線起源于日本，發(fā)揚于歐美，將工業(yè)自動化概念引入實驗室檢驗，流水線用軌道將處理模塊和檢驗系統(tǒng)連接起來，減少人工操作，提升自動化水平，最高可縮短80%的樣本周轉(zhuǎn)時間。

由于目前的流水線系統(tǒng)仍以封閉為主，各家系統(tǒng)未完全對其他品牌開發(fā)端口，一旦中標入院，通常會簽訂3~5年試劑采購協(xié)議，流水線因此被視作IVD行業(yè)的“皇冠”。一條大型TLA（全實驗室自動化系統(tǒng)）可以鎖定醫(yī)院檢驗科70%甚至更多的檢驗工作量。

流水線也被視作IVD技術(shù)的集大成者。長時間以來，由于流水線有極高的研發(fā)壁壘，羅雅貝西（羅氏、雅培、貝克曼、西門子）統(tǒng)治國內(nèi)流水線市場。

國聯(lián)證券鄭薇團隊去年發(fā)布的研報表示，國內(nèi)目前檢驗流水線仍集中在頭部醫(yī)療機構(gòu)，產(chǎn)品滲透程度較歐美日等醫(yī)療發(fā)達區(qū)域仍有較大差距；國產(chǎn)化率低，流水線產(chǎn)品2001年進入國內(nèi)市場，直到2017年首條國產(chǎn)品牌線體裝機才打破進口壟斷，在設(shè)備細分參數(shù)上，與進口品牌仍有差距。國產(chǎn)自主研發(fā)線體的相繼上市，以性價比優(yōu)勢帶動非頭部醫(yī)療機構(gòu)用戶裝機。

自去年開始，國產(chǎn)品牌裝機量激增，對跨國品牌帶來不小沖擊。今年上半年，多家上市公司都提到了圍繞疾病檢測的全自動流水線的整體解決方案。

邁瑞醫(yī)療在半年報中提到，今年上半年體外診斷流水線裝機持續(xù)提速，其中MT8000全實驗室智能化流水線在上市一周年全國裝機已突破100條，且超過90%為三級醫(yī)院。

戴立忠說，現(xiàn)在很多廠家在轉(zhuǎn)流水線，圣湘看到的是更大、更加先進的解決方案，這是一個明顯趨勢，但轉(zhuǎn)型的過程還有比較多的壁壘和政策的突破，圣湘也在進行探索，已經(jīng)找到一些感覺了。

據(jù)了解，目前流水線市場保有量為3000條，更新?lián)Q代的周期大約為6年，存量市場每年能夠釋放500~600條的市場空間。此外，三甲醫(yī)院逐漸擴張或醫(yī)院改建，都是安裝補充流水線的好機會。有業(yè)內(nèi)人士表示，誰能在流水線上走在前頭，誰就把握住了下一輪競爭的關(guān)鍵。

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