透視格力電器2024年中期業(yè)績：第二季度營收同比微有下滑 多元化業(yè)務雖有進步但空調(diào)收入占比提升

每經(jīng)記者 陳鵬麗    每經(jīng)編輯 張海妮    

日前，格力電器（SZ000651，股價40.05元，市值2255億元）披露了2024年半年報：今年1—6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入997.83億元，同比微幅增長0.55%；實現(xiàn)凈利潤141.36億元，同比增長11.54%。總的來看，凈利潤增幅高于營收增幅。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，第二季度，格力電器的營收較去年同期出現(xiàn)下滑，但凈利潤同比出現(xiàn)增長。分品類看，上半年，格力電器的空調(diào)、生活電器、工業(yè)制品和智能裝備等核心業(yè)務收入均同比有所上升，包括生活電器在內(nèi)的多元化業(yè)務培育有所進步。

記者同時發(fā)現(xiàn)，格力電器的綠色能源業(yè)務上半年同比縮減31.84%，其他業(yè)務同比減少43.8%。2024年上半年，格力電器的空調(diào)收入占比提升至78.14%，而去年同期占比為70.54%。

第二季度營收同比有所下滑

2024年上半年，格力電器交出一份營收、凈利潤雙雙增長的成績單。但如果橫向?qū)Ρ攘韮纱蟀纂娋揞^，格力電器的營收與凈利潤增速“墊底”。

分季度看，《每日經(jīng)濟新聞》記者根據(jù)公開財報及計算發(fā)現(xiàn)，2024年一季度，格力電器實現(xiàn)營收363.64億元，同比增長2.56%；實現(xiàn)凈利潤46.75億元，同比增長13.77%；2024年第二季度，公司實現(xiàn)營收634.19億元，實現(xiàn)凈利潤94.61億元；而去年第二季度，格力電器營收為637.81億元，凈利潤為85.64億元。

這意味著，今年第二季度，格力電器的營收同比下滑，不過下降幅度很小，與去年同期相比只減少3.62億元；而格力電器的凈利潤同比增加，增長幅度為10.47%。

從白電市場大環(huán)境來看，奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，白電市場零售額為2319億元，同比下滑7%；零售量為7774萬臺，同比下滑3.6%。其中，空調(diào)市場全渠道零售量為3315萬臺，同比下滑11%，零售額為1114億元，同比下滑14.5%。廚衛(wèi)大電零售量同比增長0.5%，零售額同比下滑2.3%。整體看，家電行業(yè)進入以產(chǎn)品迭代升級為主的平緩增長周期。

上半年，格力電器的空調(diào)收入大幅跑贏行業(yè)大盤，實現(xiàn)779.6億元營收，同比增長11.38%。從收入增加的絕對值來看，空調(diào)仍然是格力上半年營收增長的主要支撐。

毛利率表現(xiàn)上，上半年格力空調(diào)業(yè)務毛利率同比減少0.88個百分點，降至34.81%。

為什么格力空調(diào)毛利率會出現(xiàn)下滑？答案也許與產(chǎn)品均價下降有一定關系?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者獲得的奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上半年線下渠道，格力家用空調(diào)均價為4730元/臺，同比增長1.21%；但線上空調(diào)均價為3477元/臺，同比下降3.12%。

盡管毛利率有所下滑，上半年格力空調(diào)的毛利率水平仍顯著高于同行業(yè)其他對手。

家電產(chǎn)業(yè)分析師劉步塵9月2日接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，在家電行業(yè)形勢不理想的大背景下，格力電器上半年所取得的成績還是不錯的。格力空調(diào)的毛利率下滑是與整個行業(yè)有關，而且在“以舊換新”政策之下，企業(yè)也需承擔一定補貼，讓利消費者。他表示，格力空調(diào)的毛利率雖然出現(xiàn)下滑，但公司總體凈利潤出現(xiàn)提升。同時，格力電器上半年的凈利潤率為14%，比去年還提升逾1個百分點，說明公司在成本管理上做得更好了，經(jīng)營質(zhì)量在改善。

多元化、海外擴張有待提升

《每日經(jīng)濟新聞》記者還獲悉，上半年，格力電器的多元化業(yè)務中，生活電器實現(xiàn)營收24.1億元，同比增長10.68%；工業(yè)制品實現(xiàn)營收62億元，同比增長13.01%；智能裝備實現(xiàn)營收2.6億元，同比增長4.95%；但綠色能源業(yè)務上半年實現(xiàn)收入19.9億元，同比減少31.84%。

除綠色能源業(yè)務外，公司其他多元化相關的業(yè)務均實現(xiàn)收入同比增長，收入占比也有所提升。需要注意的是，上半年格力空調(diào)收入占比從70.54%提升到78.14%。

對此，劉步塵向記者分析稱，這說明格力電器對空調(diào)業(yè)務的依賴程度更高了，這是令人擔心的事情，是潛伏著危機的。

另一位不愿具名的行業(yè)分析師也告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，空調(diào)收入占比提升，意味著公司的多元化成果未有顯現(xiàn)。這是挑戰(zhàn)，也說明機會大。他指出，格力與美的在多元化上的路徑不一樣，美的主要通過并購延伸做多元化，而格力的并購相對少，主要靠自身產(chǎn)業(yè)外延，這也注定格力電器的多元化要慢一些。

記者留意到，造成格力空調(diào)業(yè)務收入占比提升的關鍵因素在于，上半年格力的“其他業(yè)務”收入大幅下降。格力電器曾對外解釋稱，公司“其他業(yè)務”主要內(nèi)容是：“為了保證大宗原材料質(zhì)量，有效控制成本，制造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，公司充分利用供應鏈資源，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，對大宗原材料進行集中采購和調(diào)撥，包括鋼板、塑膠原料、銅材和泡沫等，另外還包括一些廢品銷售。”

1—6月，格力的“其他業(yè)務”收入為98.4億元，同比下滑43.8%，同比減少76.7億元。同時，“其他業(yè)務”的收入占公司營收比重達9.86%，遠大于格力的多元化業(yè)務。因此，它的波動就帶來格力電器空調(diào)業(yè)務占比的提升。

今年1—6月，格力電器的主營業(yè)務內(nèi)銷和外銷收入同比增幅分別為9.01%、15.64%，外銷增速高于內(nèi)銷，但從占比看，外銷收入比重還不到15%，內(nèi)銷收入占比逾75%。

格力電器這份2024年半年報發(fā)布后的首個交易日（9月2日），公司股價收盤上漲0.88%。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 韓陽 攝（資料圖）