老鄭說(shuō)匯︱9月降息預(yù)期強(qiáng)化 美元大跌

本周，美元指數(shù)跌1.68%，為連續(xù)第五周下跌。本周幾乎所有事件均對(duì)美元利空，當(dāng)前市場(chǎng)幾乎認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議至少會(huì)降息25基點(diǎn)，對(duì)降息50基點(diǎn)的預(yù)期仍相對(duì)稍弱。

美元指數(shù)連跌五周

美元指數(shù)本周繼續(xù)下滑，僅在周四略有回升，其余時(shí)間持續(xù)下跌。美元指數(shù)一周累計(jì)下跌1.68%至100.68點(diǎn)，創(chuàng)下一年多來(lái)的新低，已經(jīng)是連續(xù)第五周下跌。

本周對(duì)美元來(lái)說(shuō)是不利的一周。周三，美聯(lián)儲(chǔ)公布了7月底利率會(huì)議紀(jì)要，顯示美聯(lián)儲(chǔ)決策者強(qiáng)烈傾向于在9月政策會(huì)議上降息，甚至有幾位決策者認(rèn)為7月就已經(jīng)具備降息條件。同一天，美國(guó)大幅下調(diào)了上一財(cái)年的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，但這一數(shù)據(jù)之前已被意外泄露，因此對(duì)美元的負(fù)面影響并不明顯。

周五，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾會(huì)議上發(fā)表的講話進(jìn)一步加劇了美元的壓力。鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)不希望勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況進(jìn)一步降溫，降息的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，通脹率已接近2%的目標(biāo)。但他也提到，降息的時(shí)間和幅度將取決于即將公布的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險(xiǎn)的平衡。這表明鮑威爾雖然支持降息，但不愿意明確降息的具體時(shí)間和幅度。

市場(chǎng)對(duì)鮑威爾的發(fā)言解讀為9月降息的可能性加大，但多數(shù)人預(yù)計(jì)僅降息25個(gè)基點(diǎn)，除非在會(huì)議前出現(xiàn)極其疲軟的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)才會(huì)考慮降息50基點(diǎn)。

英國(guó)央行降息預(yù)期走弱

本周英鎊持續(xù)上漲，全周累計(jì)上漲2.09%，為連續(xù)第二周上漲。英鎊走強(qiáng)的主要原因是英國(guó)通脹顯示出反彈跡象，市場(chǎng)降低了對(duì)英國(guó)央行降息的預(yù)期。

8月份，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)以5比4的微弱優(yōu)勢(shì)將基準(zhǔn)利率從5.25%下調(diào)至5.00%。央行行長(zhǎng)貝利表示，未來(lái)的降息將是“謹(jǐn)慎”的。這表明8月份的降息本身就顯得勉強(qiáng)，預(yù)示后續(xù)降息的難度較大。

本周，路透社發(fā)布的一項(xiàng)問(wèn)卷調(diào)查顯示，60位受訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，39位預(yù)測(cè)英國(guó)央行年內(nèi)只會(huì)再降息一次，20位預(yù)測(cè)降息兩次，1位預(yù)測(cè)不會(huì)降息。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)下一次降息將在11月。

與美元和歐元相比，英國(guó)的降息步伐較慢，這可能意味著短期內(nèi)英鎊仍將保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，除非后續(xù)英國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外的大幅下降。

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