科大訊飛上半年?duì)I收增長19%，董事長劉慶峰：未達(dá)預(yù)期，要將戰(zhàn)略業(yè)務(wù)做得更大

每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 楊夏    

“All in”大模型，科大訊飛（002230.SZ，股價(jià)33.08元，市值764.72億元）交出上市以來首份虧損的半年報(bào)。

8月21日晚間，科大訊飛發(fā)布半年報(bào)，營業(yè)收入93.25億元，同比增長18.91%，歸母凈利潤虧損4.01億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。其中，第二季度歸母凈利潤虧損1億元。

8月22日下午，科大訊飛舉辦線上業(yè)績說明會。董事會秘書江濤介紹，上半年圍繞大模型相關(guān)的總投入達(dá)13億元。其中，圍繞通用大模型研發(fā)投入增加4億元，圍繞大模型訓(xùn)練推理平臺工程化的研發(fā)投入1.6億元，圍繞大模型推廣和應(yīng)用推廣新增投入1.2億元，各BGBU（事業(yè)部及業(yè)務(wù)線）圍繞大模型產(chǎn)品化的投入增加超過6億元。

科大訊飛董事長劉慶峰表示：“上半年的收入和毛利增長確實(shí)沒有達(dá)到我們的預(yù)期，G端收入落地、B端的（業(yè)務(wù)）發(fā)展和簽單節(jié)奏比想象的慢一些??雖然這些進(jìn)度慢，但是我們團(tuán)隊(duì)最關(guān)注的是核心業(yè)務(wù)的增長態(tài)勢。”

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

新增研發(fā)、營銷費(fèi)用影響短期業(yè)績

據(jù)江濤介紹，2024年上半年，科大訊飛實(shí)現(xiàn)營收93.25億元，同比增長18.91%，毛利37.48億元，同比增長19.08%。其中，第二季度收入56.78億元，同比增長14.62%，毛利23.6億元，同比增長21.79%，第二季度毛利增幅高于收入增幅。

分業(yè)務(wù)看，重點(diǎn)業(yè)務(wù)的快速增長使得營收保持了良好勢頭。智慧教育業(yè)務(wù)收入28.6億元，同比增長25.14%，BC端（企業(yè)、個(gè)人用戶端）收入保持快速增長，其中學(xué)習(xí)機(jī)銷量同比翻番；開放平臺業(yè)務(wù)收入23.4億元，同比增長47.92%，翻譯機(jī)、辦公本、錄音筆等辦公硬件增長56.61%；智能汽車業(yè)務(wù)收入3.5億元，同比增長65.49%。

江濤表示，2024年上半年市場形勢比年初預(yù)計(jì)的更為嚴(yán)峻，業(yè)績未完全達(dá)到年初預(yù)期，但是公司在大模型商業(yè)變現(xiàn)到自我造血過程中的路徑和節(jié)奏已經(jīng)逐步清晰。上半年圍繞大模型相關(guān)的總投入達(dá)13億元。

他提到，影響上半年利潤的主要因素在于新增了4.2億元的研發(fā)費(fèi)用及1.7億元的營銷推廣費(fèi)用，對公司短期經(jīng)營業(yè)績造成了壓力。此外，公司在上年同期出售三人行（605168.SH，股價(jià)22.96元，市值49.2億元）、寒武紀(jì)（688256.SH，股價(jià)260.69元，市值1088.27億元）股票獲得投資收益較多，致使今年上半年投資收益及公允價(jià)值變動相對于去年同期減少1.49億元。

他強(qiáng)調(diào)，未來幾年不會大幅度增加重資本的算力投資，在探索通用人工智能同時(shí)，將采用如模型蒸餾、裁剪等技術(shù)手段形成可商用的大模型版本，采用“沿途下蛋”的方式確保在商業(yè)化過程中保持強(qiáng)大的市場競爭力。

在大模型商用落地上，江濤表示，效果提升不完全依賴參數(shù)規(guī)模持續(xù)增長，需要在模型參數(shù)大小、訓(xùn)練數(shù)據(jù)規(guī)模、數(shù)據(jù)質(zhì)量3個(gè)方面最大化均衡考慮。

劉慶峰判斷，未來一到三年時(shí)間，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化落地的大模型，（參數(shù)）主要是幾億到幾千億之間。未來通用模型與專用模型結(jié)合，通過語義理解調(diào)用數(shù)億到數(shù)百億參數(shù)的模型完成任務(wù)，效果會比萬億參數(shù)的模型效果更好。

主動調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

半年報(bào)顯示，公司上半年在全力加大“訊飛星火”大模型研發(fā)投入并保持行業(yè)領(lǐng)先的同時(shí)，加快了大模型的落地推廣力度；在主動調(diào)整營收結(jié)構(gòu)的情況下，實(shí)現(xiàn)了營收、毛利分別增長18.91%和19.08%。此外，銷售回款總額90億元，較去年同期增長15億元。

江濤指出，2024年上半年，公司主動調(diào)整營收結(jié)構(gòu)，在大模型賦能下C端硬件銷量顯著增長，B端落地進(jìn)一步加速，BC端收入整體規(guī)模68.02億，同比增長34%。

不過，公司在回款和應(yīng)收賬款方面仍然存在巨大壓力。2024年上半年應(yīng)收賬款131.34億元，較2023年底增長7.96%。

對此，江濤表示，公司將回款納入重點(diǎn)經(jīng)營管理事項(xiàng)，出臺了應(yīng)收賬款管理辦法，成立回款工作部，系統(tǒng)性保障未來回款。

據(jù)介紹，公司應(yīng)收賬款主要為政府和行業(yè)大客戶，近3年來實(shí)際壞賬核銷占應(yīng)收賬款比例均小于0.1%，壞賬風(fēng)險(xiǎn)可控。2024年上半年公司銷售回款增長20%，第二季度銷售回款增長21%，回款增速高于收入增速。此外，上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流與上年同期基本持平?？拼笥嶏w的現(xiàn)金流受季節(jié)性因素影響，過去幾年，公司在上半年經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為負(fù)，但是全年經(jīng)營性凈現(xiàn)金流均為正。

會上，有機(jī)構(gòu)投資者提到，科大訊飛擬注冊和發(fā)行中期票據(jù)，擬注冊規(guī)模不超過50億元（含50億元），這筆錢的投入方向是什么？劉慶峰表示，這一輪的50億元更多是一種儲備，（目前）整體來看資金成本比較低，不一定會用得上。

劉慶峰表示，除了大模型的底部能力提升和重點(diǎn)行業(yè)賽道增強(qiáng)之外，科大訊飛下一步提效的兩個(gè)重要動力，一是聚焦戰(zhàn)略，剔除不盈利的小業(yè)務(wù)，將戰(zhàn)略業(yè)務(wù)做得更大，“非常重要的一點(diǎn)是把戰(zhàn)略方向做透，例如將十幾億元的（業(yè)務(wù)規(guī)模）擴(kuò)大至50億元到100億元。一些小業(yè)務(wù)雖然在盈虧平衡點(diǎn)上沒有明顯虧損，但實(shí)際上已經(jīng)消耗了公司寶貴的戰(zhàn)略資源，導(dǎo)致優(yōu)秀人才被分散。一定程度上給我們的半年度業(yè)績帶來了不小的壓力。”第二是出海，希望未來海外業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到三分之一。他提到，去年出海的500萬輛汽車，使用的語音交互幾乎全部源自科大訊飛。未來會加大消費(fèi)類產(chǎn)品如翻譯機(jī)、錄音筆以及海外開放平臺的推廣投入，此外還會涉及海外教育以及在擁有合資公司的境外地區(qū)推廣相關(guān)產(chǎn)品。