中信證券：六輪降息周期中的美國地產(chǎn)板塊投資

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)表示，即將到來的美國降息周期可能也伴隨著美國的房地產(chǎn)板塊投資機(jī)會(huì)。總體來說，利率是影響美國房地產(chǎn)周期的關(guān)鍵因素，盡管上輪加息周期中，美國房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)有些非典型。美國龐大的REITs業(yè)績表現(xiàn)和利率明顯負(fù)相關(guān)，但可能領(lǐng)先于利率的變化而變化。美國的房屋營建商在過去一段時(shí)間發(fā)展迅速，未來也可能受益于房價(jià)上漲、房屋投資和營建規(guī)模擴(kuò)大，但歷史證明其在極端環(huán)境（如金融危機(jī)、衰退等）之下抗風(fēng)險(xiǎn)能力不如物業(yè)持有方。房地產(chǎn)服務(wù)商的內(nèi)生業(yè)務(wù)能力和布局對(duì)其市值影響更大，周期性因素影響更小。