操盤必讀：HBM內(nèi)存擠占產(chǎn)能，海力士DDR5漲價(jià)15%-20%；國內(nèi)商業(yè)化首型可回收運(yùn)載火箭即將首飛！

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美國7月PPI同比上升2.2%，預(yù)估為2.3%，前值為2.6%；美國7月PPI環(huán)比上升0.1%，預(yù)估為0.2%，前值為0.2%。美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲1.04%，納指漲2.43%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.68%，熱門科技股普漲，英偉達(dá)漲6.5%，近四個(gè)交易日市值增加超4200億美元（約合人民幣超3萬億元）。特斯拉漲超5%，Meta、亞馬遜漲超2%，星巴克收漲近25%，創(chuàng)歷史上最大單日漲幅。熱門中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲0.18%。小鵬汽車漲超5%。

2、離岸人民幣（CNH）兌美元北京時(shí)間8月14日4:59報(bào)7.1479元，較周一紐約尾盤漲305點(diǎn)，盤中整體交投于7.1831-7.1452元區(qū)間。國際原油收跌，WTI 9月原油期貨收跌2.13%，報(bào)78.35美元/桶。布倫特10月原油期貨收跌1.95%，報(bào)80.69美元/桶。歐股主要指數(shù)收盤普漲，德國DAX30指數(shù)漲0.48%，英國富時(shí)100指數(shù)漲0.3%，法國CAC40指數(shù)漲0.38%。

（二）宏觀新聞

8月13日，央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月末，廣義貨幣M2余額303.31萬億元，同比增長6.3%。狹義貨幣M1余額63.23萬億元，同比下降6.6%。1~7月新增社融18.87萬億元，人民幣存款增加10.66萬億元。據(jù)新華社，中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，7月份新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.65%，與上月持平，比上年同期低22個(gè)基點(diǎn)；新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率為3.4%，比上月低9個(gè)基點(diǎn)，比上年同期低68個(gè)基點(diǎn)，均處于歷史低位。前7個(gè)月我國人民幣貸款增加13.53萬億元，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度穩(wěn)固；7月末M2同比增長6.3%，流動(dòng)性保持合理充裕，社會(huì)融資規(guī)模增速穩(wěn)中有升。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

富榮基金：近期海外衰退預(yù)期以及“套息”交易平倉在持續(xù)演繹。從歷史來看，美聯(lián)儲(chǔ)首次降息可分為預(yù)防式降息、應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)蕭條降息以及應(yīng)對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)降息。一般來說，降息前的2~3個(gè)月資本市場多會(huì)先演繹經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，而在降息后2~3個(gè)月資本市場普遍有相對(duì)較好的表現(xiàn)，中長期則需關(guān)注美國后續(xù)經(jīng)濟(jì)是否“軟著陸”。當(dāng)前地產(chǎn)、消費(fèi)等內(nèi)需板塊股價(jià)調(diào)整充分，板塊目前表現(xiàn)偏估值修復(fù)，短期上漲源于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫，打開了國內(nèi)政策空間預(yù)期，后續(xù)趨勢向上仍需要基本面存在向上預(yù)期。短期需等待宏觀風(fēng)險(xiǎn)的落地或者產(chǎn)業(yè)新的積極變化?？申P(guān)注大眾品的零食板塊，投資標(biāo)的選擇上，重視龍頭、現(xiàn)金為“王”，業(yè)績穩(wěn)定性和確定性的個(gè)股依然是重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

同威投資投資經(jīng)理劉弘：近期市場極度縮量，8月13日三市成交額已經(jīng)落到4800億，為過去4年單日最低水平，市場參與者活躍度非常低。近期外部宏觀沖擊造成的劇烈波動(dòng)已經(jīng)基本結(jié)束、內(nèi)部消息基本平穩(wěn)，短期沒有更多的利空消息；走勢上看各大指數(shù)經(jīng)歷一輪下跌后波動(dòng)收斂，也已經(jīng)沒有了殺跌動(dòng)能，市場可能在醞釀一波反彈行情。當(dāng)前市場萎靡的原因主要是基本面仍未有很好的改善、場外資金缺乏信心不愿意入市，所以市場缺乏增量資金，大的行情反轉(zhuǎn)仍然需要等待基本面出現(xiàn)拐點(diǎn)信號(hào)或是政策面出現(xiàn)重大催化因素。下半年開始資金會(huì)逐步切換到2025年的估值，英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈未來幾年預(yù)期景氣度都比較高，經(jīng)歷一輪調(diào)整后前瞻市盈率都比較低，是非常好的布局方向。

排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華：繼周一A股成交量創(chuàng)近四年半新低之后，周二A股市場繼續(xù)縮量，連續(xù)二個(gè)交易日成交額不足5000億元，回到2019年12月底的水平，說明當(dāng)前市場投資者買入和賣出熱情均不高?？紤]到市場空頭動(dòng)能已經(jīng)充分釋放、恐慌盤、杠桿資金已經(jīng)出清，稍微給點(diǎn)買盤就能上漲，因此當(dāng)前市場很容易出現(xiàn)反彈行情，但在宏觀預(yù)期沒有改變的情況下，多頭依然缺乏信心，很難形成持續(xù)性的買盤，因此反彈很難延續(xù)，短期市場還會(huì)繼續(xù)窄幅縮量運(yùn)行。建議關(guān)注兩方面的投資機(jī)會(huì)：一方面，可關(guān)注國企改革等低估值的價(jià)值股；另一方面，可關(guān)注整體估值和機(jī)構(gòu)持倉均處于低位，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)的醫(yī)藥生物板塊。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)報(bào)道，8月13日，深藍(lán)航天宣布成功完成B3輪戰(zhàn)略融資，本輪由正悅投資正合云帆基金投資。同時(shí)，深藍(lán)航天還宣布，預(yù)計(jì)8月底實(shí)施中國首型可回收運(yùn)載火箭星云一號(hào)一子級(jí)的高空垂直回收飛行試驗(yàn)。本次試驗(yàn)是深藍(lán)航天即將進(jìn)行首飛入軌+回收飛行任務(wù)、面向商業(yè)化應(yīng)用的運(yùn)載火箭產(chǎn)品。首飛任務(wù)中，深藍(lán)航天將對(duì)火箭一級(jí)實(shí)施回收，運(yùn)載火箭入軌首飛即嘗試回收，這將是中國航天史上的首次。 火箭的硬件設(shè)備在總成本中占有相當(dāng)大的比例，在一次性使用的火箭中，發(fā)動(dòng)機(jī)成本占比高達(dá)54.3%?；鸺厥蘸椭貜?fù)使用可以顯著提高硬件設(shè)備的使用效率，顯著降低單次發(fā)射的成本。俄、日、印也在積極開展可重復(fù)使用技術(shù)的驗(yàn)證，市場空間望加速打開。概念股包括斯瑞新材，超捷股份，航宇微等。

2、據(jù)媒體報(bào)道，SK海力士已將其DDR5 DRAM提價(jià)15%-20%。供應(yīng)鏈人士稱，海力士DDR5漲價(jià)主要是因?yàn)镠BM3/3E產(chǎn)能擠占。 今年6月就有消息稱DDR5價(jià)格在今年有著10%-20%上漲空間：各大廠商已為2024年DDR5分配產(chǎn)能，這表明價(jià)格已經(jīng)不太可能下降；再加上下半年是傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)有所上漲。據(jù)IDC最新報(bào)告，數(shù)據(jù)中心對(duì)AI訓(xùn)練與推理的需求飆升，其中對(duì)HBM內(nèi)存的需求提升尤為明顯。HBM的晶圓消耗量大約是DDR5的三倍，HBM4會(huì)更高，將導(dǎo)致DRAM供應(yīng)緊張。HBM自身的高價(jià)和對(duì)通用DRAM產(chǎn)能的壓縮也推動(dòng)DRAM平均價(jià)格上升。此外AIPC、智能手機(jī)逐步發(fā)售，進(jìn)一步帶動(dòng)了整體內(nèi)存行業(yè)的發(fā)展。概念股包括同有科技，朗科科技，德明利等。

3、據(jù)報(bào)道，復(fù)旦大學(xué)類腦智能科學(xué)與技術(shù)研究院聯(lián)合腦科學(xué)轉(zhuǎn)化研究院、腦科學(xué)研究院、大數(shù)據(jù)學(xué)院，組建了一支腦機(jī)接口領(lǐng)域的“國家隊(duì)”——復(fù)旦大學(xué)神經(jīng)調(diào)控與腦機(jī)接口研究中心。這支隊(duì)伍將服務(wù)于國家重大交叉融合戰(zhàn)略需求，打造神經(jīng)調(diào)控與腦機(jī)接口原理探索、顛覆性技術(shù)突破與醫(yī)療健康應(yīng)用的創(chuàng)新引擎。中心負(fù)責(zé)人表示：“目前，由馬斯克創(chuàng)立的腦機(jī)接口公司Neuralink所研發(fā)的植入式腦機(jī)接口，其實(shí)還處于1.0的‘讀腦’階段。我們目前的研究已經(jīng)進(jìn)展到3.0的‘交互’階段。”新成立的研究中心已集結(jié)腦科學(xué)、認(rèn)知神經(jīng)科學(xué)、材料、智能硬件以及腦影像等相關(guān)領(lǐng)域跨學(xué)科研究力量，在腦機(jī)交互系統(tǒng)、臨床應(yīng)用、電極等方面都已取得重大研究進(jìn)展。概念股包括佳禾智能 ，漢威科技，中科信息等。