路威凱騰完成對“唯怡”戰(zhàn)略投資 助其走向全國市場面臨檢驗

每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

近日，L Catterton路威凱騰在其微信公眾號發(fā)文稱，路威凱騰完成對四川唯怡飲料食品有限公司（以下簡稱唯怡公司）的戰(zhàn)略投資。

一個是奢侈品巨頭LVMH集團旗下投資機構(gòu)，一個是川渝地區(qū)幾乎隨處可見的飲料品牌，兩者的合作一經(jīng)官宣便引發(fā)市場關(guān)注。

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“路威凱騰將與唯怡緊密合作，鞏固其在西南地區(qū)的品牌地位，并擴大其在中國的影響力。”在路威凱騰官宣文章中提到，走向全國是唯怡公司希望借助這次戰(zhàn)略投資的錨點，但行業(yè)的區(qū)域化特征、新品牌與新市場培育等都是擺在唯怡公司面前的難題。

為了解這一戰(zhàn)略投資背后更多細節(jié)，8月12日，《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系了唯怡公司相關(guān)人士，其表示現(xiàn)階段沒有接受采訪的安排。

今年在華首個投資動作

公開資料顯示，LVMH集團由酩悅·軒尼詩與路易·威登（Louis Vuitton）兩大品牌合并而成，旗下的奢侈品品牌包括紀(jì)梵希、羅意威、迪斐世、寶格麗等。

L Catterton路威凱騰則是LVMH集團旗下私募股權(quán)投資機構(gòu)。

據(jù)路威凱騰官方微信公眾號發(fā)布的文章介紹，其為全球最大專注于消費行業(yè)的頂級私募股權(quán)投資機構(gòu)，在全球五大洲共有9個投資平臺，目前在管資產(chǎn)規(guī)模達到350億美元。在“2024福布斯中國大消費年度評選”中，路威凱騰榮獲“2024大消費年度投資機構(gòu)”。

在戰(zhàn)略投資唯怡公司前，LVMH集團旗下已有不少葡萄酒及烈酒品牌，包括軒尼詩、凱歌香檳和雅伯等，同時，路威凱騰也投資過不少飲料品牌，包括國內(nèi)的元氣森林、喜茶等。

唯怡創(chuàng)始人代表郭雅文表示：“路威凱騰對公司所處行業(yè)有著敏銳的洞察并高度理解公司業(yè)務(wù)。路威凱騰為唯怡設(shè)計的全面價值創(chuàng)造計劃給我們留下了深刻印象，我們很高興能與路威凱騰合作推動相關(guān)計劃落地。”

值得一提的是，對唯怡公司的戰(zhàn)略投資，是2024年以來路威凱騰在中國的首個投資動作。那么這家奢侈品巨頭旗下的投資機構(gòu)為什么看中的是唯怡公司？

唯怡公司成立于1992年，專注于植物蛋白飲品超過30年。在飲料行業(yè)內(nèi)，植物蛋白飲品的價格及毛利率普遍高于其他品類飲品，屬于飲料行業(yè)的高端產(chǎn)品。

在餐飲行業(yè)分析師林岳看來，路威凱騰選擇投資或也是看好唯怡公司所處的植物蛋白飲品這一市場定位。

從唯怡公司產(chǎn)品本身來看，尤其在川渝地區(qū)，玻璃瓶裝及大瓶裝的唯怡植物蛋白飲品與餐飲捆綁，火鍋、川菜等餐飲店內(nèi)幾乎隨處可見，其主要以花生、核桃、榛子等堅果為原料。

“在川渝地區(qū)這一廣闊且具有韌性的消費市場中，唯怡有著龐大且不斷增長的忠實消費群體。”路威凱騰亞洲基金管理合伙人陳悅表示，“唯怡（公司）不僅開發(fā)了在川渝地區(qū)家喻戶曉的飲品，還建立了垂直整合的供應(yīng)鏈和廣泛的分銷商網(wǎng)絡(luò)，并與他們建立了長期的合作關(guān)系，公司盈利一直呈明顯上升趨勢，并在2023年創(chuàng)下歷史新高。”

唯怡怎么走向全國市場？

在路威凱騰官宣文章中反復(fù)提及的一點是：“路威凱騰將與唯怡緊密合作，鞏固其在西南地區(qū)的品牌地位，并擴大其在中國的影響力。”可以看到，唯怡公司走出川渝，走出西南地區(qū)，走向全國的決心。而這并不是一件容易的事。

在唯怡公司所處的植物蛋白飲料市場中，細分賽道產(chǎn)品集中度高及區(qū)域特征明顯。植物蛋白飲料原料可以分為豆奶、核桃乳、杏仁露和椰汁等，幾乎每一個品類都被單個產(chǎn)品占據(jù)大部分市場，例如養(yǎng)元飲品的核桃乳、承德露露的杏仁露等。

“北露露、南椰樹、東銀鷺、西唯怡”便是如今的格局，東北證券在研報中稱，由于原材料供應(yīng)地和工廠建址、地域飲食文化等因素，我國植物蛋白飲料行業(yè)形成“地方割據(jù)”格局，長期的區(qū)域市場割據(jù)使得全國化擴張步伐緩慢。以地處河北的承德露露來看，其2023年仍有90%以上的營收來自北部市場。

由此來看，走向全國市場不僅僅是唯怡公司的夢想，也是每一個傳統(tǒng)植物蛋白飲料品牌的夢想。

東北證券還在研報中分析稱，在行業(yè)內(nèi)，品牌與特定的產(chǎn)品形成強綁定，新產(chǎn)品的市場接受度和增長需要較長時間培育。這或是唯怡公司選擇換一個新品牌“頌優(yōu)乳”打造燕麥乳及豆乳產(chǎn)品的原因。

如果說豆奶、核桃乳等是植物奶1.0時代，那么燕麥奶等則被稱為2.0時代，其被稱為行業(yè)內(nèi)逐漸崛起的一個新興品類，傳統(tǒng)頭部企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)都在不斷涌入，這一品類的出現(xiàn)也將植物奶進一步向B端餐飲渠道拓展。

新興市場也意味著消費者教育仍是難題，“燕麥奶第一股”OATLY就花了不少營銷費用希望“做大蛋糕”，不過目前其仍然處于虧損狀態(tài)。

在激烈的競爭下，新品牌培育也面臨不小的挑戰(zhàn)。林岳對《每日經(jīng)濟新聞》記者直言，燕麥奶這一品類幾乎很難做出明顯的差異化，如果選擇采用聯(lián)名營銷的方式或許可以突出重圍，通過聯(lián)名營銷獲得跨界流量，以及不同范疇的人群。

林岳認為，這或許是路威凱騰看中唯怡公司的另一原因。LVMH集團旗下正是有不少知名奢侈品品牌可供跨界聯(lián)名，此前也有茶飲品牌與奢侈品品牌聯(lián)名的先例，更何況如今的奢侈品企業(yè)確實也亟需提振業(yè)績，上半年LVMH集團的凈利潤就同比下滑了14%。

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