資產(chǎn)荒之下，不如配點“金”

大家最近是否也覺得“資產(chǎn)荒”了？

從之前的大額存單下架，到搶不到的超長期特別國債，再到最近存款利率的又一次下調(diào)，而另一邊A股、美股等權(quán)益市場也較為波動，不少投資者開始發(fā)愁，當(dāng)前還有哪些配置選項？

其實，資產(chǎn)荒并不等于沒有資產(chǎn)可投，而是需要適當(dāng)降低對高收益的預(yù)期，選擇當(dāng)前更具性價比的品種，比如黃金。

從長期業(yè)績、投資優(yōu)勢等多方面看，黃金可作為當(dāng)前“資產(chǎn)荒”背景下的布局方向之一。

1、具有收益吸引力，長期超額顯著

印象中，黃金屬于偏穩(wěn)健的品種，缺少投資彈性，其實不然。從歷史數(shù)據(jù)看，黃金的收益能力并不遜色于股、債傳統(tǒng)資產(chǎn)，甚至能夠跑贏長牛的美股市場。

COMEX黃金2000年以來走勢

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年7月29日）

自2000年以來，COMEX黃金漲幅高達725.48%，顯著跑贏上證指數(shù)（111.61%）、中證全債指數(shù)（148.86%）和標(biāo)普500指數(shù)（271.86%）的同期表現(xiàn)。這樣的收益能力在資產(chǎn)荒、低利率的環(huán)境下，無疑顯現(xiàn)出較好的投資吸引力。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年7月29日）

2、與股債形成互補，豐富收益來源

隨著“資產(chǎn)荒”再現(xiàn)，投資者需要進一步豐富自己的投資組合收益來源，以增強組合的韌性。而黃金屬于商品資產(chǎn)，其行情周期、風(fēng)險收益特征與股票、債券存在明顯差異，這也就能夠與這兩類資產(chǎn)形成優(yōu)勢互補。

COMEX黃金各年度漲跌幅

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年7月29日）

從近10個年度的表現(xiàn)看，COMEX黃金有5個年度跑贏了股、債兩類資產(chǎn)。其中，在股債雙殺的2016年，COMEX黃金上漲8.66%，2017年繼續(xù)大漲13.32%，2020年在疫情帶來的諸多不確定的情況下，COMEX黃金漲幅更是高達24.85%，而在海外環(huán)境多變、經(jīng)濟復(fù)蘇偏弱的近兩年中，黃金也有出色表現(xiàn)。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年7月29日）

在股、債的基礎(chǔ)上，適當(dāng)增配黃金資產(chǎn)，有望進一步優(yōu)化投資組合結(jié)構(gòu)，不至于因配置單一資產(chǎn)而被動承受波動回撤，提升在不同市場環(huán)境下的適應(yīng)能力，改善長期投資的舒適度。

3、利用黃金天然屬性，應(yīng)對未來的不確定性

在目前全球經(jīng)濟增速放緩的宏觀背景下，黃金的天然屬性也能夠幫助投資者較好應(yīng)對未來可能存在的不確定性。

今年年初時，世界銀行曾預(yù)計，2024年全球經(jīng)濟將增長2.4%，增速連續(xù)第三年放緩，而2020-2024年全球經(jīng)濟將增長2.2%，為1990年代初以來最疲弱的五年期增速。（數(shù)據(jù)來源：世界銀行《全球經(jīng)濟展望》）

同時，今年6月全球制造業(yè)PMI為49.5%，較上月下降0.3個百分點，連續(xù)3個月在50%的榮枯線以下，連續(xù)3個月環(huán)比下降，這也顯示出全球經(jīng)濟復(fù)蘇動力趨弱。（數(shù)據(jù)來源：中國物流與采購聯(lián)合會）

面對復(fù)雜多變的全球環(huán)境，雖然無法預(yù)知黑天鵝事件的出現(xiàn)，但投資者可通過布局黃金，進一步加強抗風(fēng)險能力，適當(dāng)提升投資的確定性。

對于普通投資者而言，可借助黃金ETF參與黃金行情，緩解“資產(chǎn)荒”環(huán)境下的投資焦慮。而在國內(nèi)黃金類ETF中，華安黃金ETF（518880）是成立較早的產(chǎn)品之一，目前已良好運作超11年。

投資中，該ETF通過將絕大部分基金財產(chǎn)投資并持有上海黃金交易所掛盤交易的黃金現(xiàn)貨合約等黃金品種，來實現(xiàn)跟蹤國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價格表現(xiàn)的投資目標(biāo)。

華安黃金ETF成立以來業(yè)績表現(xiàn)

（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2024年6月30日）

自成立以來，華安黃金ETF實現(xiàn)總回報100.34%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率112.15%，為持有人較好把握了黃金的長期行情。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2024年6月30日）

同時，華安黃金ETF的投資流動性也較好，場內(nèi)交易活躍，近1年日均成交額達8.64億元，在全市場14只黃金類ETF中排名第1，為投資者進行買賣、套利提供了有利條件。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年7月29日）

而在華安黃金ETF的背后，也有專業(yè)基金經(jīng)理和投研團隊的護航。該產(chǎn)品由華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部高級總監(jiān)許之彥親自管理，他是理學(xué)博士，也是CQF(國際數(shù)量金融工程師)，擁有20年證券從業(yè)年限，任職基金經(jīng)理近18年，指數(shù)化投資管理經(jīng)驗豐富。

華安基金指數(shù)與量化投資團隊也是業(yè)內(nèi)實力較強的指數(shù)團隊之一，曾發(fā)行并管理了國內(nèi)第一只指數(shù)基金，積累了20年的指數(shù)設(shè)計、投資和管理經(jīng)驗，為投資者打造出覆蓋A股、港股、美股和其他QDII指數(shù)基金的指數(shù)產(chǎn)品線，能夠滿足不同風(fēng)格投資者的多樣化選擇。

相信在資深基金經(jīng)理和團隊的加持下，華安黃金ETF或能成為投資者把握黃金機遇、應(yīng)對“資產(chǎn)荒”的有力工具。

注：根據(jù)基金定期報告數(shù)據(jù)，截至2024年6月30日。

華安黃金ETF成立于2013.07.18，業(yè)績比較基準(zhǔn)為國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價格收益率。2013年-2023年、2024年上半年歷年業(yè)績（及業(yè)績基準(zhǔn)表現(xiàn)）為-10.81%（-8.77%）、2.29%（1.75%）、-7.57%（-7.37%）、18.15%（18.42%）、3.31%（3.45%）、3.64%（4.25%）、19.15%（19.75%）、13.81%（14.44%）、-4.71%（-4.14%）、9.24%（9.80%）、16.34%（16.83%）、14.36%（14.66%）。歷任基金經(jīng)理：徐宜宜（2013.07.18-2018.09.27）、許之彥（2013.07.18-至今）。

風(fēng)險提示：敬請投資人關(guān)注投資黃金主題基金的特有風(fēng)險，如黃金市場波動的風(fēng)險、基金投資組合回報與國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價格回報偏離的風(fēng)險、上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨市場投資風(fēng)險等主要風(fēng)險。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過往業(yè)績不能預(yù)示未來收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場有風(fēng)險，投資需謹慎，風(fēng)險自擔(dān)。投資人在投資基金前應(yīng)認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽取銷售機構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。