保險股大面積“飄綠”！分析師：前期漲幅較多，近期可能存在資金層面的兌現

每經記者 涂穎浩    每經編輯 廖丹    

8月6日，保險板塊大幅下挫，截至收盤，中國人壽跌6.06%，中國太保跌5.73%，此外，新華保險跌2.98%，中國平安跌2.62%，中國人保跌1.23%，天茂集團收盤價與上一日持平。

對于今日保險股大跌，東吳證券非銀金融行業(yè)分析師葛玉翔認為，主要受早盤港股太保下跌拖累，午后傳導至A股太保和保險板塊，當前市場情緒仍處于較為敏感時期，個股股價會放大風吹草動的細微變化。“近期外圍資本市場沖擊較大，受匯率波動影響，港股部分對沖基金需要兌現年初至今表現較好個股的收益。”

港股市場上，中國太保跌10.4%，跌幅居首。中國人壽、中國再保險、中國太平、友邦保險、中國財險、新華保險、中國平安、中國人民保險集團、眾安在線等港股保險股也紛紛下跌，陽光保險上漲4.07%。

保險股幾乎全線下跌，中國太保H股跌10.4%

截至8月6日收盤，A股保險板塊下跌超3%，其中中國人壽、中國太保兩家公司跌幅較大，新華保險、中國平安、中國人保跌幅均超過1%。與此同時，中國太保H股跌10.4%，領跌港股保險股，此外，中國人壽等一眾保險港股幾乎全線下跌。

對于今日保險股A股和H股市場表現不佳，葛玉翔分析認為，主要受早盤港股太保下跌拖累，午后傳導至A股太保和保險板塊。在其看來，年初至7月，中國太保H股累計漲幅近30%，顯著跑贏港股大市和H股保險板塊。近期外圍資本市場沖擊較大，受匯率波動影響，港股部分對沖基金需要兌現年初至今表現較好個股的收益。

多位業(yè)內人士在受訪時均提及資金交易面影響。“從二級市場看，保險股前期漲幅也較多，現在可能有一些資金層面的兌現。”一位非銀金融分析師告訴記者。

今年年初至8月5日收盤，港股保險板塊整體下跌，其中，中國太保H股上漲約38%，在港股保險股中漲幅居前；中國太平上漲約25%；中國人民保險集團亦上漲超10%。

從A股市場看，今年年初至8月5日收盤，保險板塊整體上漲，其中，中國太保上漲約27%，中國人保上漲17%，中國人壽上漲15%，新華保險微漲0.2%，天茂集團下跌36%。

《每日經濟新聞》記者還注意到，在昨日揭曉的《財富》世界500強排行榜上，多家保險機構名次出現大幅下滑。對此業(yè)內分析認為，這主要是由于“上市險企于2023年全面切換至新會計準則，造成營業(yè)收入大幅下降”影響。對于會計準則切換導致保險機構排名下降的情況，也有業(yè)內人士在受訪時認為，市場對此應該已有預期。

業(yè)內：預定利率切換帶來保險銷售端不確定性

消息面上，國家金融監(jiān)督管理總局近日向行業(yè)下發(fā)《關于健全人身保險產品定價機制的通知》，明確自2024年9月1日起，新備案的普通型保險產品預定利率上限為2.5%，相關責任準備金評估利率按2.5%執(zhí)行；預定利率超過上限的普通型保險產品停止銷售。

自2024年10月1日起，新備案的分紅型保險產品預定利率上限為2.0%，相關責任準備金評估利率按2.0%執(zhí)行；預定利率超過上限的分紅型保險產品停止銷售。新備案的萬能型保險產品最低保證利率上限為1.5%，相關責任準備金評估利率按1.5%執(zhí)行；最低保證利率超過上限的萬能型保險產品停止銷售。

上述非銀金融分析師在受訪時表示，近期監(jiān)管發(fā)文下調預定利率，隨著保險產品切換，保險機構銷售端還能否保持增長態(tài)勢存在不確定性。

不過，業(yè)內人士也同時指出，預定利率下調時間點落地，有利于緩解行業(yè)利差壓力。華西證券非銀團隊表示，近年來，利率持續(xù)走低、權益投資不確定性增加，另類資產供給減少，保險資金面臨“資產荒”和再投資的雙重壓力，利差損風險進一步加劇。此次預定利率掛鉤市場利率的調整機制的出臺，提高了預定利率調整的及時性，提升險企的資產負債匹配水平。

在葛玉翔看來，預定利率調整利大于弊，全年負債端成本下行力度將確定大于資產端短期壓力。此外，保險中報仍是短期最大基本面的支撐，“我們預計上半年上市險企平均凈利潤增速轉正，對應一季度同比下降12.3%，二季度同比增長逾兩成，作為紅利影子股，權益浮盈和買賣價差是當期利潤的主要貢獻。”

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