每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-08-01 16:42:24
每經(jīng)編輯 杜宇
由于業(yè)績不及預(yù)期，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月31日，新東方美股（EDU）高開下挫，收跌9.29%，報(bào)62.82美元/股。
8月1日，港股新東方-S（HK9901）股價(jià)出現(xiàn)大幅調(diào)整，盤中一度跌超17%。截至收盤，新東方-S報(bào)50.45港元，跌幅7.85%，市值829億港元。
一同下跌的還有東方甄選（HK1797），東方甄選盤中一度跌超5%，截至8月1日收盤跌4.6%，報(bào)10.36港元，市值106.8億港元。
7月31日盤后，新東方公布了截至2024年5月31日止的2024財(cái)年第四季度及全年業(yè)績。業(yè)績顯示，2024財(cái)年第四季度，公司實(shí)現(xiàn)凈營收同比上升32.1%至11.37億美元；經(jīng)營利潤同比下跌78.1%至1052.7萬美元；股東應(yīng)占凈利潤同比下跌6.9%至2697.2萬美元。
對于經(jīng)營利潤、凈利潤的大幅下滑，新東方執(zhí)行總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊志輝在財(cái)報(bào)電話會上表示，業(yè)績下降主要因?yàn)榧径葍?nèi)公司加速產(chǎn)能擴(kuò)張、新整合旅游相關(guān)業(yè)務(wù)、對管理層和員工的額外激勵，對該季度營業(yè)利潤率產(chǎn)生了短期影響。預(yù)計(jì)隨著公司繼續(xù)提高設(shè)施利用率和運(yùn)營效率，下一財(cái)年教育業(yè)務(wù)的利潤率壓力將會減少。
新東方預(yù)計(jì)2025財(cái)年第一季度（2024年6月1日至2024年8月31日）的凈營收總額（不包括東方甄選自營產(chǎn)品直播電商業(yè)務(wù)）將為12.55億美元至12.84億美元，同比上升31%到34%。
媒體以投資者身份致電新東方，詢問股價(jià)下跌、財(cái)務(wù)業(yè)績相關(guān)事宜。相關(guān)人士表示，公司的營收符合預(yù)期，只是利潤率稍低于預(yù)期。“利潤低于預(yù)期的原因是多方面的，包括東方甄選和與輝同行獨(dú)立、集團(tuán)的文旅投入、新開30%的教學(xué)點(diǎn)等。”此外，該人士還透露，前兩年公司高管有一定幅度的減薪，現(xiàn)在業(yè)務(wù)不錯的情況下，公司也給了員工一些補(bǔ)充獎金激勵。
7月25日，東方甄選公告董宇輝離職，東方甄選全資子公司與輝同行正式從東方甄選獨(dú)立出去，由董宇輝個(gè)人持有其100%股權(quán)。俞敏洪表示，對與輝同行的剝離非常遺憾，但基于東方甄選所面臨的現(xiàn)實(shí)情況，這一結(jié)果是不可避免的，甚至對公司的發(fā)展是有好處的。
7月31日，在新東方2024財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)電話會上，新東方教育科技集團(tuán)執(zhí)行總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊志輝回應(yīng)是否會給予董宇輝補(bǔ)償金，他表示這項(xiàng)費(fèi)用將在本財(cái)年第四財(cái)季和下一財(cái)年第一財(cái)季產(chǎn)生，具體數(shù)額將在下一次財(cái)報(bào)電話會上公布，但這是一次性的支出。
新東方執(zhí)行主席俞敏洪表示，2024年第四財(cái)季新東方海外備考和留學(xué)咨詢業(yè)務(wù)同比分別增長約17.7%和17.3%。以成人和大學(xué)生為對象的國內(nèi)備考事業(yè)較去年同期增長了16.4%左右。新的教育業(yè)務(wù)計(jì)劃在本財(cái)季收入同比增長50.3%，非學(xué)術(shù)輔導(dǎo)課程在約60個(gè)城市提供，吸引了約875000名學(xué)生入學(xué)。另外，新東方智能學(xué)習(xí)系統(tǒng)和設(shè)備在約60個(gè)城市被采用，本財(cái)季約有18.8萬活躍付費(fèi)用戶。
新東方首席執(zhí)行官周成剛表示，隨著新東方主要教育業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長，公司繼續(xù)將資源分配給在線合并線下教學(xué)系統(tǒng)，并應(yīng)用新技術(shù)來提高教育和產(chǎn)品質(zhì)量。自2022年4月東方甄選推出第一款自有品牌產(chǎn)品以來，兩年時(shí)間內(nèi)開發(fā)并推出了400多個(gè)SKU，產(chǎn)品線從農(nóng)業(yè)、食品和飲料產(chǎn)品擴(kuò)展到各種產(chǎn)品類別。
瑞銀發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，自東方甄選重組后，新東方大致上已回歸至純教育領(lǐng)域，提供罕見的自下而上的增長能見度，可抵御宏觀不確定性。新東方2024財(cái)年第四季業(yè)績與收入符合預(yù)期，但毛利率則遜預(yù)期，主要由于一次性因素造成，包括與董宇輝離職相關(guān)的成本，以及對教育人員的一次性獎金超過預(yù)算。該行將新東方目標(biāo)價(jià)由109美元下調(diào)至103.6美元，維持“買入”評級，現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2025及2026財(cái)年預(yù)測市盈率19與14倍。
交銀國際認(rèn)為，與輝同行分拆仍將影響新東方一季度整體運(yùn)營利潤率，或同比下降3個(gè)百分點(diǎn)。但剔除東方甄選，預(yù)計(jì)新東方運(yùn)營利潤率同比提升2個(gè)百分點(diǎn)至19%，主要受教育業(yè)務(wù)旺季規(guī)模效應(yīng)拉動。預(yù)計(jì)教培需求及新東方業(yè)務(wù)表現(xiàn)仍然穩(wěn)健，考慮文旅業(yè)務(wù)投入、與輝同行出售以及后續(xù)東方甄選改革影響，下調(diào)2025財(cái)年集團(tuán)運(yùn)營利潤率至11.3%。
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