貝瑞基因上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大幅扭虧 無創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)集采或?qū)硇略隽?

近日，貝瑞基因發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)800萬元~1200萬元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)750萬元~1150萬元，均同比大幅扭虧。

貝瑞基因表示，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，合理控制成本，毛利率水平較去年同期提升；公司強(qiáng)化費(fèi)用管控，期間費(fèi)用較去年同期下降；公司持有的Prenetics股份按照公允價(jià)值計(jì)量確認(rèn)的變動(dòng)損失較去年同期下降。

值得注意的是，在今年一季度，公司的業(yè)績(jī)已以139.71%的增幅同比扭虧，二季度預(yù)計(jì)持續(xù)盈利，意味著在2023年主動(dòng)處理歷史上的對(duì)外投資、福建產(chǎn)業(yè)園產(chǎn)生的虧損后，這家同時(shí)布局遺傳、生殖、腫瘤三條黃金賽道的公司，終于迎來了“觸底反彈”。

上半年預(yù)計(jì)盈利800萬元~1200萬元

作為國(guó)內(nèi)無創(chuàng)產(chǎn)前篩查的推動(dòng)者，貝瑞基因致力于基因測(cè)序技術(shù)向臨床應(yīng)用的全面轉(zhuǎn)化，聚焦生育健康、遺傳病檢測(cè)、腫瘤檢測(cè)、科技服務(wù)等領(lǐng)域，通過“產(chǎn)品+服務(wù)”的綜合方案為各級(jí)醫(yī)院、第三方醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室、科研院所等醫(yī)療及科研機(jī)構(gòu)提供醫(yī)學(xué)產(chǎn)品及服務(wù)。

自2020年以來，受NIPT檢測(cè)量增速放緩、產(chǎn)品價(jià)格下降等多重因素影響，公司業(yè)績(jī)進(jìn)入低谷期。2023年，由于主要產(chǎn)品進(jìn)入成熟期、新產(chǎn)品尚處于爬坡階段，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格下降的影響，公司全年?duì)I業(yè)收入同比減少15.83%，歸母凈利潤(rùn)同比減少71.61%。

從表面看，貝瑞基因虧損進(jìn)一步加深，業(yè)績(jī)?nèi)栽诔掷m(xù)下滑，但營(yíng)收下降只是公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因之一，公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失增加以及持有的境外上市公司股份公允價(jià)值變動(dòng)損失，對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響同樣巨大。

年報(bào)顯示，如果剔除非經(jīng)營(yíng)性因素，貝瑞基因2023年主業(yè)虧損收窄至4000萬元~5000萬元，這種向好趨勢(shì)在公司中報(bào)中體現(xiàn)得更為明顯——2024年上半年，公司歸母凈利潤(rùn)從上年同期的虧損9510.78萬元轉(zhuǎn)為盈利800萬元~1200萬元，扣非凈利潤(rùn)從虧損8186.40萬元轉(zhuǎn)為盈利750萬元~1150萬元。

而業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵，在于公司的降本增效厘清了發(fā)展脈絡(luò)。資料顯示，2023年下半年至2024年初，貝瑞基因進(jìn)行了管理層調(diào)整，調(diào)整后，管理層以降本增效、聚焦主業(yè)、利潤(rùn)導(dǎo)向?yàn)榉结?，落?shí)了福建產(chǎn)業(yè)園的處置出售、低毛利業(yè)務(wù)的關(guān)停、非核心股權(quán)資產(chǎn)的置換處理等，極大增強(qiáng)了公司的盈利能力，毛利率水平得以顯著提升。

另外，基因檢測(cè)行業(yè)的市場(chǎng)信心提升，也對(duì)貝瑞基因的同業(yè)持股損益造成了積極影響。近年來，部分基因測(cè)序公司盈利不足、變現(xiàn)能力弱，面臨營(yíng)收壓力，但今年表現(xiàn)亮眼的GeneDx，驗(yàn)證了以WES/ WGS（全外顯子組測(cè)序/全基因組測(cè)序）為代表的兒科護(hù)理市場(chǎng)的想象空間，逐漸帶動(dòng)國(guó)內(nèi)外基因檢測(cè)市場(chǎng)回暖。

正在積極參與NIPT集采的征求意見

目前，遺傳領(lǐng)域和生殖領(lǐng)域是貝瑞基因主抓主控的兩大核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司產(chǎn)品覆蓋了出生缺陷三級(jí)預(yù)防的生育健康、遺傳病基因檢測(cè)服務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，貝瑞基因的CNV（拷貝數(shù)變異檢測(cè)）、WES等遺傳新品收入占比逐年增長(zhǎng)，成熟產(chǎn)品NIPT的收入規(guī)模已穩(wěn)定在7億元~8億元，而且后者正在迎來集采機(jī)遇。

7月3日，江蘇省醫(yī)保局發(fā)布一則《無創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)服務(wù)帶量采購(gòu)方案》的征求意見稿，擬對(duì)產(chǎn)前胎兒三體綜合征（染色體21、18、13）高通量基因測(cè)序檢測(cè)服務(wù)進(jìn)行集中帶量采購(gòu)。這是全國(guó)首個(gè)將NIPT服務(wù)納入集采的省份，標(biāo)志意義明顯。

根據(jù)Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)，基于高通量測(cè)序的無創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)（NIPT）的市場(chǎng)規(guī)模從2015年的8.1億元增長(zhǎng)到2019年的52.5億元，年均復(fù)合增速接近60%，預(yù)計(jì)到2024年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到172億元，未來發(fā)展空間巨大。

可以預(yù)見，集采將進(jìn)一步促進(jìn)NIPT市場(chǎng)向少數(shù)頭部公司集中，對(duì)于已經(jīng)占據(jù)30%~40%市場(chǎng)份額的貝瑞基因意味著更大增量。據(jù)了解，公司正在積極參與NIPT集采的征求意見，競(jìng)爭(zhēng)意愿較強(qiáng)。

同時(shí)，貝瑞基因還在加強(qiáng)自身在生殖領(lǐng)域和腫瘤領(lǐng)域的布局。一方面，公司重點(diǎn)發(fā)力三代測(cè)序平臺(tái)，主要開展單基因遺傳病在孕前的檢測(cè)。目前，公司與Pacbio展開深度合作，Sequel II測(cè)序儀及三代地貧產(chǎn)品均在注冊(cè)中，臨床開發(fā)及注冊(cè)進(jìn)展在全球范圍內(nèi)均處于領(lǐng)先行列。今年7月，公司的“貝新安”三代測(cè)序新生兒基因篩查正式上線，基于第三代高通量測(cè)序技術(shù)平臺(tái)，進(jìn)行21-羥化酶缺乏癥、葡萄糖-6-磷酸脫氫酶缺乏癥、苯丙酮尿癥、非綜合征性耳聾等高發(fā)、可篩可治、預(yù)后良好、費(fèi)用可控的單基因病篩查，為提高“2周內(nèi)診斷率、2周內(nèi)治療率”提供篩查策略。

另外，公司參股的和瑞基因布局腫瘤中晚期伴隨診斷、腫瘤早篩早診業(yè)務(wù)，是全球腫瘤基因檢測(cè)行業(yè)及癌癥早篩賽道的代表性企業(yè)，其產(chǎn)品“萊思寧”是全球首個(gè)經(jīng)過萬人前瞻性隨訪隊(duì)列研究驗(yàn)證的臨床級(jí)肝癌早篩產(chǎn)品，“全思寧”則可一次性篩查6大中國(guó)高危高發(fā)癌癥，是目前全球率先采用游離DNA（cfDNA）多維度全基因組測(cè)序（WGS）技術(shù)的多癌種早篩產(chǎn)品，市場(chǎng)前景均較為廣闊。文/李十一