這個大國宣布：降息！

每經(jīng)編輯 畢陸名

正如市場普遍期待，加拿大央行7月24日宣布將基準利率即隔夜拆借利率再下調(diào)25個基點，由4.75%降至4.5%。加央行相信，該國整體通脹壓力正在緩解。

加央行在6月初宣布降息25個基點。這是自2020年3月底以來首度降息，也令加拿大成為新冠疫情發(fā)生后率先降息的七國集團(G7)成員國。

加央行行長蒂夫·麥克勒姆在渥太華對媒體解釋，此番再度降息主要反映了三方面考慮。

其一，貨幣政策正在發(fā)揮緩解整體價格壓力的作用；其二，由于供給過剩、勞動力市場疲軟，經(jīng)濟增長空間更大，且不會產(chǎn)生通脹壓力；其三，隨著通脹水平接近2%的目標，在通脹高于預(yù)期的風險與經(jīng)濟和通脹可能弱于預(yù)期的風險之間，必須進一步強化其平衡。

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就全球經(jīng)濟而言，加央行認為，盡管大多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體的通脹率仍高于目標，但預(yù)計將逐步放緩。預(yù)計到2026年，全球經(jīng)濟將繼續(xù)以年均約3%的速度增長。

加拿大經(jīng)濟增長有所回升，但相較其人口增長而言仍顯疲弱。就業(yè)增速仍低于勞動力增速，失業(yè)率繼續(xù)攀升。預(yù)計加拿大經(jīng)濟增長在今年下半年至2025年將有所增強，供應(yīng)過剩的狀況將在明年至2026年緩解。該國核心通脹指標已連續(xù)數(shù)月低于3%。但住房價格通脹率仍高企，依然是總體通脹的最大推動因素。

麥克勒姆強調(diào)，進一步降息的預(yù)期是“合理的”，但也表示央行將逐次會議做出決定。官員們表示，他們在控制價格壓力方面繼續(xù)取得進展，2%的通脹目標“指日可待”。

加拿大央行的官員們認為低于潛在水平的經(jīng)濟增長將繼續(xù)冷卻通脹，并表示他們花更多時間討論經(jīng)濟逆風。

加拿大央行預(yù)計，加拿大的GDP增速將在2025年恢復(fù)到潛在水平之上，預(yù)計到2025年底通脹將達到2%的目標水平。

加拿大央行表示，盡管工資增長仍然較高，但隨著勞動力市場放松，工資增長正在放緩。企業(yè)定價行為已“基本正?；?rdquo;，通脹預(yù)期也有所下降。

最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份的通脹率略低于預(yù)期，加拿大央行密切跟蹤的核心通脹指標也小幅下降。這使得市場幾乎100%定價了加拿大央行將啟動第二次降息。

麥克勒姆曾表示，他認為軟著陸即將到來。軟著陸指的是經(jīng)濟放緩，使物價壓力降溫，但不會引發(fā)大規(guī)模失業(yè)。

據(jù)證券時報，分析認為，加拿大央行的立場發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，對通脹態(tài)度發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)變。6月會議時的討論顯示，官員們曾就是否需要更多通脹降溫的證據(jù)才能放松貨幣政策展開辯論，現(xiàn)在他們更加確信已經(jīng)掌握了足夠的證據(jù)進一步降息?？傮w而言，加拿大央行官員們似乎更加確信價格壓力已得到控制，并越來越關(guān)注經(jīng)濟軟著陸。

降息25個基點后，加拿大央行設(shè)定的利率已經(jīng)比美國聯(lián)邦基金利率上限低了100個基點，這是自2006年以來的最高水平，直接加劇了市場對加拿大貨幣貶值的擔憂情緒。

在加拿大官宣降息后，美元兌加拿大元匯率直線拉升，日內(nèi)最高漲至1.3816，創(chuàng)下4月19日以來的最高水平，現(xiàn)報1.3813。

但也有分析人士指出，美聯(lián)儲將在今年9月開啟降息正在成為市場共識，將緩解加元貶值的壓力。

當?shù)貢r間7月26日，美國商務(wù)部將公布美國6月個人消費支出（PCE）物價指數(shù)，這是美聯(lián)儲青睞的通脹指標。目前，接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟學家普遍預(yù)計，美國6月PCE物價指數(shù)同比增速預(yù)計將從5月的2.6%降至2.4%，核心PCE物價指數(shù)同比增速預(yù)計也將從5月的2.6%回落至2.5%。

對此，多家分析機構(gòu)稱，如若美國6月PCE物價指數(shù)如預(yù)期回落，美聯(lián)儲在今年9月啟動降息將成定局。

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