四大行齊創(chuàng)歷史新高，A股卻再度縮量，市場風格會改變嗎？

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 彭水萍

7月15日，A股三大指數(shù)漲跌不一，上證指數(shù)收漲0.09%，深證成指收跌0.59%，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.63%；北證50收跌0.37%。

當天滬深兩市成交額6022億元，較上一交易日減少848億元。個股呈現(xiàn)跌多漲少的態(tài)勢，890只股票上漲，4367只股票下跌。其中，漲停股有47只，跌停的個股有13只。

板塊方面，豬肉、影視、銀行、網(wǎng)約車等板塊漲幅居前，電網(wǎng)、財稅數(shù)字化、CRO、房地產(chǎn)等板塊跌幅居前。

A股歷史不乏無厘頭事件，川大智勝周一漲停，引發(fā)網(wǎng)友在股吧中熱議。

對于股價漲停，川大智勝相關人士表示，股價漲停的原因沒法判定，公司經(jīng)營正常。不過，這家公司業(yè)績不佳也是事實。公司半年度業(yè)績預告顯示，公司預計上半年歸母凈利潤為-2300萬至-1700萬。

相對于川大智勝被炒作，今日市場的“實打實”熱點是四大行——建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、工商銀行齊創(chuàng)歷史新高。

近兩年來，銀行股作為穩(wěn)健防御性投資標的，投資吸引力顯著增強，尤其是作為高股息紅利資產(chǎn)的代表走勢強勁。建設銀行A股2023年上漲23.16%，2024年以來漲幅也已經(jīng)超過20%。

從行業(yè)分析師的觀點來看，銀行板塊上漲似乎還只到中場。如華創(chuàng)證券在最新研究報告中強調(diào)，當前低利率環(huán)境為銀行股投資提供了雙重利好：既保證了分紅的穩(wěn)定性，又吸引了中長期資金的持續(xù)流入。報告指出，為了保持4%以上的股息率，銀行股的整體估值預計還有23%至54%的增長空間，這表明銀行板塊，目前雖處估值洼地，卻孕育著巨大的上行潛力。

但從交易的角度來講，低波紅利資產(chǎn)今年以來漲幅巨大，且分析師言必稱“股息率”，這是否預示著紅利賽道已過于擁擠，市場風格可能已越來越臨近轉換的臨界點？

一個值得關注的現(xiàn)象是，7月13日，農(nóng)銀匯理基金管理有限公司宣布將延長農(nóng)銀匯理紅利甄選混合型證券投資基金的募集期。盡管農(nóng)銀匯理表示延長目的是“為了更好地滿足廣大投資者的投資需求”，但該現(xiàn)象也說明，場外增量資金可能對是否繼續(xù)介入已經(jīng)漲幅巨大的紅利資產(chǎn)開始謹慎起來。

部分券商賣方分析師觀點也發(fā)生了微妙轉變。如東吳證券指出，近三年紅利風格崛起，成長式微，風格分化達到較為極致的水平，波動率也顯著降低。本輪紅利風格的演繹在時間和空間維度均已超過前兩輪，且全A股息率的分化程度達到了歷史極低水平，后續(xù)市場風格有望迎來切換。

不過，七月、八月恰逢傳統(tǒng)中報期，近期市場主流觀點仍認為，三季度仍是尋求業(yè)績確定性的避險時期。

如申萬宏源指出，繼續(xù)維持三季度弱勢震蕩市，四季度指數(shù)中樞抬升的判斷。風格上，三季度紅利低波占優(yōu)，重點的行業(yè)包括電力、電網(wǎng)設備、銀行，繼續(xù)關注有色、煤炭和景氣消費的配置機會。

申萬宏源同時認為，現(xiàn)階段，景氣科技投資還是需要不斷尋找新方向，對應科技行情從“車路云”輪動到了智能駕駛、汽車IT，而AI算力和AI手機的股價阻力增加。但申萬宏源判斷，四季度成長行情將起步。

最后，我們簡單再看看今日盤中其他熱點。

上周，“蘿卜快跑”大熱，無人駕駛板塊一騎絕塵。板塊“領頭羊”天邁科技（300807.SZ）以68.91%的周漲幅奪魁，大眾交通（600611.SH）以51.08%的周漲幅位居第二。

今日，無人駕駛板塊依然熱度不減，但短期資金有退潮跡象。天邁科技盤中最大漲幅超過16%，午后漲幅縮窄至10%以內(nèi)。大眾交通早盤漲停，但之后炸板，收盤漲幅縮窄至5.95%。

另外，正值暑假，影視股受到追捧，幸福藍海20cm漲停，金逸影視10cm漲停，歡瑞世紀上漲超5%。

對此，國金證券指出，7月票房大漲，7月1日~13日，國內(nèi)票房16.01億，較6月同期增加78.7%，隨《默殺》《抓娃娃》等影片的上映，暑期檔熱度提升。定檔7-8月的影片豐富，包括《抓娃娃》（沈騰、馬麗主演）《傳說》《神偷奶爸》《解密》《白蛇：浮生》《異人之下》等，暑期供給已開始釋放，看好暑期檔熱度提升，7-8月票房表現(xiàn)。國金證券建議，關注直接受益票房大盤增長的院線龍頭及內(nèi)容排期較強且邊際向上的標的。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝