光伏廠商集體“失血”，隆基綠能布局BC技術(shù)或現(xiàn)“拐點(diǎn)”

7月9日晚間，A股光伏板塊上市公司密集披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，隆基綠能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、TCL中環(huán)（002129.SZ）、愛旭股份（600732.SH）、雙良節(jié)能（600481.SH）等多家光伏企業(yè)陷入虧損“泥潭”。 國(guó)金證券此前發(fā)布的研報(bào)指出，從盈利水平來看，當(dāng)前主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)已經(jīng)進(jìn)入凈虧損甚至跌破現(xiàn)金成本階段。 不過，雖然行業(yè)“內(nèi)卷”，各光伏廠商失血嚴(yán)重，但低迷調(diào)整期也加速了落后產(chǎn)能的出清。同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)鏈全線虧損的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格也逐步探底，后續(xù)下行幅度相對(duì)可控。 業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，今年四季度或是觀察行業(yè)拐點(diǎn)的重要窗口。 隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申在日前召開的投資者交流會(huì)上坦言，2025年公司將會(huì)率先回到增長(zhǎng)軌道，會(huì)先于光伏行業(yè)進(jìn)入到復(fù)蘇狀態(tài)。 行業(yè)加速出清 對(duì)于虧損原因，多家光伏企業(yè)表示，是受市場(chǎng)銷售價(jià)格大幅下降的影響。 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年上半年，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)的價(jià)格已經(jīng)跌入低點(diǎn)：硅料、硅片價(jià)格下滑超過33%，N型TOPCon電池片、組件價(jià)格縮水逾30%， 硅料、硅片、電池、組件四大環(huán)節(jié)基本跌破了現(xiàn)金成本。 與此同時(shí)，由于此前光伏廠商擴(kuò)產(chǎn)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，整體產(chǎn)能較此前擴(kuò)大不少，但利潤(rùn)下降了近七成，疊加部分企業(yè)的恐慌性降價(jià)，導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈集體承壓。 對(duì)于光伏廠商來講，如何度過周期底部，是當(dāng)下面臨的首要問題。 一個(gè)共識(shí)是，光伏產(chǎn)能出清已經(jīng)“箭在弦上”，目前光伏多環(huán)節(jié)新增投產(chǎn)放緩，高成本的落后產(chǎn)能進(jìn)入出清階段。想要打破行業(yè)“內(nèi)卷”，仍需要拿出“高功率、高價(jià)值”的領(lǐng)先技術(shù)和產(chǎn)品。 從技術(shù)創(chuàng)新層面來看，目前光伏行業(yè)諸多頭部企業(yè)也紛紛將目光投向技術(shù)門檻高、工藝復(fù)雜，但具有更高的轉(zhuǎn)化效率的BC電池。通威股份、晶科能源、天合光能、TCL中環(huán)、鈞達(dá)股份等光伏頭部企業(yè)也紛紛透露在BC電池領(lǐng)域有所布局。 晶澳科技首席技術(shù)官歐陽(yáng)子亦表示，晶澳科技的研發(fā)重點(diǎn)將逐漸轉(zhuǎn)向BC以及疊層電池方向?？紤]到目前技術(shù)的成熟度，先BC后疊層成了一個(gè)合理的預(yù)期。 隆基綠能早在2017年就開始布局BC技術(shù)，在BC電池轉(zhuǎn)換效率提升方面捷報(bào)頻傳，不僅推出多款基于BC技術(shù)的組件新品，也進(jìn)一步提高BC產(chǎn)品GW級(jí)量產(chǎn)的良品率。 從2023年下半年至今，隆基已密集推出Hi-MO X6 Max、Hi-MO 7、Hi-MO X6和Hi-MO 9等多款適合不同應(yīng)用場(chǎng)景的組件產(chǎn)品。防積灰組件是行業(yè)首款功能性產(chǎn)品、極致黑美學(xué)組件是國(guó)內(nèi)首款別墅專用產(chǎn)品、耐濕熱組件是行業(yè)首款可靠性產(chǎn)品…… 或?qū)⒙氏葟?fù)蘇 “光伏產(chǎn)業(yè)每一次出現(xiàn)危機(jī)，又再次回到增長(zhǎng)通道，本質(zhì)都是由創(chuàng)新來解決和驅(qū)動(dòng)的?！辩妼毶暝谌涨敖涣鲿?huì)上表示。 而創(chuàng)新為隆基帶來的，不僅是技術(shù)，還有新產(chǎn)能的儲(chǔ)備。 隆基綠能董事長(zhǎng)助理兼BIPV負(fù)責(zé)人白忠學(xué)透露，公司從今年下半年開始會(huì)有很多產(chǎn)能投入建設(shè)，明年第一、二季度，BC二代產(chǎn)品會(huì)大規(guī)模投放市場(chǎng)。分類別看，到2025年年底，隆基BC二代產(chǎn)能大致會(huì)達(dá)到50GW左右，BC一代產(chǎn)能大致在20GW左右。 針對(duì)上述產(chǎn)能布局，隆基也預(yù)備了充足的資金為公司穿越周期提供保障。 6月17日，隆基綠能發(fā)布了2023年年度股東大會(huì)決議公告，《關(guān)于公開發(fā)行100億元公司債券的議案》獲得通過。此次發(fā)行的公司債券（非可轉(zhuǎn)債）項(xiàng)目主要用于“泰?！惫杵?、BC二代電池等先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)。 百億公司債發(fā)行，或有利于隆基進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、提高BC新品規(guī)模以適應(yīng)市場(chǎng)需求，加速實(shí)現(xiàn)BC等新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)迭代，進(jìn)一步提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，開啟光伏行業(yè)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極。 從成本來看，在地面電站市場(chǎng)，Hi-MO 9組件產(chǎn)品較隆基自己的TOPCon產(chǎn)品的平均溢價(jià)是20%左右。疊加經(jīng)濟(jì)、美觀、安全、可靠等因素，甚至能夠?qū)崿F(xiàn)更高的溢價(jià)。 并且，市場(chǎng)是高度認(rèn)可這款產(chǎn)品的。 2024年5月，隆基發(fā)布了基于高效HPBC 2.0電池技術(shù)打造、集多種先進(jìn)技術(shù)于一身的Hi-M0 9產(chǎn)品。 據(jù)每經(jīng)記者了解，在該產(chǎn)品發(fā)布后不到2個(gè)月的時(shí)間里，隆基已有產(chǎn)生1GW的Hi-MO 9組件訂單，另外有5GW正在與客戶洽談的Hi-MO 9組件訂單，市場(chǎng)反應(yīng)非常積極。 這意味著，具有技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能儲(chǔ)備及現(xiàn)金流充裕的光伏企業(yè)，有望率先走出困局。 鐘寶申在日前表示，2024年會(huì)是公司非常艱難的一年，也會(huì)是行業(yè)艱難的一年，2025年公司將會(huì)率先回到增長(zhǎng)軌道，會(huì)先于光伏行業(yè)進(jìn)入到復(fù)蘇狀態(tài)。