操盤必讀：上交所召開(kāi)集成電路公司座談會(huì)，更大力度支持并購(gòu)重組；創(chuàng)新藥全鏈條支持方案通過(guò)！

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.17%，上周累計(jì)上漲0.66%；納指漲0.9%，上周累計(jì)上漲3.5%；標(biāo)普500指數(shù)漲0.54%，上周累計(jì)上漲1.95%，其中納指、標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)收盤新高。熱門科技股多數(shù)上漲，Meta漲近6%，谷歌、蘋果、特斯拉漲超2%，特斯拉為連續(xù)第八天上漲，上周累計(jì)漲近30%。中概股普跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌2.02%，上周累計(jì)上漲2.83%。拼多多、滿幫、京東、嗶哩嗶哩小幅下跌。富途控股漲超3%。

2、國(guó)際油價(jià)全線走低，美油8月合約跌0.74%，報(bào)83.44美元/桶，周漲2.33%；布油9月合約跌0.62%，報(bào)86.89美元/桶，周漲2.22%。歐股主要指數(shù)多數(shù)收跌，德國(guó)DAX30指數(shù)漲0.09%，英國(guó)富時(shí)100指跌0.45%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌0.26%，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.2%。

（二）宏觀新聞

7月7日，上海證券交易所召開(kāi)“科創(chuàng)板八條”集成電路公司專題培訓(xùn)，近50家集成電路公司的80余名董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等“關(guān)鍵少數(shù)”參會(huì)。本次培訓(xùn)旨在推動(dòng)深化科創(chuàng)板改革各項(xiàng)政策措施落實(shí)到位，加快示范性案例落地見(jiàn)效。培訓(xùn)結(jié)束后，上交所與5家集成電路龍頭公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理召開(kāi)專題座談會(huì)，將“更大力度支持并購(gòu)重組”的舉措落到實(shí)處。與會(huì)代表聚焦集成電路行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)如何用好、用足“科創(chuàng)板八條”進(jìn)行深入討論交流，提出建設(shè)性的意見(jiàn)建議。與會(huì)公司代表表示，將積極響應(yīng)“科創(chuàng)板八條”尤其是并購(gòu)重組各項(xiàng)舉措，充分利用好新推出的制度工具，推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

壁虎資本基金經(jīng)理張小東：今年上半年A股收官，指數(shù)兩極分化較為嚴(yán)重，上證指數(shù)年內(nèi)小幅上漲，但是兩大科創(chuàng)指數(shù)下挫嚴(yán)重。市場(chǎng)風(fēng)格持續(xù)偏向高紅利、高股息的資產(chǎn)，而業(yè)績(jī)差、虧損股年內(nèi)都慘遭暴跌。新的國(guó)九條重塑了A股的生態(tài)，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰加速，退市公司數(shù)量有望迎來(lái)高峰。加上宏觀市場(chǎng)上受房地產(chǎn)周期等影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，進(jìn)一步降低了投資者對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期。雖然海外市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，但是A股在這樣的環(huán)境下確實(shí)表現(xiàn)的不盡如人意。展望未來(lái)市場(chǎng)，近期施羅德投資對(duì)中國(guó)股市長(zhǎng)期看法正面，認(rèn)為放眼2-3年的角度看，中國(guó)市場(chǎng)相對(duì)其他市場(chǎng)存在更大的上升空間，高盛等多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為縱觀全球股市估值水平，當(dāng)前A股整體估值極具吸引力。 我們始終秉承長(zhǎng)期價(jià)值投資，配置新質(zhì)生產(chǎn)力等科技領(lǐng)域行業(yè)，尤其是具備產(chǎn)業(yè)自主邏輯的公司，靜待花開(kāi)。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光：市場(chǎng)繼續(xù)下探，隨著上周五上證50和滬深300等藍(lán)籌指數(shù)出現(xiàn)領(lǐng)跌，主要的寬基指數(shù)都創(chuàng)出了近期的新低。從盤面看，近日主要的特征就是成交量連續(xù)創(chuàng)出地量。低迷的成交量和主要板塊的輪流下跌，既反映了市場(chǎng)缺乏增量資金，也表明場(chǎng)內(nèi)資金心態(tài)趨于恐慌，悲觀預(yù)期明顯升溫。但反常的是，當(dāng)前基本面并無(wú)異常之處，海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好還在提升，無(wú)論是大宗商品，還是主要股市均持續(xù)走好。包括離岸人民幣匯率也是出現(xiàn)連續(xù)三日上漲。國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)低位企穩(wěn)，三中全會(huì)在即，存在政策改善預(yù)期的情況下，市場(chǎng)出現(xiàn)這種走勢(shì)是非常反常的，這就需要在政策上有大魄力進(jìn)行快速糾偏，要讓預(yù)期變成現(xiàn)實(shí)落地，場(chǎng)內(nèi)的耐心資本應(yīng)該得到鼓勵(lì)和扶持。當(dāng)然，另一方面，從市場(chǎng)內(nèi)在的運(yùn)行規(guī)律來(lái)講，物極必反，經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的調(diào)整，短中周期已經(jīng)有比較明顯的共振見(jiàn)底跡象，預(yù)計(jì)這種極端反常的市場(chǎng)狀況下不會(huì)長(zhǎng)期存在，3000點(diǎn)之下也不會(huì)長(zhǎng)期停留。

華炎私募：盡管市場(chǎng)總體偏弱，但我們?nèi)哉J(rèn)為目前市場(chǎng)總體估值較低，從長(zhǎng)周期看，是一個(gè)較好的埋伏布局階段，潛在機(jī)會(huì)仍然較多。我們認(rèn)為指數(shù)下行空間相對(duì)有限。經(jīng)過(guò)3-4年調(diào)整，股票市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了比較充分的悲觀預(yù)期，而忽視了未來(lái)可能出現(xiàn)的積極變化。目前A股市場(chǎng)估值處于接近歷史底部區(qū)域，與全球市場(chǎng)相比也處于偏低水平，當(dāng)前A股市場(chǎng)仍然具備較好的投資吸引力。另外對(duì)于7月份的行情，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將重回業(yè)績(jī)線。臨近中報(bào)期，業(yè)績(jī)?cè)鏊賹?duì)股價(jià)影響將顯著上升。結(jié)合上半年的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析，周期復(fù)蘇的科技硬件以及出口鏈制造等領(lǐng)域相關(guān)股票中報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。

（四）行業(yè)掘金
　
1、CIS巨頭上半年業(yè)績(jī)大增，韋爾股份發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，因市場(chǎng)需求持續(xù)復(fù)蘇，公司在高端智能手機(jī)市場(chǎng)的產(chǎn)品導(dǎo)入及汽車市場(chǎng)自動(dòng)駕駛應(yīng)用的持續(xù)滲透，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)13.08億-14.08億元，同比增長(zhǎng)754.11%-819.42%。公司第二季度的單季凈利潤(rùn)已超過(guò)2023年全年水平。另外美光業(yè)績(jī)超預(yù)期，三星預(yù)計(jì)持續(xù)調(diào)漲DRAM價(jià)格，據(jù)閃存市場(chǎng)，2024Q3美光實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.11億美元，環(huán)比+17%，凈利潤(rùn)7億元，環(huán)比+47%。公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期主要系行業(yè)供需持續(xù)改善導(dǎo)致的產(chǎn)品價(jià)格提升，特別是AI相關(guān)產(chǎn)品利潤(rùn)最為可觀。美光預(yù)計(jì)2024年全年價(jià)格將繼續(xù)上漲。據(jù)閃德資訊，三星將在2024Q3把服務(wù)器DRAM和企業(yè)級(jí)NAND價(jià)格提高15%到20%。概念股包括同有科技，強(qiáng)力新材，富樂(lè)德等。

2、據(jù)浦東發(fā)布消息，在2024世界人工智能大會(huì)上，上海發(fā)放了首批無(wú)駕駛?cè)酥悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車示范應(yīng)用許可，也就是俗稱的“完全無(wú)人載人車牌照”。這也意味著四家獲證企業(yè)可在浦東部分路段實(shí)現(xiàn)全無(wú)人載人的車輛應(yīng)用。在完成至少單個(gè)車輛5000公里的示范應(yīng)用，如果通過(guò)評(píng)估，這些企業(yè)就能在指定區(qū)域內(nèi)進(jìn)行自動(dòng)駕駛車輛的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。隨著重磅產(chǎn)業(yè)重磅政策的密集落地，我國(guó)自動(dòng)駕駛正加速邁入商業(yè)化。6月初，國(guó)家首批智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)企業(yè)名單公布。6月24日，國(guó)家發(fā)展改革委等五部門發(fā)通知，要求穩(wěn)步推進(jìn)自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地運(yùn)營(yíng)，打造高階智能駕駛新場(chǎng)景。示范許可是自動(dòng)駕駛商業(yè)化的關(guān)鍵一步，自動(dòng)駕駛汽車未來(lái)將按照正常車輛進(jìn)行目錄管理。概念股包括高新興，碩貝德，中海達(dá)等。

3、7月5日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)了《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》。會(huì)議指出，要全鏈條強(qiáng)化政策保障，合力助推創(chuàng)新藥突破發(fā)展，要調(diào)動(dòng)各方面科技創(chuàng)新資源，強(qiáng)化新藥創(chuàng)制基礎(chǔ)研究，夯實(shí)我國(guó)創(chuàng)新藥發(fā)展根基。今年4月初，北京、廣州、珠海均發(fā)布支持醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展的政策或征求意見(jiàn)稿。未來(lái)創(chuàng)新藥的價(jià)格機(jī)制有望從臨床需求、藥物稀缺性等多維度切入，支持高質(zhì)量創(chuàng)新藥獲得與“高投入、高風(fēng)險(xiǎn)”相符的收益回報(bào)。隨著《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》政策出臺(tái)，各地區(qū)針對(duì)醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展的政策預(yù)計(jì)將陸續(xù)落地，增強(qiáng)企業(yè)對(duì)創(chuàng)新藥管線布局的信心，加速創(chuàng)新藥管線向后期推進(jìn)。概念股包括昭衍新藥，康龍化成等。