美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要偏鴿，黃金股盤中領(lǐng)漲，黃金股票ETF（517400）漲超2%

美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要偏鴿，黃金股盤中領(lǐng)漲，玉龍股份、銀泰黃金、盛達(dá)資源、中金黃金、紫金礦業(yè)等多股上漲，黃金股票ETF（517400）漲超2%。

市場(chǎng)解讀美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議紀(jì)要偏鴿，主要是因?yàn)楸敬渭o(jì)要認(rèn)可了通脹的回落，同時(shí)對(duì)于就業(yè)市場(chǎng)走弱的討論在增多；結(jié)合近期公布的6月ISM非制造業(yè)指數(shù)、6月ADP就業(yè)人數(shù)變動(dòng)均不及預(yù)期，顯示出服務(wù)業(yè)與就業(yè)市場(chǎng)的降溫，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期小幅升溫。 近期10年期美債收益率、美元指數(shù)回落，金價(jià)微漲。

基本面上，中期美聯(lián)儲(chǔ)大方向上維持寬松+經(jīng)濟(jì)滾動(dòng)式交替下行對(duì)金價(jià)構(gòu)成的利好趨勢(shì)不變，加上地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，若出現(xiàn)回調(diào)或可考慮逢低布局。

風(fēng)險(xiǎn)因素方面，美國(guó)高利率環(huán)境持續(xù)、近期日本加息以及退出YCC下美國(guó)金融系統(tǒng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增大，危機(jī)或逐步顯露。另一方面，近期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，伊以局勢(shì)持續(xù)緊張，俄烏沖突愈演愈烈，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫。加上2024年全球多地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人選舉，市場(chǎng)不確定性整體可能有所上升，避險(xiǎn)需求也為金價(jià)帶來(lái)一定的中期支撐。全球央行的購(gòu)金步伐仍在持續(xù)，黃金定價(jià)中樞有所上行。

后市長(zhǎng)期看，貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動(dòng)蕩頻發(fā)推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升。全球“去美元化”的趨勢(shì)使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨，使得貴金屬有望具備上行動(dòng)能。

歷史走勢(shì)來(lái)看，黃金股走勢(shì)趨勢(shì)上類似于金價(jià)，但近年來(lái)金價(jià)上漲期間，黃金股的走勢(shì)可能相對(duì)商品金更具彈性。

注：市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。