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年內(nèi)第三家銀行撤回IPO申請 籌備7年之久 馬鞍山農(nóng)商行:系后續(xù)戰(zhàn)略發(fā)展考慮

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-07-04 22:19:11

每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 張益銘    

在遞交招股說明書6年多后,安徽馬鞍山農(nóng)村商業(yè)銀行(以下簡稱馬鞍山農(nóng)商行)選擇撤回上市申請。日前,深交所發(fā)布公告稱,因馬鞍山農(nóng)商行、保薦人撤回發(fā)行上市申請,根據(jù)相關(guān)規(guī)則,深交所決定終止其首次公開發(fā)行股票并在主板上市的審核。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此致電馬鞍山農(nóng)商行,其工作人員告訴記者,撤回上市申請是出于該行后續(xù)戰(zhàn)略發(fā)展考慮,對該行目前經(jīng)營沒有任何影響。至于今后是否會重啟A股上市計劃,對方表示,目前沒確定,也需考慮今后的市場環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境。

記者注意到,包括馬鞍山農(nóng)商行在內(nèi),年內(nèi)已有3家銀行撤回IPO申請,且均為農(nóng)商行,而A股銀行IPO進(jìn)入“空窗期”已有兩年半之久。此前一些銀行撤回A股IPO申請后轉(zhuǎn)道港股市場,關(guān)于后續(xù)是否會考慮轉(zhuǎn)道港股上市,馬鞍山農(nóng)商行工作人員表示,目前暫時沒有這方面的意向,但也不排除后續(xù)有此可能性。

當(dāng)前,A股仍有7家中小銀行在候場等待,包括4家城商行和3家農(nóng)商行。倘若將目光聚焦到“參照對象”上,當(dāng)前已在A股上市的城商行及農(nóng)商行呈現(xiàn)怎樣的發(fā)展態(tài)勢?

營收主要靠利息凈收入

馬鞍山農(nóng)商行于2009年7月開業(yè),是全國第一家地級市農(nóng)村商業(yè)銀行,由馬鞍山農(nóng)合行整體改制而來。2017年5月,馬鞍山農(nóng)商行啟動主板上市工作,并于2018年4月首次向證監(jiān)會遞交IPO招股書。隨著A股全面注冊制實施,2023年3月馬鞍山農(nóng)商行的IPO申請平移至深交所審核,隨后該行更新了招股說明書。

結(jié)合招股說明書和中國貨幣網(wǎng)上披露的該行相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù),記者注意到,2023年,馬鞍山農(nóng)商行的營收和凈利潤未能延續(xù)此前數(shù)年的遞增趨勢,同比有所下滑。數(shù)據(jù)顯示,2020~2023年該行分別實現(xiàn)營收15.60億元、16.41億元、17.39億元、16.41億元,分別實現(xiàn)凈利潤6.78億元、7.29億元、8.02億元、7.70億元。

從收入結(jié)構(gòu)來看,馬鞍山農(nóng)商行營收在很大程度上依賴?yán)羰杖?,近年來利息凈收入的營收占比都在70%左右。在銀行業(yè)整體凈息差收窄的背景下,該行也不例外地面臨息差承壓的局面。2020~2022年,該行凈息差分別為2.56%、2.40%、2.10%,2023年上半年這一指標(biāo)進(jìn)一步收窄至1.83%。

從資產(chǎn)規(guī)模來看,截至2024年一季度末,馬鞍山農(nóng)商行資產(chǎn)總額為875.67億元。記者注意到,同期A股資產(chǎn)規(guī)模最小的江陰銀行,2024年一季度末總資產(chǎn)為1863億元,約是馬鞍山農(nóng)商行的2倍。

資產(chǎn)質(zhì)量方面,2020~2022年各年度末,馬鞍山農(nóng)商行不良貸款率分別為 1.47%、1.23%、1.17%,2023年6月末這一指標(biāo)進(jìn)一步壓降至1.07%。

此外,記者注意到,馬鞍山農(nóng)商行在全國發(fā)起設(shè)立了21家新華村鎮(zhèn)銀行,分布在安徽、江西、山東、北京、天津、廣東等下轄村鎮(zhèn)(區(qū))。馬鞍山農(nóng)商行專門成立村鎮(zhèn)銀行管理部,負(fù)責(zé)管理村鎮(zhèn)銀行的經(jīng)營發(fā)展。

可以看到的是,投資設(shè)立村鎮(zhèn)銀行,為馬鞍山農(nóng)商行帶來了一定的業(yè)務(wù)增長空間。聯(lián)合資信評估股份有限公司對該行出具的一份報告顯示,2022年末村鎮(zhèn)銀行貸款總額占馬鞍山農(nóng)商行所有貸款總額的比例為24.79%,存款總額占所有存款總額的比例為21.68%,對馬鞍山農(nóng)商行業(yè)務(wù)開展形成有效補(bǔ)充。

上述評級報告透露,未來,馬鞍山農(nóng)商行計劃在穩(wěn)定發(fā)展以及嚴(yán)格風(fēng)控的基礎(chǔ)上繼續(xù)增設(shè)村鎮(zhèn)銀行,并在既有村鎮(zhèn)銀行的基礎(chǔ)上適度增加網(wǎng)點(diǎn)的鋪設(shè)。

不過,這也將帶來更大的資本消耗壓力。馬鞍山農(nóng)商行在招股說明書中提及:“隨著發(fā)起設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大及業(yè)務(wù)創(chuàng)新等將持續(xù)消耗本行資本,同時鑒于日趨嚴(yán)格的監(jiān)管要求,本行僅靠內(nèi)源補(bǔ)充難以維持健康的資本充足程度,未來幾年,本行將面臨較大的資本補(bǔ)充壓力。”

截至2023年6月末,馬鞍山農(nóng)商行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為18.10%、15.92%、15.92%,較上年末分別下降0.91個百分點(diǎn)、0.78個百分點(diǎn)、0.78個百分點(diǎn)。

馬鞍山農(nóng)商行在招股說明書中提及,該行目前融資主要依靠同業(yè)存單及商業(yè)銀行債,無法及時補(bǔ)充核心一級資本。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,需要通過股權(quán)融資補(bǔ)充核心一級資本。

據(jù)招股說明書,此次IPO擬發(fā)行不超過5億股,募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充該行核心一級資本。深交所審核信息顯示,該項目預(yù)計融資金額為17.7653億元。

不過,在籌備7年之久后,馬鞍山農(nóng)商行卻撤回了上市申請。馬鞍山農(nóng)商行工作人員告訴記者,撤回上市申請是出于該行后續(xù)戰(zhàn)略發(fā)展考慮,對該行目前經(jīng)營沒有任何影響。至于今后是否會重啟A股上市計劃,對方表示,目前沒確定,也要看今后的市場環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境。

7家中小銀行排隊IPO

記者注意到,當(dāng)前共有42家A股銀行,從近年上市情況來看,2019年有8家銀行在A股上市,2020~2022年分別有1家、4家、1家銀行在A股上市。自2022年1月蘭州銀行上市后,銀行IPO進(jìn)入空窗期,至今近兩年時間沒有任何銀行在A股上市。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受記者采訪時表示,影響銀行上市進(jìn)程因素不少,包括銀行內(nèi)部治理、宏觀經(jīng)濟(jì)、市場環(huán)境、監(jiān)管政策等,比如宏觀經(jīng)濟(jì)、市場環(huán)境波動導(dǎo)致銀行盈利出現(xiàn)惡化;少數(shù)銀行可能內(nèi)部治理不夠完善,股權(quán)質(zhì)押、股東變更,或者監(jiān)管罰單偏多等。結(jié)合以往一些案例看,最大因素還是宏觀經(jīng)濟(jì)與市場波動因素。

近年來銀行面臨復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境,一方面,部分銀行經(jīng)營出現(xiàn)波動,影響上市進(jìn)程;另一方面,金融市場波動,投資者情緒偏低迷,銀行板塊估值低洼,銀行上市難以享受合理估值等也會影響上市意愿。

2024年以來,包括馬鞍山農(nóng)商行在內(nèi),已有3家銀行撤回了A股IPO申請,另外兩家是亳州藥都農(nóng)商行和海安農(nóng)商行,分別于1月和6月撤回申請。目前還有7家中小銀行正排隊A股IPO,其中湖州銀行、湖北銀行、江蘇昆山農(nóng)商行擬登陸上交所主板;廣州銀行、廣東順德農(nóng)商行、廣東南海農(nóng)商行、東莞銀行擬登陸深交所主板。

周茂華對記者表示,部分銀行擬通過上市融資補(bǔ)充資本,需要繼續(xù)完善內(nèi)部治理,充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢,圍繞市場需求,增強(qiáng)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)供給能力,加大不良資產(chǎn)處置力度。

他同時提到,后續(xù)中小銀行上市供需兩端狀況有望改善。一方面,隨著我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)常態(tài),實體企業(yè)經(jīng)營狀況改善,利好銀行盈利與資產(chǎn)質(zhì)量。另一方面,近年來我國持續(xù)推動中小銀行深化改革,完善內(nèi)部治理,提升經(jīng)營能力,相關(guān)紅利逐步釋放。此外,金融市場情緒逐步回暖,以及銀行本身的低估值、高股息、盈利穩(wěn)健等,均利好后續(xù)銀行上市。

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記者注意到,近年來廈門農(nóng)商行、廣州農(nóng)商行、威海銀行、哈爾濱銀行、徽商銀行、盛京銀行等都曾撤回A股IPO申請。其中,有的銀行轉(zhuǎn)向港股市場,例如威海銀行在撤回A股上市申請兩年后,于2020年10月在香港聯(lián)合交易所主板上市;有的銀行則考慮后續(xù)擇機(jī)重啟A股上市,例如廣州農(nóng)商行2020年底決定撤回A股發(fā)行申請時,也提及將根據(jù)實際情況擇機(jī)重啟A股發(fā)行申請。

關(guān)于后續(xù)是否會考慮轉(zhuǎn)道港股上市,馬鞍山農(nóng)商行工作人員表示,目前暫時沒有這方面的意向,但也不排除后續(xù)有此可能。

A股參照對象情況如何?

沖刺A股,當(dāng)前仍有7家中小銀行在候場等待,包括4家城商行和3家農(nóng)商行。倘若將目光聚焦到“參照對象”上,當(dāng)前已在A股上市的城商行及農(nóng)商行呈現(xiàn)怎樣的發(fā)展態(tài)勢?

在A股上市的42家銀行股中,共有17家城商行,共有10家農(nóng)商行,合計數(shù)量占比超過六成。

從股價表現(xiàn)來看,2024年上半年銀行板塊漲幅達(dá)17.02%,在31個申萬一級行業(yè)中排名首位。板塊內(nèi),上半年42只個股中有37只錄得上漲(不復(fù)權(quán)),占比近九成。南京銀行以40.79%的漲幅位居第一,成都銀行、杭州銀行、北京銀行的漲幅也均超過30%。記者注意到,有11只個股上半年漲幅超過20%,其中7只是城商行或農(nóng)商行。

資產(chǎn)規(guī)模方面,銀行間的差異較大。截至2023年末,17家城商行中資產(chǎn)規(guī)模最小的是廈門銀行,約3907億元,有8家城商行資產(chǎn)邁過10000億元,其中北京銀行、江蘇銀行、上海銀行均超3萬億元。10家農(nóng)商行中,資產(chǎn)規(guī)模最小的江陰銀行約1860億元,此外,渝農(nóng)商行、滬農(nóng)商行總資產(chǎn)均過10000億元。

盈利方面,記者注意到,城商行、農(nóng)商行這兩類銀行的增速更為亮眼。營收方面,2023年,不同于大行、股份行整體承壓乃至累計營收負(fù)增長,城商行、農(nóng)商行累計營收均實現(xiàn)正增長,其中常熟銀行、西安銀行營收同比增速分別為12%、10%,居A股銀行前兩位。

凈利潤方面,10家農(nóng)商行累計凈利潤同比增長10%,17家城商行累計凈利潤增速也達(dá)到7.5%。而大行同比增幅不到3%,股份行則同比下滑3%。42家A股銀行中有16家2023年凈利潤增速超過10%,除浙商銀行外,其余均是城商行或農(nóng)商行。江陰銀行資產(chǎn)規(guī)模最小,凈利潤增速最快,達(dá)到25%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面,截至2023年末,42家銀行中有16家不良率低于1%,其中14家是城商行或農(nóng)商行。不過,這兩類銀行中個體分化程度也較大,城商行不良率在0.68%至1.87%之間,農(nóng)商行不良率在0.75%至1.81%之間。

從股東角度來看,記者注意到,近年來因為種種原因銀行股權(quán)被司法拍賣的案例不在少數(shù),但從市場的“接盤”意愿來看,不同銀行股權(quán)所面臨的境況差異極大。

2024年4月,A股上市銀行成都銀行的5000萬股股權(quán)在拍賣中經(jīng)歷了激烈的競價角逐,最終以高出起拍價約5%溢價成交,成交價格與彼時該行的股價相近。成功拍得該行股權(quán)的既有券商機(jī)構(gòu),也有知名牛散。

然而,更多的非上市中小銀行股權(quán)拍賣卻無人問津,往往一再降價最終仍然流拍,并且不乏擬上市銀行的股權(quán)。

記者注意到,此前透露上市計劃的贛州銀行,其數(shù)筆股權(quán)在不久前結(jié)束二拍,結(jié)果為全部流拍,其中數(shù)量最大的一筆股權(quán)是2240萬股,二拍價格由一拍時的5600萬元降至4480萬元,并將以此價格在7月中旬進(jìn)行變賣環(huán)節(jié)。另外,當(dāng)前正在IPO排隊的順德農(nóng)商行也有類似境遇。6月中旬,該行一筆超過690萬股的股權(quán)經(jīng)過變賣環(huán)節(jié)后仍然流拍,彼時價格已由一拍時的7300余萬元降至5800余萬元。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,“冰火兩重天”的交易差別下,上市銀行股權(quán)能夠受到追捧,背后原因在于上市銀行在流動性、公司治理、股權(quán)結(jié)構(gòu)方面具有優(yōu)勢,提高了透明度和投資者的信心。

封面圖片來源:公司官網(wǎng)

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