華泰證券：預(yù)計短期內(nèi)操作規(guī)?；?qū)⑾鄬τ邢?，循序漸進(jìn)

每經(jīng)AI快訊，華泰證券表示，央行在公開市場操作中逐步增加國債買賣，可能更多將其定位于基礎(chǔ)貨幣投放渠道和流動性管理工具，預(yù)計短期內(nèi)操作規(guī)?；?qū)⑾鄬τ邢?，循序漸進(jìn)。央行推出國債借入操作也能加大對國債市場影響力，可能支撐長期國債收益率，并可能成為基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張的一個渠道。從他國經(jīng)驗看，央行買賣國債對利率債市場定價有一定影響，且可能成為貨幣政策工具箱長期、有機(jī)的組成部分，并可能對收益率曲線的形狀（即不同久期的期限利差）產(chǎn)生影響。考慮到目前通脹預(yù)期偏低，投資回報率尚待回升，所以利率曲線整體上移的動力或仍不強(qiáng)，甚至不能排除央行進(jìn)一步調(diào)低短端利率、支撐周期復(fù)蘇。中長期看，經(jīng)濟(jì)基本面的變化仍是決定無風(fēng)險利率水平以及期限利差的最重要決定性因素。