每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-07-01 22:56:13
◎7月1日,資深投行人士王驥躍通過(guò)微信接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪表示,IPO注冊(cè)批文到手后遲遲未啟動(dòng)發(fā)行的,都是有會(huì)后事項(xiàng)需要再確定,從而沒(méi)批準(zhǔn)發(fā)行方案,最后導(dǎo)致批文過(guò)期;背后原因可能是這幾家公司2023年度的業(yè)績(jī)出了問(wèn)題,或者在其他方面有了風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。
每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 魏官紅
2023年6月29日,申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO的江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)潤(rùn)陽(yáng)股份)獲得同意注冊(cè)的批復(fù),自同意注冊(cè)之日起12個(gè)月內(nèi)有效?,F(xiàn)在一年過(guò)去,潤(rùn)陽(yáng)股份仍未發(fā)行新股。按照計(jì)劃,潤(rùn)陽(yáng)股份擬通過(guò)IPO募集資金40億元。
圖片來(lái)源:公告截圖
潤(rùn)陽(yáng)股份核心產(chǎn)品為單晶PERC(鈍化發(fā)射極和背面電池)太陽(yáng)能電池片,主要銷(xiāo)售給大型知名組件廠商,并最終運(yùn)用于光伏發(fā)電系統(tǒng)。7月1日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢(xún)中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)發(fā)現(xiàn),潤(rùn)陽(yáng)股份被列為被執(zhí)行人,立案日期為2024年6月27日。
圖片來(lái)源:查詢(xún)截圖
此外,記者注意到,2024年以來(lái),還有其他公司存在IPO注冊(cè)批文到期而未發(fā)行的情況,例如福建僑龍應(yīng)急裝備有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)僑龍應(yīng)急)。
在太陽(yáng)能電池領(lǐng)域,潤(rùn)陽(yáng)股份具有一定的行業(yè)地位。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)InfoLink統(tǒng)計(jì),2020年、2021年和2022年上半年,公司太陽(yáng)能電池片銷(xiāo)量均位居全球第三名。這推動(dòng)了潤(rùn)陽(yáng)股份在報(bào)告期(2020年—2022年)內(nèi)的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi),潤(rùn)陽(yáng)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為47.98億元、106.17億元、220.38億元,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為5.13億元、4.86億元、20.39億元。
然而記者注意到,光伏行業(yè)正由P型電池向N型電池迭代,PERC電池面臨著市場(chǎng)份額下降、價(jià)格下滑的壓力。潤(rùn)陽(yáng)股份自投產(chǎn)線的核心技術(shù)為運(yùn)用P型單晶硅片的PERC電池技術(shù),基于PERC技術(shù)的太陽(yáng)能電池片銷(xiāo)售額占據(jù)公司銷(xiāo)售總額的95%以上。
愛(ài)旭股份(SH600732,股價(jià)9.05元,市值165.41億元)在2023年報(bào)中表示,進(jìn)入去年四季度之后,各環(huán)節(jié)降價(jià)呈加速態(tài)勢(shì),其中P型電池因行業(yè)對(duì)N型電池的需求提升明顯,存量產(chǎn)能供需關(guān)系惡化,PERC電池價(jià)格四季度內(nèi)累計(jì)降幅超40%,對(duì)行業(yè)廠商帶來(lái)的較大銷(xiāo)售壓力與存貨跌價(jià)損失影響。通威股份(SH600438,股價(jià)18.84元,市值848.17億元)也在2023年報(bào)內(nèi)表示,據(jù)CPIA數(shù)據(jù),年內(nèi)太陽(yáng)能電池價(jià)格降幅達(dá)到60%。
這也影響到了太陽(yáng)能電池廠商的業(yè)績(jī)。2023年,通威股份營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別同比下降2.33%、47.25%,公司對(duì)主要涉及PERC電池的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了減值,對(duì)固定資產(chǎn)及技改工程計(jì)提減值準(zhǔn)備47.30億元。
愛(ài)旭股份(SH600732,股價(jià)9.05元,市值165.41億元)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別同比下降22.54%、67.54%,主要系電池價(jià)格和下游組件價(jià)格的快速下跌,給主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利帶來(lái)壓力的同時(shí),計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值損失11億元。
雖然潤(rùn)陽(yáng)股份未更新2023年全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),但通過(guò)同行業(yè)可比公司2023年業(yè)績(jī),或可以窺見(jiàn)其PERC太陽(yáng)能電池片業(yè)務(wù)的市場(chǎng)壓力。值得注意的是,根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù),2023年電池片全球出貨排名中,潤(rùn)陽(yáng)股份已位列第五。
潤(rùn)陽(yáng)股份也在招股說(shuō)明書(shū)(注冊(cè)稿)內(nèi)表示,報(bào)告期末公司機(jī)器設(shè)備賬面價(jià)值占固定資產(chǎn)的比例達(dá)到62.07%,如果在主流技術(shù)路線快速更迭的背景下,前述機(jī)器設(shè)備不能通過(guò)實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)等方式得到有效利用,則可能因閑置或淘汰而計(jì)提大幅減值,由此,公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將面臨較大不確定性,存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
在此背景下,太陽(yáng)能電池行業(yè)迎來(lái)N型技術(shù)擴(kuò)產(chǎn)大潮,TOPCon(隧穿氧化層鈍化接觸電池技術(shù))電池產(chǎn)能逐步釋放。愛(ài)旭股份在發(fā)展戰(zhàn)略中明確表示,PERC電池產(chǎn)能步入技術(shù)生命力周期末期,公司及時(shí)啟動(dòng)存量P型產(chǎn)能改造方案計(jì)劃,技改升級(jí)至TOPCON電池產(chǎn)能。
潤(rùn)陽(yáng)股份在招股說(shuō)明書(shū)(注冊(cè)稿)中表示,公司將于2023年上半年建成14GW TOPCon電池生產(chǎn)線,并擬實(shí)施5GW異質(zhì)結(jié)電池募投項(xiàng)目。
對(duì)于IPO批文到期、TOPCon電池生產(chǎn)線進(jìn)度等問(wèn)題,7月1日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電潤(rùn)陽(yáng)股份,公司接線人員表示目前不方便接受采訪。
記者注意到,2024年以來(lái),除了潤(rùn)陽(yáng)股份,還有2家公司存在IPO批文到期而未發(fā)行股票的情況,分別為申報(bào)科創(chuàng)板上市的西安新通藥物研究股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)新通藥物)以及申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO的僑龍應(yīng)急。
新通藥物提交上市申請(qǐng)材料獲得受理日期為2021年12月,2022年12月12日第一次上會(huì)結(jié)果為暫緩審議,2023年1月12日第二次上會(huì)獲得通過(guò)。隨后,新通藥物取得了同意公司首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù),落款日期為2023年4月25日。目前已超過(guò)12個(gè)月有效期,新通藥物并未如期發(fā)行股票。
僑龍應(yīng)急的申報(bào)材料則是在2022年2月獲得受理,7個(gè)月后的2022年9月即成功過(guò)會(huì),2023年6月8日注冊(cè)生效,取得同意公司首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)。相比新通藥物而言,僑龍應(yīng)急的IPO申請(qǐng)更加順利一些,但公司同樣未在有效期內(nèi)發(fā)行股票。
7月1日,資深投行人士王驥躍通過(guò)微信接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪表示,IPO注冊(cè)批文到手后遲遲未啟動(dòng)發(fā)行的,都是有會(huì)后事項(xiàng)需要再確定,從而沒(méi)批準(zhǔn)發(fā)行方案,最后導(dǎo)致批文過(guò)期;背后原因可能是這幾家公司2023年度的業(yè)績(jī)出了問(wèn)題,或者在其他方面有了風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。
對(duì)于上述公司申報(bào)IPO期間的業(yè)績(jī),記者注意到,新通藥物聚焦于乙肝、肝癌等重大疾病領(lǐng)域,專(zhuān)注于創(chuàng)新藥的研發(fā)及商業(yè)化,同時(shí)在引進(jìn)并開(kāi)發(fā)一款國(guó)內(nèi)臨床未滿足需求的癲癇藥物。截至2022年末,新通藥物主要產(chǎn)品尚處于臨床試驗(yàn)階段,尚未產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入。
僑龍應(yīng)急銷(xiāo)售的主要產(chǎn)品為供排水應(yīng)急搶險(xiǎn)裝備,2020年—2022年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為1.59億元、3.70億元、3.78億元,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為3298.07萬(wàn)元、1.05億元、1.06億元。公司在招股書(shū)中預(yù)計(jì)2023年上半年?duì)I業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)會(huì)出現(xiàn)一定程度下滑,主要系2022年上半年訂單集中交付驗(yàn)收,業(yè)績(jī)基數(shù)較高;以及消防領(lǐng)域訂單整體受下游客戶(hù)內(nèi)部調(diào)整等因素影響,采購(gòu)計(jì)劃和流程有所延后。
王驥躍認(rèn)為,注冊(cè)批文到期未發(fā)的案例并不多,只是偶然現(xiàn)象,但未來(lái)可能還會(huì)有新的案例。
封面圖片來(lái)源:視覺(jué)中國(guó)-VCG211461430752
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