操盤必讀：中國加速布局5G-A，產(chǎn)業(yè)鏈迎來發(fā)展機遇；SK海力士計劃4300億投資HBM內(nèi)存，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈公司

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.12%，上半年累計漲3.79%；納指跌0.71%，上半年累計漲18.13%；標(biāo)普500指數(shù)跌0.4%，上半年累計上漲14.48%。熱門科技股多數(shù)下跌，亞馬遜、Meta跌超2%，蘋果、谷歌、微軟跌超1%。中概股普跌，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌1.02%，上周累計下跌2.80%，上半年累計下跌11.34%。蔚來跌超5%，小鵬汽車跌超4%，嗶哩嗶哩、滿幫跌超3%，理想汽車跌超2%，京東、唯品會跌超1%。

2、國際油價小幅下跌，美油8月合約跌0.34%，報81.46美元/桶，周漲0.9%；布油9月合約跌0.45%，報84.88美元/桶，周漲0.65%。日元兌美元在上周五亞盤時段跌穿161關(guān)口，刷新1986年以來的三十八年新低，美股盤中時跌幅收窄并重回160.80一線，6月跌近2%，二季度跌近6%在主要貨幣中表現(xiàn)最差，今年以來下跌12%，日元兌歐元也在上周五刷新歷史最低。歐股主要指數(shù)收盤漲跌不一，德國DAX30指數(shù)漲0.27%，英國富時100指跌0.18%。

（二）宏觀新聞

6月30日，北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局對《北京市自動駕駛汽車條例（征求意見稿）》公開征集意見?！稐l例》共六章三十八條，在基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃建設(shè)方面，《征求意見稿》對通行區(qū)域、智能化路側(cè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、服務(wù)管理平臺等車路云一體化建設(shè)進(jìn)行了全面系統(tǒng)規(guī)定。明確新建、改建、擴(kuò)建道路為智能化路側(cè)基礎(chǔ)設(shè)施預(yù)留空間，鼓勵充分利用現(xiàn)有設(shè)施改造升級；統(tǒng)籌建設(shè)全市統(tǒng)一的自動駕駛汽車安全監(jiān)測平臺和云控基礎(chǔ)平臺；鼓勵建設(shè)低時延、高可靠的通信網(wǎng)絡(luò)；支持相關(guān)主體開展自動駕駛地圖應(yīng)用試點，充分發(fā)揮地圖支持作用。

（三）機構(gòu)觀點

星石投資：近期股市情緒在低位徘徊，上市公司業(yè)績空窗期，宏觀層面的確定性利好信息相對較少，疊加海外在近期進(jìn)行預(yù)防式降息的預(yù)期未得到兌現(xiàn)，導(dǎo)致A股資金的風(fēng)險偏好出現(xiàn)下行。資金參與交易的活躍度也跟隨風(fēng)險偏好下行，A股市場仍以存量博弈為主，量能難以釋放，在整體交易量偏低的環(huán)境下，人民幣匯率變化帶來的外資凈流動變化對單日漲跌的影響放大。向后看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)、新動能的顯現(xiàn)是影響股市的重要因素，隨著政策的持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或逐漸追上政策和資金的表現(xiàn)，企業(yè)盈利或也繼續(xù)修復(fù)，這對A股市場風(fēng)險偏好有一定支撐。短期視角下，我們需要關(guān)注7月即將召開的三中全會，以及主板有條件強制披露的中報預(yù)告對股市的影響。

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明：從大盤和成交量看，市場情緒偏謹(jǐn)慎。但是中長期利好因素有望推動市場在下半年走入新一輪上行通道。首先高層推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展決心大，7月份重要會議前后推出重大政策舉措的可能性大。其次流動性在可預(yù)見未來會維持寬松，對經(jīng)濟(jì)修復(fù)和股市底部提供較強支撐。第三，全球通脹高峰已過，主要經(jīng)濟(jì)體相繼降息，下半年中國經(jīng)濟(jì)和股市外部環(huán)境好于上半年。最后，一段時間以來A股市場表現(xiàn)較為滯后，具備上行空間。A股市場受政策牽引大，新能源等產(chǎn)業(yè)鏈上存在政策受益品種。AI是推動全球和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)變化的重要推動力，中長期機會多。

排排網(wǎng)財富研究中心：本周市場表現(xiàn)相對較弱，但在周三與周五仍有一定表現(xiàn)。從寬基指數(shù)ETF的成交量來看，或有部分穩(wěn)定資金開始進(jìn)場。或受匯率貶值的原因，北向資金在6月中旬以來基本維持每日凈流出的狀態(tài)，對當(dāng)前增量資金不足市場造成一定負(fù)面影響。對于下周行情，場外資金在3000點以上的布局意愿相對較強，下方的空間相對有限，當(dāng)前或仍處于布局窗口中，但在市場接近3000點或突破3000點時，部分抄底資金可能也會逐步賣出。另外，7月將進(jìn)入到半年報披露期，業(yè)績對市場的邊際影響將短期放大。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)媒體報道，再世界移動通信大會上，聚焦“超越5G、人工智能經(jīng)濟(jì)和數(shù)智制造”等關(guān)鍵領(lǐng)域，其中5G-A技術(shù)成為熱點話題廣受關(guān)注。中國加速布局5G-A并將持續(xù)推動創(chuàng)新引領(lǐng)，加快5G-A、人工智能、量子通信等新一代信息技術(shù)創(chuàng)新，有序開展5G-A技術(shù)規(guī)模商用。5G-A作為5G技術(shù)的增強版，以其卓越的速率提升、更低的時延以及更廣泛的連接能力，為各行各業(yè)的發(fā)展注入了強勁動力。目前，中國各大運營商正加速布局5G-A。今年5G-A商用元年與AI入端元年交匯，將開啟“移動AI時代”，將帶來人機交互變革，交互方式從“觸控交互”走向“全模態(tài)交互”，工信部表示，中國正系統(tǒng)布局5G-A技術(shù)研究，加快推進(jìn)商用的部署。中國是全球最大的5G市場，預(yù)計到2030年，5G市場將為中國經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)近2600億美元。概念股包括碩貝德，麥捷科技，武漢凡谷等。

2、據(jù)媒體報道，SK海力士6月30日發(fā)表聲明，SK海力士計劃在2028年前投資103萬億韓元押注AI人工智能領(lǐng)域，其中約80%，即82萬億韓元（當(dāng)前約4325.5億元）將用于HBM內(nèi)存。HBM作為基于3D堆棧工藝的高性能DRAM，打破內(nèi)存帶寬及功耗瓶頸，GPU性能提升推動HBM技術(shù)不斷升級，市場需求激增。TrendForce集邦咨詢表示，今年HBM3e將是市場主流，集中在今年下半年出貨。HBM有效解決了內(nèi)存瓶頸問題，為當(dāng)前滿足AI需求的方案，HBM需求強勁也讓封裝、材料、設(shè)備等環(huán)節(jié)隨之受益。A股公司中，概念股包括同有科技，強力新材，朗科科技等。

3、6月29日，《稀土管理條例》正式發(fā)布，自2024年10月1日起施行。條例明確國家對稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展實行統(tǒng)一規(guī)劃，鼓勵和支持稀土產(chǎn)業(yè)新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品、新材料、新裝備的研發(fā)和應(yīng)用。條例中“對違反總量調(diào)控管理規(guī)定的稀土開采企業(yè)和稀土冶煉分離企業(yè)，沒收違法生產(chǎn)的稀土產(chǎn)品和違法所得，并處違法所得5倍以上10倍以下的罰款”，處罰力度較2021年發(fā)布的征求意見稿加大。此外，稀土產(chǎn)業(yè)鏈庫存已步入底部區(qū)間，今年第一批配額的增速較去年有顯著下降?？紤]當(dāng)前價格水平和行業(yè)盈利情況，預(yù)計在三季度下發(fā)的第二批配額數(shù)量也難有較大增量。在供需基本面向上、庫存低位且稀土價格逼近成本線的情況下，稀土板塊底部向上機會值得重視。概念股包括北方稀土，中國稀土，盛和資源等。