又有券商融資告吹，財(cái)達(dá)證券定增預(yù)案期滿失效

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 彭水萍

又有券商再融資涼了。

6月19日，財(cái)達(dá)證券公告稱，此前經(jīng)股東大會通過的定增預(yù)案決議有效期滿自動失效。同日，南京證券則公告稱，此前經(jīng)股東大會通過的定增預(yù)案等決議有效期即將期滿，董事會申請延長12個月。

此外，今年3月，浙商證券定增方案也到期失效。日前，華金證券也撤回了上市輔導(dǎo)備案?？傮w而言，券商融資進(jìn)入低谷期。

歷經(jīng)一年半，最終定增折戟

從計(jì)劃定增到最終定增預(yù)案失效，財(cái)達(dá)證券歷經(jīng)了一年半時間。這一年半，也是資本市場融資環(huán)境發(fā)生巨大改變的一段時間。

2022年12月，財(cái)達(dá)證券發(fā)布定增預(yù)案，擬向控股股東唐鋼集團(tuán)在內(nèi)的不超過三十五名（含三十五名）的特定對象發(fā)行股票，擬募集資金總額不超過50億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于增加公司資本金。

但之后，市場環(huán)境發(fā)生了變化。證監(jiān)會明確表態(tài)，證券公司“必須聚焦主責(zé)主業(yè)，樹牢合規(guī)風(fēng)控意識，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營，走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路，發(fā)揮好資本市場‘看門人’作用”。這使得包括財(cái)達(dá)證券的多家券商在2023年年中密集對再融資方案進(jìn)行調(diào)整，或下調(diào)募資總額，或更改項(xiàng)目投向。

2023年5月，財(cái)達(dá)證券發(fā)布調(diào)整后的定增預(yù)案，將原本不超過15億元用于融資融券業(yè)務(wù)，不超過20億元用于證券自營業(yè)務(wù)，細(xì)化成投向財(cái)富管理、投資銀行、資產(chǎn)管理、私募股權(quán)業(yè)務(wù)和另類投資業(yè)務(wù)、信息技術(shù)和合規(guī)風(fēng)控投入等多個方面。2023年6月20日，該方案得到股東大會通過。

但一年時間過去，該定增有效期屆滿，財(cái)達(dá)證券最終放棄了本次再融資。

南京證券將召開股東大會延長定增有效期12個月

與財(cái)達(dá)證券不同的是，同一天，南京證券宣布，董事會審議并通過《關(guān)于延長公司向特定對象發(fā)行A股股票股東大會決議及相關(guān)授權(quán)有效期的議案》。該議案將提交臨時股東大會進(jìn)行審議。

2023年7月6日，南京證券股東大會通過了修改后的定增方案，該方案的有效期也是12個月。如今該方案即將期滿，南京證券指出，為保持公司本次向特定對象發(fā)行A股股票工作的延續(xù)性和有效性，有序推進(jìn)相關(guān)工作，公司董事會提請股東大會批準(zhǔn)將本次發(fā)行的股東大會決議有效期及股東大會前述授權(quán)的有效期自原有效期屆滿之日起延長12個月。

南京證券初版定增預(yù)案于2023年4月發(fā)布。根據(jù)調(diào)整后的預(yù)案，南京證券擬向包括控股股東紫金集團(tuán)在內(nèi)的不超過35名（含35名）特定對象發(fā)行股票，擬募集資金總額不超過50億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充公司資本金。

和財(cái)達(dá)證券類似，南京證券也細(xì)化了募資投向，將原本擬用于發(fā)展證券投資業(yè)務(wù)不超過25億元，細(xì)化至財(cái)富管理業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、另類子和私募子公司、信息技術(shù)和合規(guī)風(fēng)控等多項(xiàng)投入。另外，南京證券還預(yù)計(jì)將不超過5億元用于購買國債、地方政府債、企業(yè)債等證券，助力社會經(jīng)濟(jì)增長，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

監(jiān)管要求行業(yè)聚焦主責(zé)主業(yè)，提升資金使用效率

券商融資趨緩，與資本市場環(huán)境與監(jiān)管導(dǎo)向均有密切關(guān)系。

2023年8月27日，證監(jiān)會在發(fā)布的統(tǒng)籌一二級市場平衡，優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排中提到，“對于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實(shí)施預(yù)溝通機(jī)制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時機(jī)。”

2024年5月10日，證監(jiān)會修訂發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》，明確要求“證券公司首次公開發(fā)行證券并上市交易和再融資行為，應(yīng)當(dāng)結(jié)合股東回報(bào)和價值創(chuàng)造能力、自身經(jīng)營狀況、市場發(fā)展戰(zhàn)略等，合理確定融資規(guī)模和時機(jī)，嚴(yán)格規(guī)范資金用途，聚焦主責(zé)主業(yè)，審慎開展高資本消耗型業(yè)務(wù)，提升資金使用效率”。

在此背景下，不僅是財(cái)達(dá)證券、南京證券，還有多家券商再融資遲遲未有進(jìn)展，甚至最終放棄。

2023年10月23日，中金公司發(fā)布公告稱，2022年提出的不超過270億元配股方案因超過12個月的有效期，已到期自動失效。中金表示，將根據(jù)經(jīng)營發(fā)展需要及資金需求狀況，統(tǒng)籌安排融資計(jì)劃。

2023年10月30日，華泰證券發(fā)布公告稱，決定終止此前發(fā)布的不超過280億元配股方案，并取消原定召開的臨時股東大會。

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，目前尚有天風(fēng)證券、中泰證券、錦龍股份再融資計(jì)劃已經(jīng)股東大會批準(zhǔn)但尚未實(shí)施。而2023年以來實(shí)施的券商再融資計(jì)劃中，也出現(xiàn)實(shí)際募資與計(jì)劃相比大幅縮水的情況。如國海證券擬募資不超過85億元，最終實(shí)際募資31.92億元，粵開證券擬募資不超過150億元，最終實(shí)際募資3.24億元。

不過，在券商從粗放式發(fā)展到如今集約式發(fā)展的轉(zhuǎn)變中，分析人士表示，行業(yè)也因此或孕育著新的投資機(jī)會。

平安證券指出，在加速建設(shè)一流投資銀行和合規(guī)風(fēng)控要求更高、監(jiān)管力度強(qiáng)化的導(dǎo)向下，證券行業(yè)供給側(cè)將持續(xù)優(yōu)化。當(dāng)前證券指數(shù)（申萬II）估值僅約1.05倍PB，位于過去十年的前5%分位，一季度末公募基金重倉持股比例也至近5年低點(diǎn)，證券板塊具備較高性價比和安全邊際，關(guān)注β屬性帶來的板塊估值修復(fù)。圍繞證券行業(yè)供給側(cè)優(yōu)化主線，建議關(guān)注專業(yè)能力領(lǐng)先、經(jīng)營穩(wěn)健的頭部券商。

國開證券建議圍繞三條主線布局。一是建議關(guān)注體量較大、綜合實(shí)力較強(qiáng)的頭部券商，如中信證券、華泰證券等。二是建議關(guān)注具有并購預(yù)期的大中型券商，如積極落地?cái)U(kuò)張戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)快速成長的中國銀河、方正證券、浙商證券、國聯(lián)證券等；三是關(guān)注特色化經(jīng)營初見成效的中型券商，如東吳證券。

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