山西證券：預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)一步回落空間不大

每經(jīng)AI快訊，山西證券表示，5月數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，需求端后續(xù)有望改善。煤炭產(chǎn)地安監(jiān)嚴(yán)格常態(tài)化，疊加檢修增加，煤炭產(chǎn)地供給增量有限，山西會(huì)議引發(fā)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，后續(xù)日度產(chǎn)量或有所改善；需求方面，高溫天氣整體減弱，火電負(fù)荷提振有限；非電行業(yè)5月仍處于補(bǔ)庫(kù)階段，但同時(shí)，新能源、南方水電出力增加，影響煤炭需求增量，港口煤炭調(diào)入繼續(xù)大于調(diào)出，庫(kù)存增加。綜合影響下，國(guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比微漲。焦煤、焦炭方面，產(chǎn)地安監(jiān)延續(xù)；需求受宏觀、地產(chǎn)利好提振，用鋼需求預(yù)期增加，鋼材價(jià)格繼續(xù)回升，開(kāi)工率提高，鐵水產(chǎn)量增加提振雙焦需求，雙焦價(jià)格5月以漲為主。整體來(lái)看，2024年煤炭供需關(guān)系很難進(jìn)一步寬松，隨著迎峰度夏旺季到來(lái)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)一步回落空間不大；且后期地產(chǎn)、基建等穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策仍存邊際改善預(yù)期，煤炭需求剛性較強(qiáng)。