中國銀河給予交通運輸行業(yè)推薦評級：中國對澳大利亞實行單方面免簽，5月機場國際旅客量較2019年進一步恢復(fù)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月16日發(fā)布研報稱：給予交通運輸推薦（維持）評級。

本周板塊行情回顧：本周（6月10日-6月14日），SW一級行業(yè)中，交通運輸行業(yè)累計漲跌幅為-3.72%，位列第31位；滬深300指數(shù)漲跌幅為-0.91%。SW交通運輸各個子板塊累計漲跌幅分別為：公交（-0.10%）、航空機場（-1.48%）、鐵路（-2.19%）、跨境物流（-2.74%）、公路貨運（-2.75%）、倉儲物流（-2。79%）、高速公路（-2.93%）、港口（-3.21%）、快遞（-3.88%）、航運（-9.11%）。

航空機場基本面跟蹤：根據(jù)航班管家平臺數(shù)據(jù)，2024年第24周（2024.6.10-6.16），全國民航共計執(zhí)行客運航班量10萬架次，日均14407架次。其中，國內(nèi)航班量為87856架次，周環(huán)比+3.47%，恢復(fù)至2019年的107.40%；國際及地區(qū)航班量為10747次，周環(huán)比+1.15%，恢復(fù)至2019年的72.6%。根據(jù)OAG數(shù)據(jù)，截至2024年6月10日，主要海外國家航班量較2019年恢復(fù)率：美國21%、德國81%、法國51%、英國109%、意大利117%、荷蘭64%、日本69%、韓國82%、印尼58%、馬來西亞90%、新加坡95%、泰國66%。油價及匯率：截至2024年6月14日，布倫特原油價格報收82.62美元/桶，周環(huán)比+3.77%，較2023年同比+12.87%，較2019年同比+35.42%；人民幣匯率報收7.1151，周環(huán)比+0.06%，較2019年同比+3.21%。

航運港口基本面跟蹤：集運：截至2024年6月14日，SCFI指數(shù)報收3379點，周環(huán)比+6.10%，同比+244.87%；CCFI指數(shù)報收1733點，周環(huán)比+8.85%，同比+88.12%。分航線來看，CCFI美東報收1473點，周環(huán)比+7.79%，同比+73.75%；CCFI美西報收1368點，周環(huán)比+9.56%，同比+101.20%；CCFI歐線報收2547點，周環(huán)比+8.96%，同比+124.52%；CCFI地中海報收3071點，周環(huán)比+7.42%，同比+81.82%。油運：本周截至2024年6月14日，BDTI指數(shù)報收1240點，周環(huán)比-2.13%，同比+8.77%；BCTI指數(shù)報收828點，周環(huán)比-3.50%，同比+44.25%。干散貨運：本周截至2024年6月14日，BDI指數(shù)報收1948點，周環(huán)比+3.56%，同比+80.54；分船型來看，BPI指數(shù)報收1950點，周環(huán)比+11.43%，同比+67.67%；BCI指數(shù)報收2957點，周環(huán)比-1.37%，同比+87.15%；BSI指數(shù)報收1335點，周環(huán)比+6.46%，同比+83.13%。

公路鐵路基本面跟蹤：鐵路：2024年4月，鐵路客運量為3.60億人，同比增加9.60%；鐵路旅客周轉(zhuǎn)量為1283.65億人公里，同比增長4.90%；鐵路貨運量為4.08億噸，同比下降0.70%；鐵路貨運周轉(zhuǎn)量為2785.95億噸公里，同比下降6.20%。公路：2024年4月，公路客運量為9.95億人，同比增長6.14%；公路旅客周轉(zhuǎn)量3月為432.08億人公里，同比增長7.33%；公路貨運量4月實現(xiàn)35.97億噸，同比增加3.78%；公路貨運周轉(zhuǎn)量4月實現(xiàn)6696.69億噸公里，同比增加5.30%。

快遞物流基本面跟蹤：快遞：2024年4月，快遞行業(yè)實現(xiàn)收入1094.4億元，同比上升15.7%；快遞業(yè)務(wù)量136.99億件，同比上升22.7%。2024年4月，快遞業(yè)務(wù)單價為7.99元/件，同比下降11.82%。

投資建議：航空板塊來看，2024年端午假期，民航出行繼續(xù)呈現(xiàn)旺季“供需兩旺”，運力投放及旅客量較2019年進一步同比增長，符合此前預(yù)期；但疫后消費結(jié)構(gòu)變化及當前國際航線緩慢恢復(fù)的局面，仍對票價水平形成一定程度的壓制，板塊仍位于部位置。我們認為，2024年，伴隨后疫情時代民航出行需求持續(xù)修復(fù)，疊加國際線免簽利好政策頻出，國際線增班邏輯進一步強化，行業(yè)需求端有望加快釋放。供需格局優(yōu)化疊加油匯價格改善，幾重因素邊際改善下，年內(nèi)航司有望實現(xiàn)扭虧為盈。后續(xù)板塊具備從階段性偏左側(cè)位置進一步向上的動力。推薦中國國航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云機場（600004.SH）等。航運板塊來看，伴隨當前紅海局勢、中東局勢持續(xù)發(fā)酵，油輪、散貨船東繞行意愿增強，運價存在上行動力，有望帶來一波景氣行情演繹。建議關(guān)注中遠海能（600026.SH）、招商輪船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。

風險提示：國際航線恢復(fù)及開辟不及預(yù)期的風險、原油價格大幅上漲的風險、人民幣匯率波動的風險；地緣沖突升級的風險、宏觀經(jīng)濟大幅下滑導(dǎo)致全球需求不及預(yù)期的風險、船東大規(guī)模造船導(dǎo)致運力供給超預(yù)期增加的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——連挖大廠近40人，知名品牌非法獲取技術(shù)秘密被判賠6.4億余元，涉案圖紙資料全部銷毀或移交！公司負債超200億元，已嚴重資不抵債

(記者 王曉波)

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