增額終身壽預(yù)定利率將進(jìn)入“2”時(shí)代

每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 張益銘    

繼2023年壽險(xiǎn)預(yù)定利率從3.5%降至3.0%后，市場(chǎng)上出現(xiàn)預(yù)定利率進(jìn)一步降低的消息。

6月13日，記者從業(yè)內(nèi)獲悉，某壽險(xiǎn)公司應(yīng)公司風(fēng)險(xiǎn)管控要求，將在6月30日停售利率3.0%的增額終身壽險(xiǎn)，并于7月1日起上市預(yù)定利率為2.75%的2024年度新款產(chǎn)品，這一產(chǎn)品已經(jīng)報(bào)備成功。

下調(diào)產(chǎn)品預(yù)定利率究竟是保司行為還是監(jiān)管要求？“目前并未接到監(jiān)管明確通知。”一位壽險(xiǎn)公司總精算師表示，目前部分險(xiǎn)企3%增額終身壽險(xiǎn)停售，推出2.75%新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)其他公司跟隨的可能性不大。

預(yù)定利率3%產(chǎn)品已不多

近日，某壽險(xiǎn)公司《關(guān)于全系統(tǒng)停止銷售XX終身壽險(xiǎn)》的通知引發(fā)關(guān)注。該通知稱，將于6月30日24時(shí)起在全系統(tǒng)停止銷售某款終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品。與此同時(shí)，于7月1日上市預(yù)定利率2.75%的增額終身壽產(chǎn)品。

“這個(gè)確實(shí)是真的，6月底就下架。”上述某壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的代理人對(duì)記者表示，去年他們都在賣3.5%，今年就是3%，收益率肉眼可見地往下降。

是只有該險(xiǎn)企在下調(diào)產(chǎn)品的預(yù)定利率嗎？答案自然是否定的。某保險(xiǎn)中介經(jīng)紀(jì)人對(duì)記者表示，今年一季度之后，其實(shí)保司就已經(jīng)開始行動(dòng)了，對(duì)預(yù)定利率在3%的產(chǎn)品采取下架或者降傭的方式，目前市面上3%的產(chǎn)品已經(jīng)不多。“有客戶來(lái)問(wèn)的話，我們也是告知有意愿盡快買，產(chǎn)品可能隨時(shí)會(huì)下架。”

據(jù)悉，增額終身壽險(xiǎn)是一種保額逐年遞增的終身壽險(xiǎn)，其保額和現(xiàn)金價(jià)值都會(huì)隨著時(shí)間增長(zhǎng)。這種保險(xiǎn)產(chǎn)品因其保障期限長(zhǎng)、保額增長(zhǎng)穩(wěn)定等特點(diǎn)，近年受到投資者青睞。

記者注意到，保司不只是在下調(diào)增額終身壽的預(yù)定利率，也在同步下調(diào)分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率。

分析稱防范利差損風(fēng)險(xiǎn)

值得注意的是，2023年4月，監(jiān)管部門就產(chǎn)品開發(fā)約談多家保險(xiǎn)公司總精算師，明確產(chǎn)品開發(fā)主體責(zé)任，在產(chǎn)品定價(jià)上的要求為：普通產(chǎn)品預(yù)定利率上限3%，分紅產(chǎn)品上限2.5%，萬(wàn)能產(chǎn)品保證利率上限2%；2023年7月，監(jiān)管對(duì)人身險(xiǎn)公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，根據(jù)窗口指導(dǎo)的意見，要求險(xiǎn)企于8月1日前停售預(yù)定利率不匹配的產(chǎn)品。

彼時(shí)，某保司精算師對(duì)記者表示，目前降準(zhǔn)落地、政策利率調(diào)降預(yù)期加強(qiáng)，如果市場(chǎng)利率進(jìn)一步下行，預(yù)定利率還將面臨進(jìn)一步下調(diào)。“從目前的3.0%可能降至2.5%水平。”

如今，保司的市場(chǎng)行為印證了這一預(yù)期。對(duì)于下調(diào)增額終身壽預(yù)定利率，開元證券分析稱，短期看，連續(xù)停售預(yù)計(jì)仍能激發(fā)需求提前釋放，影響量級(jí)或邊際減弱。若今年進(jìn)一步停售3.0%產(chǎn)品，短期或帶來(lái)需求提前釋放，一定程度上利好壽險(xiǎn)短期新單，但考慮此次預(yù)定利率下調(diào)幅度或?yàn)?5bp（基點(diǎn)），同時(shí)去年“3.5%停售”帶來(lái)一定需求透支，后續(xù)停售影響或邊際減弱。

長(zhǎng)期來(lái)看，監(jiān)管呵護(hù)降低負(fù)債成本態(tài)度堅(jiān)決，預(yù)定利率和結(jié)算利率連續(xù)下調(diào)、報(bào)行合一和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望降低存量和增量負(fù)債成本，險(xiǎn)企利差損風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂有所緩解，分紅險(xiǎn)吸引力提升下頭部險(xiǎn)企市占率有望提高。此外，增額終身壽預(yù)定利率調(diào)降有望進(jìn)一步提升分紅險(xiǎn)吸引力。