梁杏：6月市場震蕩概率較大，紅利和科技均衡配置

每經(jīng)編輯 趙云    

直播時間：2024年6月3日
直播嘉賓：梁杏 國泰基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)

摘要：

6月份市場可能震蕩的概率會比較大一些，科技成長和紅利兩端可能都有機會。我們可以參考一下每年兩會前，市場都不會有特別大的波動。為什么呢？因為大家會非常期待大會的內(nèi)容會不會有超預(yù)期或者低于預(yù)期的地方。我們知道7月份有一個大會要召開。所以這是為什么我們現(xiàn)在判斷6月份會震蕩，也不覺得會出現(xiàn)大的調(diào)整的原因。另外，當前我們的經(jīng)濟也不失速，流動性保持在一個整體寬松的狀態(tài)。政策方面，地產(chǎn)和科技領(lǐng)域都有政策出臺，比如放開限購、大基金三期等等。因此我們覺得大盤大幅下跌的概率不大。

科技成長板塊，像通信、半導體、芯片等在6月份是有所表現(xiàn)的。我們對比過通信ETF（515880）和英偉達的走勢，過往的相關(guān)度比較高。英偉達一季報里凈利潤增速超過了600%，之前英偉達已經(jīng)漲了很多，最近又因為業(yè)績爆發(fā)有一波迅速拉升。但在這一段時間里，國內(nèi)的通信板塊基本上就是橫盤的。由此來看，有可能6月份通信板塊會短期有一個補漲。但可能補漲空間也不一定會特別高，因為科技板塊是有資金敏感性的，如果美聯(lián)儲降息預(yù)期再往后推，對它來說不是那么有利。

大家還要考慮一下均衡配置，比如說紅利、資源品等板塊也要適當關(guān)注。紅利國企ETF（510720）跟蹤上證國企紅利指數(shù)，這個標的指數(shù)里邊成分股接近100%都是央國企，是一個高分紅為導向的、股息率比較高的產(chǎn)品。值得關(guān)注的是，這個產(chǎn)品是可以月月分紅的，每年最多分紅12次。

資源板塊中的煤炭、石油也都是紅利的大戶。上周出了《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，就是要壓降老能源的需求，提升新能源的需求。我感覺有點回到2021年那時候碳中和的邏輯，它就進入到了"碳中和"下變相的供給側(cè)改革邏輯。當大家覺得老能源的需求要往下走的時候，就不會再大幅增加產(chǎn)能。所以很多時候供給下的比需求還要快，就會形成變相的供給側(cè)改革?？梢躁P(guān)注煤炭ETF（515220）。

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