華泰證券：美聯(lián)儲后續(xù)降息路徑主要取決于后續(xù)通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，仍希望并可能在9-11月降息

每經(jīng)AI快訊，華泰證券表示，北京時(shí)間6月13日（周四）凌晨美聯(lián)儲將公布6月議息會議決議，預(yù)計(jì)總體基調(diào)和市場預(yù)期基本相符，對市場影響中性偏溫和。邊際風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)注點(diǎn)在于點(diǎn)陣圖對今年降息預(yù)期的下調(diào)幅度。由于年初至今增長和通脹走勢均已和聯(lián)儲此前預(yù)測有所偏差，預(yù)計(jì)聯(lián)儲會下修增長預(yù)測，上修通脹預(yù)測，與市場預(yù)期對齊（mark to market）。同時(shí)，點(diǎn)陣圖或?qū)?024年降息次數(shù)從3次下調(diào)至2次，聯(lián)儲有關(guān)降息終點(diǎn)和名義中性利率指引也可能相應(yīng)上調(diào)。但考慮到3月后美國增長邊際減速，且聯(lián)儲仍希望在今年開啟降息周期。預(yù)計(jì)鮑威爾在記者會的表態(tài)或溫和中性，對9-11月降息持開放態(tài)度。

5月會議以來，增長和通脹數(shù)據(jù)有所降溫但仍有韌性，市場的降息預(yù)期變動不大，預(yù)計(jì)6月FOMC聯(lián)儲對利率的指引大概率不會顯著偏離市場預(yù)期，但點(diǎn)陣圖可能將年內(nèi)降息預(yù)期從3次調(diào)整為2次，降息終點(diǎn)或有所上修。6月議息會議大概率對市場預(yù)期擾動不大，聯(lián)儲后續(xù)降息路徑主要取決于后續(xù)通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，聯(lián)儲仍希望并可能在9-11月降息。