每經(jīng)熱評(píng)｜俞敏洪和董宇輝的真性情 換不來(lái)長(zhǎng)期資本“真感情”

每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

近日，新東方創(chuàng)始人、東方甄選CEO俞敏洪評(píng)價(jià)東方甄選直播間“亂七八糟”，直接導(dǎo)致東方甄選5天市值跌掉43億港元。

6月7日凌晨，俞敏洪發(fā)布公開(kāi)信，就前述言論向東方甄選的客戶(hù)、股東和投資者道歉，當(dāng)天東方甄選股價(jià)止跌企穩(wěn)，盤(pán)中漲幅一度接近6%。

一波方平，一波又起。6月9日，正值端午假期，在一期節(jié)目中，東方甄選高級(jí)合伙人董宇輝直言：“我很難說(shuō)我享受現(xiàn)在生活……平常在工作狀態(tài)下確實(shí)很少笑。”“我是非?？咕苜u(mài)東西的，實(shí)事求是，我到今天都不享受這個(gè)工作。”6月11日，東方甄選股價(jià)再度大跌，盤(pán)中跌幅一度超過(guò)11%，收盤(pán)跌幅也達(dá)9.27%。

俞敏洪的真性情，讓他成為最有辨識(shí)度的企業(yè)家之一，他敢于直言、敢于自我批評(píng)并承擔(dān)責(zé)任、敢于革故鼎新；董宇輝起于草根，有真才學(xué)也有真性情，從不吝惜袒露心扉，也從不掩藏自己價(jià)值觀的表達(dá)。當(dāng)這兩個(gè)真性情的人聚在一起，產(chǎn)生了神奇的化學(xué)反應(yīng)——在新東方之后，東方甄選成為老俞的神來(lái)之筆；在直播帶貨“321上鏈接”的喧鬧聲中，董宇輝創(chuàng)造出了知識(shí)直播帶貨這一全新的玩法。

但是，真性情也是一把“雙刃劍”——它可能被輿論擴(kuò)散解讀，被資本市場(chǎng)吸收放大。從董宇輝與東方甄選直播間分家，再到俞董二人上述帶有消極色彩的言論，也讓東方甄選不斷陷入兩難境地：一方面，兩位核心人員保持真性情，也是保護(hù)東方甄選最重要的成功基因，打磨兩人的棱角無(wú)異于自毀根基；另一方面，由于兩人的作用過(guò)于重要，其一言一行，都可能對(duì)公司造成巨大影響，進(jìn)而波及股東、員工、供應(yīng)商等利益相關(guān)者。東方甄選也在艱難地在這兩難之間作出安排，但至今并未看到一勞永逸的解決辦法?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)東方甄選的股價(jià)，還將繼續(xù)跟隨兩人的表現(xiàn)而起伏。

當(dāng)然，將股價(jià)表現(xiàn)完全歸咎于俞董二人的消極說(shuō)辭也有失偏頗。事實(shí)上，自2023年1月創(chuàng)出75.55港元每股的高點(diǎn)后，東方甄選距今累計(jì)跌幅已超過(guò)80%，今年以來(lái)也已接近“腰斬”，這是價(jià)值高估之后回歸內(nèi)在的結(jié)果，更是整個(gè)直播帶貨行業(yè)從高歌猛進(jìn)轉(zhuǎn)向冷靜之后的結(jié)果。

據(jù)媒體報(bào)道，相比往年數(shù)據(jù)，2024年618大促期間，頭部主播均呈現(xiàn)收縮跡象，部分主播甚至透露出隱退的想法。行業(yè)整體如此，東方甄選也難獨(dú)善其身，其實(shí)早在2024財(cái)年中期（截至2023年11月30日止的6個(gè)月），公司凈利潤(rùn)就已經(jīng)同比下滑57.4%，毛利率也由47.2%降至39.1%。

直播帶貨，直播是手段，目的是帶貨。無(wú)論直播形式如何變化，從資本市場(chǎng)的角度看，最終都要落到帶貨的收入和利潤(rùn)上來(lái)。東方甄選股價(jià)的大起大落看似是市場(chǎng)缺乏長(zhǎng)期資本，但事實(shí)上，長(zhǎng)期資本只對(duì)持續(xù)的增長(zhǎng)或是穩(wěn)定的利潤(rùn)抱有長(zhǎng)期心態(tài)，它們甚至并不關(guān)心究竟是知識(shí)直播帶貨或是吆喝式賣(mài)貨。

近期，東方甄選直播間突然畫(huà)風(fēng)大變，開(kāi)始喊出“321上鏈接”，這是對(duì)平臺(tái)算法、對(duì)流量、對(duì)業(yè)績(jī)、對(duì)資本市場(chǎng)的妥協(xié)。但這種妥協(xié)所帶來(lái)的改變，不可避免地和俞董兩人的價(jià)值觀產(chǎn)生了沖突。

究竟是堅(jiān)持做自己，還是堅(jiān)持迎合市場(chǎng)，抑或在兩者之間更好地找到一個(gè)平衡點(diǎn)，于東方甄選而言，顯然是一種考驗(yàn)。而這種考驗(yàn)，既是擺在俞敏洪和董宇輝面前的一道“必答題”，也是企業(yè)如何做大做強(qiáng)自身價(jià)值的“必選題”。