中金：下半年商品市場(chǎng)定價(jià)邏輯可能轉(zhuǎn)向市場(chǎng)確定性下的預(yù)期調(diào)整和不確定性下的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

每經(jīng)AI快訊，中金公司研究表示，上半年，全球宏觀經(jīng)濟(jì)沒(méi)有大幅衰退跡象，增長(zhǎng)韌性超預(yù)期，大宗商品市場(chǎng)也因此受益于需求預(yù)期，市場(chǎng)情緒得以修正。與此同時(shí)，上游資本開(kāi)支依然不足，供給短缺預(yù)期卷土重來(lái)。基于供需格局和庫(kù)存條件判斷，我們認(rèn)為就下半年而言，“超級(jí)周期”可能仍欠火候，但商品市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性短缺風(fēng)勢(shì)漸起，在基本面提供的確定性收益如期兌現(xiàn)之際，展望下半年，我們提示商品市場(chǎng)定價(jià)邏輯可能轉(zhuǎn)向市場(chǎng)確定性下的預(yù)期調(diào)整和不確定性下的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，內(nèi)部板塊排序?yàn)椋耗茉础⒂猩饘?gt;貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品>黑色金屬。