瀚天天成終止科創(chuàng)板IPO：募資規(guī)模超2023年總資產(chǎn) 有股東同日入股但價(jià)格不同

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 楊夏    

上交所官網(wǎng)6月6日信息顯示，瀚天天成電子科技（廈門）股份有限公司（以下簡稱瀚天天成）終止IPO。

按照原定計(jì)劃，瀚天天成擬通過科創(chuàng)板上市募集資金35.03億元，遠(yuǎn)超過截至2023年6月末公司資產(chǎn)總額25.15億元。此外《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，瀚天天成有11個(gè)新增股東均為2023年入股，但入股價(jià)格存在差異，甚至出現(xiàn)同日入股但價(jià)格不同的情形。

第一大客戶銷售占比超50%

瀚天天成主要從事碳化硅（SiC）外延晶片的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品用于制備碳化硅功率器件，被廣泛應(yīng)用于新能源汽車、光伏發(fā)電、軌道交通、智能電網(wǎng)及航空航天等領(lǐng)域。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為6312.17萬元、1.75億元、4.41億元、5.86億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為﹣630.34萬元、2042.84萬元、1.43億元、5770.75萬元。瀚天天成在2020年還處于虧損狀態(tài)，自2021年開始業(yè)績開始進(jìn)入高速增長期。

圖片來源：招股書截圖

記者注意到，對公司收入增長貢獻(xiàn)較大的是兩家神秘客戶——客戶A和客戶D。報(bào)告期內(nèi)，客戶A為公司第一大客戶，銷售金額分別為1926.72萬元、7831.89、2.46億元、3.35億元，收入占比分別為30.64%、45.17%、56.04%、57.25%；客戶D為公司2021年第四大客戶、2022年及2023年上半年第二大客戶，銷售金額分別為657.08萬元、9424.90萬元、7806.93萬元，收入占比分別為3.79%、21.45%、13.32%。

2022年及2023年上半年，公司前兩大客戶收入占比超過七成，客戶集中度較高，與主要客戶的可持續(xù)性將對公司業(yè)績產(chǎn)生重要影響。瀚天天成表示，客戶A作為前五大碳化硅功率器件廠商之一，對碳化硅外延片的需求量大，公司產(chǎn)品經(jīng)歷了客戶A長時(shí)間的驗(yàn)證，與其保持著長久穩(wěn)定的合作關(guān)系。

按照原定IPO計(jì)劃，公司擬募集資金35.03億元，超過了2023年末公司資產(chǎn)總額25.15億元；其中27億元擬用于年產(chǎn)80萬片6—8英寸SiC外延晶片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，該項(xiàng)目投資總額34.94億元。

報(bào)告期內(nèi)，瀚天天成的產(chǎn)能分別為2.40萬片、2.63萬片、9.90萬片、12.01萬片，產(chǎn)能利用率分別為37.08%、82.02%、88.90%、91.08%。如果上述募投項(xiàng)目投產(chǎn)，瀚天天成的產(chǎn)能將出現(xiàn)倍增，產(chǎn)能能否順利消化，如此大規(guī)模的投資是否具有合理性？

圖片來源：招股書截圖

6月7日，瀚天天成通過郵件回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪表示，得益于新能源汽車等上述行業(yè)快速發(fā)展，英飛凌、Wolfspeed、意法半導(dǎo)體、安森美、三菱電機(jī)、羅姆等多家企業(yè)均宣布巨額碳化硅器件擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃；公司需要投資擴(kuò)產(chǎn)以匹配滿足碳化硅器件客戶/潛在客戶的未來需求。

股東同日入股但價(jià)格不同

招股說明書（申報(bào)稿）顯示，目前瀚天天成共有股東37名，其中11名股東為申報(bào)前12個(gè)月入股。記者注意到，這11個(gè)新增股東均為2023年入股，但入股價(jià)格存在差異，甚至出現(xiàn)同日入股但價(jià)格不同的情形。

2023年2月1日，廈門市清大芯盛創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱清大芯盛）等4名機(jī)構(gòu)股東入股，入股價(jià)格為70元/注冊資本；6天后的2月7日，合肥產(chǎn)投天成股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱合肥產(chǎn)投）入股，入股價(jià)格為92.63元/注冊資本；2023年6月28日，上海敏申實(shí)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱敏申實(shí)）、江陰銀潤股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱江陰銀潤）等5名機(jī)構(gòu)股東入股，其中敏申實(shí)等3家機(jī)構(gòu)入股價(jià)格為64.78元/股，江陰銀潤等2家機(jī)構(gòu)入股價(jià)格為71.38元/股。

瀚天天成表示，2023年2月合肥產(chǎn)投入股價(jià)格高于相近時(shí)期清大芯盛等股東的入股價(jià)格，原因?yàn)楹戏十a(chǎn)投系2022年12月初與公司接洽，確定投資公司的時(shí)間及支付增資款的時(shí)間較晚，公司的估值已上升。敏申實(shí)等股東與江陰銀潤等股東同日入股價(jià)格不同的原因也是如此，敏申實(shí)等3家機(jī)構(gòu)與公司接洽及確定投資意向的時(shí)間早于江陰銀潤等2家機(jī)構(gòu)。

2014年—2022年期間，瀚天天成前身瀚天有限增資擴(kuò)股期間，多名股東與瀚天有限等約定了特殊股東權(quán)利，主要條款包括優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)、反攤薄、創(chuàng)建人轉(zhuǎn)讓限制等。

瀚天天成于2023年12月29日申報(bào)科創(chuàng)板上市獲得受理，在此之前的2023年10月，除廈門市當(dāng)豐科技有限公司（以下簡稱當(dāng)豐科技）外，公司已與其他股東解除特殊權(quán)利條款，且約定在任何原因、條件下不再恢復(fù)該等條款表述的法律效力。

值得注意的是，按照2014年10月的增資擴(kuò)股協(xié)議，當(dāng)豐科技享有的股東權(quán)利之一為股權(quán)回購。瀚天天成認(rèn)為，當(dāng)豐科技約定的違約回購條款屬于投資保護(hù)條款，并未確定“對賭標(biāo)的”和“估值調(diào)整機(jī)制”，觸發(fā)不與市值、公司上市等掛鉤，其本身不屬于“對賭條款”。因而當(dāng)豐科技簽署的相關(guān)投資協(xié)議不屬于必須清理的對賭協(xié)議。

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