華泰證券：銅銀漲價(jià)推動(dòng)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，海纜、結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)沖擊相對(duì)較小

每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報(bào)表示，年初以來(lái)，由于供給沖擊以及海內(nèi)外制造業(yè)復(fù)蘇，導(dǎo)致以銅為代表的金屬價(jià)格快速上漲。銅價(jià)沖高凸顯復(fù)合銅箔成本優(yōu)勢(shì)，復(fù)合銅箔的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望加速推進(jìn)；傳統(tǒng)銅箔短期盈利能力或受沖擊，長(zhǎng)期有助產(chǎn)能出清。結(jié)構(gòu)件對(duì)鋁價(jià)更為敏感，預(yù)計(jì)順價(jià)與稼動(dòng)率提升可抵消部分成本壓力。銀價(jià)上漲，光伏中銀包銅技術(shù)關(guān)鍵性或提升；由于套保充分，預(yù)計(jì)銅價(jià)上漲實(shí)際對(duì)海纜企業(yè)盈利能力影響小。銅漲價(jià)對(duì)變壓器毛利率影響明顯，但備庫(kù)/鎖價(jià)/聯(lián)動(dòng)定價(jià)等手段可減小沖擊。看好金屬價(jià)格上漲對(duì)復(fù)合銅箔、HJT電池產(chǎn)業(yè)化的推動(dòng)；其次，海纜、結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)盈利能力所受沖擊相對(duì)較小。