大手筆押注新能源、AI 九安醫(yī)療2023年凈利潤縮減超九成，如何填補(bǔ)“爆款”產(chǎn)品收入空白？

每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 楊夏    

近日，九安醫(yī)療（002432.SZ，股價40.43元，市值197.63億元）發(fā)布2023年以及2024年一季報。2023年，公司的收入及歸母凈利潤分別同比減少87.72%和92.19%。今年一季度，公司收入、歸母凈利潤則分別減少49.03%、58.86%。

作為昔日的明星抗疫股，九安醫(yī)療的業(yè)績在2023年大幅下滑本是意料之中，但作為一家醫(yī)療器械企業(yè)，公司對新能源汽車、人工智能等硬科技賽道的投資熱情遠(yuǎn)超同行。

年報顯示，公司目前在國內(nèi)持有小米集團(tuán)、小鵬汽車、理想汽車、蔚來的股票。3月中旬，公司股價曾突然上漲，隨后發(fā)布公告解釋對國產(chǎn)人工智能大語言模型初創(chuàng)公司“月之暗面”相關(guān)主體的投資事宜。

這與公司的現(xiàn)金儲備猛漲有關(guān)，但也是公司對未來不確定性風(fēng)險的防御。記者注意到，2023年公司的糖尿病照護(hù)業(yè)務(wù)相關(guān)收入為3721.04萬元，“規(guī)?；行枰欢〞r間”。

iHealth系列產(chǎn)品收入降88.78%仍是主要收入來源

年報顯示，2023年，九安醫(yī)療實(shí)現(xiàn)收入32.31億元，同比減少87.72%；歸母凈利潤為12.52億元，同比減少92.19%；扣非凈利潤為10.04億元，同比減少93.86%。

圖片來源：九安醫(yī)療2023年年報

九安醫(yī)療曾在業(yè)績預(yù)告中解釋稱，業(yè)績下滑與iHealth體外診斷檢測產(chǎn)品有關(guān)。具體來說，2022年全球新冠肺炎疫情較為嚴(yán)峻，公司的試劑盒產(chǎn)品在美國市場暢銷，并帶動公司當(dāng)年業(yè)績大幅增長16.64倍。但隨著疫情防控轉(zhuǎn)入常態(tài)化，美國市場對于相關(guān)產(chǎn)品的需求下降，公司業(yè)績隨之大幅下降。

不過，分行業(yè)看，專用設(shè)備制造業(yè)2023年實(shí)現(xiàn)收入30.99億元，在九安醫(yī)療的總營收中仍占比95.60%；iHealth系列產(chǎn)品的收入雖然同比減少88.78%至29.12億元，但仍是公司主要收入來源。2023年9月21日，九安醫(yī)療再次獲悉iHealth美國子公司又一次成功中標(biāo)美國聯(lián)邦政府的試劑盒產(chǎn)品采購合同，合同金額為1.67億美元。

比起此前合計(jì)數(shù)十億美元的合同金額，此次簽單反映了抗原自測試劑盒的市場需求接近尾聲，但讓九安醫(yī)療看到了家庭自測類產(chǎn)品和家用醫(yī)療健康產(chǎn)品的市場機(jī)會。公司表示，為滿足全球市場需求，未來公司將充分利用近年來iHealth額溫計(jì)、試劑盒在美國暢銷形成的品牌優(yōu)勢，依據(jù)市場需求，將中國具有競爭力的技術(shù)和產(chǎn)品推向美國市場。

在年報中，公司列舉了三種產(chǎn)品，一是針對Covid抗原、甲型流感病毒抗原及乙型流感病毒抗原的三聯(lián)檢產(chǎn)品，目前正在美國FDA EUA審核過程中；二是持續(xù)血糖監(jiān)測儀（CGMS）項(xiàng)目，該項(xiàng)目是公司的重點(diǎn)募投項(xiàng)目之一，公司計(jì)劃在2024年繼續(xù)加大投入，爭取提升項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度；三是智能助聽器，針對這一產(chǎn)品，公司與“UC Irvine”及“Pacific University”兩所大學(xué)在聽力學(xué)與腦神經(jīng)、聽力康復(fù)、驗(yàn)配師專業(yè)培訓(xùn)、驗(yàn)配流程規(guī)劃等方面展開深入交流，并達(dá)成合作意愿。

糖尿病照護(hù)業(yè)務(wù)創(chuàng)收3721.04萬元，股價曾因投資異動

如何合理運(yùn)用試劑盒產(chǎn)品帶來的大額收入？九安醫(yī)療給出的答案是投資。

年報顯示，公司在全球范圍內(nèi)對超過100家頂尖的資產(chǎn)管理公司和基金公司進(jìn)行了深入的調(diào)研，參與了超過300場與全球一線投資機(jī)構(gòu)相關(guān)的專題會議，目前已與超過15家一線資產(chǎn)管理公司建立了投資合作關(guān)系，持續(xù)提升公司大類資產(chǎn)配置的綜合能力。

截至2023年年末，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額高達(dá)22.90億元，但2023年全年的減少額為32.69億元。2023年，九安醫(yī)療的全年投資收益為5.61億元。

從投資方向看，硬科技、醫(yī)療大健康、人工智能、生物制造、新能源和新材料等前沿技術(shù)領(lǐng)域是公司看好的賽道。年報顯示，九安醫(yī)療目前持有國民信托、美國國債，還持有小米集團(tuán)、Quide l、小鵬汽車、理想汽車、蔚來的股票，其中小米集團(tuán)計(jì)入權(quán)益的累計(jì)公允價值變動為4068.75萬元。

九安醫(yī)療2023年證券投資情況 圖片來源：九安醫(yī)療年報

其中備受關(guān)注的一項(xiàng)投資是公司對國產(chǎn)人工智能大語言模型初創(chuàng)公司月之暗面相關(guān)主體的投資，投資額等值于3000萬美元，被市場認(rèn)為是公司三月中旬股價大漲的主要原因。

但記者注意到，根據(jù)九安醫(yī)療2024年發(fā)布的6份投資者關(guān)系活動記錄表，機(jī)構(gòu)調(diào)研對公司糖尿病照護(hù)業(yè)務(wù)的前景遠(yuǎn)大于投資事宜。實(shí)際上，作為九安醫(yī)療兩大核心戰(zhàn)略之一，糖尿病照護(hù)業(yè)務(wù)已經(jīng)開始產(chǎn)生營業(yè)收入，2023年的相關(guān)收入達(dá)到3721.04萬元，在總營收中的占比約為1%。

其中，國內(nèi)收入約2077.24萬元，國外收入約1643.80萬元。在國內(nèi)，糖尿病診療照護(hù)“O+O”新模式正在全國約50個城市、310余家醫(yī)院加速推廣，照護(hù)的病人規(guī)模超過22萬人；在國外，美國子公司已通過新模式與約60家診所合作，形成了良好的口碑，照護(hù)病人數(shù)約1.5萬人。去年9月，公司在美國加州薩克拉門托的新辦公室成立，并與北加州醫(yī)師集團(tuán)合作，推動“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”醫(yī)保解決方案的進(jìn)程。

不過，九安醫(yī)療曾在今年1月的機(jī)構(gòu)調(diào)研中直言“該模式處于推廣階段，需要持續(xù)穩(wěn)定的資金投入”“目前有少量服務(wù)費(fèi)收入，規(guī)模化尚需一定時間”。這意味著該業(yè)務(wù)很難在短期內(nèi)成長為九安醫(yī)療的業(yè)績支柱，公司未來的業(yè)績表現(xiàn)仍取決于“爆款產(chǎn)品”，但像抗原自測試劑盒那樣的完美爆品，已很難再現(xiàn)。

（封面圖片來源：每經(jīng)記者 李少婷 攝）