世紀華通財報：游戲主業(yè)回升勢頭穩(wěn)固 出海成最大增量

4月30日，世紀華通發(fā)布了一份靚麗的財報：2023年公司實現(xiàn)營收133億元，同比增長16%；歸母凈利潤5.24億元，扣非后凈利潤4.2億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額31.02億元，同比增長108%。從財報數(shù)據(jù)看，世紀華通主營業(yè)務已實現(xiàn)“輕裝上陣”，自身造血機制完備，擁有很強的抗風險能力。

業(yè)績重回正軌有跡可循 出海業(yè)務亮點十足

事實上，經(jīng)歷了2022年一系列的主動調整，世紀華通確立了聚焦主營業(yè)務、擁抱AI的發(fā)展路徑，相關成果在2023年逐步得到體現(xiàn)。

在國內(nèi)游戲業(yè)務上，旗下盛趣游戲擁有國內(nèi)數(shù)量最多的高品質端游IP產(chǎn)品，通過與時俱進的內(nèi)容生態(tài)打造，實現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定的增長。例如，在去年《傳奇世界》20周年之際，與上海地標“豫園”實現(xiàn)雙向聯(lián)動，不僅在游戲內(nèi)為玩家?guī)砹霜毺氐挠螒蝮w驗，還與線下老字號聯(lián)手推出聯(lián)名周邊，增強了玩家的歸屬感，形成了良好的游戲內(nèi)容生態(tài)。另一款《永恒之塔》多年來一直保持著穩(wěn)定的更新節(jié)奏并持續(xù)推出與時俱進的新內(nèi)容，不僅各項數(shù)據(jù)保持穩(wěn)健上升的趨勢，還吸引了大量新玩家的進入和老玩家的回流。整個報告期內(nèi)，盛趣游戲《龍之谷》《冒險島》《彩虹島》《泡泡堂》等多款產(chǎn)品數(shù)年來收入持續(xù)增長，上半年收入遠超去年同期；全年市場表現(xiàn)符合預期。

在海外游戲業(yè)務上，旗下點點互動的表現(xiàn)十分亮眼，2023年收入相較去年增長56.96%。事實上，經(jīng)過近四年的孵化和沉淀，點點互動完成了從代理發(fā)行到全面自研的升級，并且通過持續(xù)的微創(chuàng)新在多個品類上實現(xiàn)了突破。去年推出的冰雪題材新品《Whiteout Survival》（《無盡冬日》）在海外市場獲得了令人矚目的成績，不僅在韓國長期位于iOS暢銷榜TOP10，也在體量最大的美國市場做到了連續(xù)一個月穩(wěn)居iOS暢銷榜TOP10，成為現(xiàn)象級產(chǎn)品。在data.ai發(fā)布的2023年12月中國游戲廠商應用出海收入排行榜顯示，《Whiteout Survival》在圣誕節(jié)活動的帶動下，收入再迎新高，成功躋身出海收入榜第一，并且連續(xù)多月穩(wěn)居榜首的位置。

而在這個爆款之前，點點互動自創(chuàng)的《Family Farm》IP系列作品已累計過億用戶，并創(chuàng)下了模擬經(jīng)營手游出海的新紀錄；同樣主打冰雪題材的《Frozen City》（《冰封時代》）也曾進入過Sensor Tower發(fā)布的2023年1-7月末題材手游收入榜與增長榜TOP10；而《Valor Legends:Eternity》《Dragonscapes Adventure》等存量產(chǎn)品也同樣表現(xiàn)出色。點點互動已形成了一套業(yè)內(nèi)領先的研發(fā)和運營體系，目前其自研游戲的海外收入占比已超過七成，每年都保持兩位數(shù)以上的增長。

收獲史上最好一季報 2024年業(yè)績可期

2024年第一季度，世紀華通業(yè)績延續(xù)了高增長，實現(xiàn)季度營收42.62億元，創(chuàng)歷史新高；歸母凈利潤6.52億元，同比增長50%；扣非后凈利潤6.47億元，同比增長92%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額8.72億元，同比增長53%。在營收、利潤、現(xiàn)金流等多項重要指標上，世紀華通均名列A股游戲板塊前茅。

梳理世紀華通的業(yè)績我們可以看到，一方面，旗下《Whiteout Survival》等優(yōu)勢產(chǎn)品熱度不減，為公司提供了穩(wěn)定的營收支持；另一方面，在新產(chǎn)品和新渠道的拓展上，世紀華通保持了良好的節(jié)奏。例如，《Whiteout Survival》的微信小游戲版本《無盡冬日》成功登陸國內(nèi)市場后，憑借差異化的玩法和題材創(chuàng)新，迅速進入暢銷榜前列。而旗下的掌游科技則打破原有的買量式營銷，轉而自建直播引流生態(tài)，與多家MCN機構上萬名KOL主播布局多個直播平臺，源源不斷地為優(yōu)質游戲產(chǎn)品輸送優(yōu)質流量資源。

另外，核心的《傳奇》IP糾紛在去年下半年得到妥善解決，使得公司游戲版權得以厘清，后續(xù)將通過授權、發(fā)行、研發(fā)三個環(huán)節(jié)整合國內(nèi)傳奇市場，實現(xiàn)傳奇游戲回歸正統(tǒng)，為公司游戲業(yè)務的后續(xù)業(yè)績帶來可預見的增量。

在儲備產(chǎn)品方面，世紀華通的同樣讓人期待。其中，《饑困荒野》全平臺游戲預約量超千萬，廣受玩家好評。該產(chǎn)品海外版本長居日韓暢銷榜前列，曾斬獲Google Play最佳對戰(zhàn)游戲的榮譽；其國服首測拿下TapTap平臺9.0分高分，預計會獲得國內(nèi)玩家的廣泛認可。而《龍之谷國際版》《云海：無限邊境》《菲菲奇旅記》《項目代號：7》《項目代號：R＆R》《項目代號：AW3》《Disco Match》《古龍群俠傳》等多款游戲也正緊抓研發(fā)力度，力爭早日上線。

展望2024年，雖然游戲行業(yè)競爭力度不減，但世紀華通已通過前期的戰(zhàn)略調整重塑了內(nèi)部發(fā)展動能，隨著后續(xù)產(chǎn)品周期的逐步釋放，疊加AI技術對降本增效的提速，未來有望實現(xiàn)更大跨度的增長，也為投資者帶來更好的回報。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）