年報(bào)解讀︱2023年?duì)I收和凈利潤“雙增”！床墊頭部企業(yè)喜臨門為何謀劃“轉(zhuǎn)型”？

每經(jīng)記者 劉頌輝    每經(jīng)編輯 魏文藝    

“中國床墊第一股”喜臨門（SH603008，股價(jià)18.95元，市值71.82億元）交出了一份亮眼的年度業(yè)績。

據(jù)喜臨門近日披露的2023年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入86.78億元，同比增長10.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.29億元，同比增長80.54%；毛利率約34.37%，同比提升1.96個(gè)百分點(diǎn)；擬向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利5元/10股（含稅），分紅總額為1.89億元。

“受到房地產(chǎn)市場(chǎng)周期影響，國內(nèi)家具消費(fèi)市場(chǎng)相對(duì)疲軟，報(bào)告期內(nèi)，公司突破TOP60連鎖酒店，開拓酒店業(yè)務(wù)為公司的重要商用渠道板塊。”喜臨門方面日前向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，行業(yè)競(jìng)爭逐漸加劇，卻也是企業(yè)逆勢(shì)突圍的最好時(shí)機(jī)，2024年公司將逐步向睡眠健康領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，拓寬睡眠科技板塊。

回歸主營業(yè)務(wù)

據(jù)公開資料，喜臨門成立于1993年，于2012年登陸A股，專注于設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以床墊為核心產(chǎn)品的高品質(zhì)軟體家具，是國內(nèi)床墊行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。

在2023年?duì)I收和凈利潤實(shí)現(xiàn)雙雙增長的同時(shí)，喜臨門報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額亦達(dá)到12.53億元，同比增長49%。

不過，記者梳理喜臨門過往年報(bào)發(fā)現(xiàn)，其近年來的成長之路并不平坦。

2012年—2017年，喜臨門分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.97億元、10.2億元、12.9億元、16.9億元、22.2億元、31.9億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤為0.98億元、1.19億元、0.96億元、1.78億元、2.55億元。這個(gè)階段，喜臨門的業(yè)績呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢(shì)。

然而到了2018年，喜臨門卻出現(xiàn)上市后年度首虧：營業(yè)收入同比增長32.11%至42.11億元，歸母凈利潤虧損達(dá)4.38億元。彼時(shí)，喜臨門在年報(bào)中表示：“由于公司影視業(yè)務(wù)深受電視劇市場(chǎng)調(diào)整和政策變化的影響，經(jīng)營業(yè)績未達(dá)預(yù)期，需對(duì)既有商譽(yù)進(jìn)行計(jì)提減值準(zhǔn)備，最終本報(bào)告期形成較大虧損。”

顯然，自2014年喜臨門跨界發(fā)展影視業(yè)務(wù)后，影視業(yè)務(wù)也在2015年—2017年為其帶來了不錯(cuò)的收益，但跨界及商譽(yù)的變化同時(shí)也給喜臨門帶來了風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致2018年其影視業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大虧損，也使得喜臨門出現(xiàn)上市后的年度首虧。

之后，喜臨門重新聚焦床墊及家具主業(yè)。2019年—2022年，喜臨門實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為48.71億元、56.23億元、77.72億元、78.39億元；歸母凈利潤則在2019年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2019年—2022年分別為3.8億元、3.13億元、5.59億元、2.38億元。

據(jù)記者觀察，經(jīng)過多年發(fā)展，目前國內(nèi)床墊行業(yè)呈現(xiàn)出“大行業(yè)、小公司”的特征，多品牌、多檔次混戰(zhàn)的局面比較突出。與喜臨門對(duì)比來看，2023年，床墊頭部企業(yè)慕斯股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比下滑4.03%至55.79億元，歸母凈利潤同比增長13.25%至8.02億元；夢(mèng)百合營業(yè)收入同比下降0.52%至79.76億元，歸母凈利潤同比增長157.74%至1.07億元。

值得注意的是，今年以來，家具終端消費(fèi)出現(xiàn)恢復(fù)趨勢(shì)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年1-3月，規(guī)模以上家具制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營收1461.1億元，同比增長7.7%；利潤總額60.4億元，同比增長51.4%。而在2023年，規(guī)模以上家具制造業(yè)企業(yè)營業(yè)收入6555.7億元，同比下降4.4%；利潤總額364.6億元，同比下降6.6%。

華泰證券研報(bào)指出，喜臨門推進(jìn)線上線下多渠道及多品類運(yùn)營，收入表現(xiàn)亮眼。不過，報(bào)告同時(shí)也提到了需求恢復(fù)不及預(yù)期，地產(chǎn)銷售下行和渠道拓展不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

“2024年公司將強(qiáng)化銷售能力，保持份額擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，通過OMO零售賦能、私域運(yùn)營、內(nèi)容營銷等方式，聚焦終端零售轉(zhuǎn)型。提升產(chǎn)品質(zhì)量，維護(hù)品牌口碑，促進(jìn)銷售達(dá)成。”喜臨門方面表示，公司各中心主體責(zé)任落實(shí)降本目標(biāo)，將降成本、控費(fèi)用、提人效、強(qiáng)周轉(zhuǎn)四大要求貫徹到業(yè)務(wù)上，提高精益化運(yùn)營水平。

擴(kuò)張銷售渠道

報(bào)告期內(nèi)，床墊依然是喜臨門創(chuàng)收主力，全年共實(shí)現(xiàn)50.17億元，同比增加24%；毛利率38.28%，同比增加1.49個(gè)百分點(diǎn)。此外，軟床及配套實(shí)現(xiàn)收入26.61億元；沙發(fā)實(shí)現(xiàn)收入7.70億元；木質(zhì)家具收入1.31億元。

從業(yè)務(wù)營收的地域來看，2023年喜臨門的主營業(yè)務(wù)收入來自國內(nèi)約為69.11億元，同比增加4.67%，占總收入約80%；來自國外的收入為16.67億元，同比增加46.49%。

喜臨門2023年主營構(gòu)成 來源：企業(yè)年報(bào)（百度股市通制圖）

從銷售模式來看，喜臨門以線下經(jīng)銷店拉動(dòng)為主，2023年共錄得收入36.86億元；線上銷售渠道也有所增加，同比增長22%至18.04億元。截至報(bào)告期末，喜臨門的終端自主品牌專賣店突破至5653家，門店總數(shù)較期初凈增380家。擴(kuò)大銷售渠道之下，公司的銷售費(fèi)用小幅增加，至17.59億元。

據(jù)年報(bào)披露，喜臨門在2023年加大了產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域投入，全年研發(fā)投入共計(jì)1.8億元，專利獲授權(quán)192項(xiàng)，涵蓋智能助眠床墊、彈簧床墊、軟床、家紡、海綿、新功能材料等領(lǐng)域。2015年—2023年累計(jì)研發(fā)投入超過10億元。截至目前，喜臨門共有各類專利共計(jì)1212項(xiàng)。

記者了解到，喜臨門擬與關(guān)聯(lián)方弘忻睡眠科技（海南）有限公司共同出資5000萬元在海南三亞成立寶褓睡眠科技（海南）有限公司。該公司將專門用于智慧助眠生態(tài)系統(tǒng)的持續(xù)研發(fā)、銷售等核心業(yè)務(wù)運(yùn)營，系列產(chǎn)品將作為高端智能化助眠生態(tài)系統(tǒng)，獨(dú)立推出上市。

事實(shí)上，喜臨門銷售渠道擴(kuò)張從未停止。近期，喜臨門董事長陳阿裕近期現(xiàn)身公共場(chǎng)合，與中國飯店協(xié)會(huì)和浙江省飯店業(yè)協(xié)會(huì)等單位共同揭幕公司的智慧睡眠生態(tài)品牌“AISE寶褓”。

據(jù)喜臨門內(nèi)部人士透露，該智慧睡眠生態(tài)品牌與洲際酒店、萬豪國際和錦江酒店等10家酒店集團(tuán)，以及美凱龍、居然之家和月星家居等家居建材品牌聯(lián)合啟動(dòng)了AISE寶褓俱樂部開源計(jì)劃，在高端酒店率先完成睡眠科技領(lǐng)域布局。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 劉頌輝 攝