中信建投：市場(chǎng)預(yù)期偏向保守，將更多演繹防守邏輯，紅利策略占優(yōu)

中信建投認(rèn)為，2024年是2016年的對(duì)稱之年，雖然總體上都呈現(xiàn)“大盤價(jià)值為主，資源品為輔，成長(zhǎng)板塊有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)”的特征，但在宏觀環(huán)境與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面呈現(xiàn)一系列相反的對(duì)稱性特征。2016年市場(chǎng)偏向于高增長(zhǎng)的大盤股，演繹進(jìn)攻邏輯；而當(dāng)下在經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇偏弱的背景下，市場(chǎng)預(yù)期偏向保守，投資者對(duì)成長(zhǎng)性的追求較弱，對(duì)穩(wěn)定性的追求更強(qiáng)，將更多演繹防守邏輯，紅利策略占優(yōu)。

但是也有投資者表示A股紅利資產(chǎn)已經(jīng)漲了一波，還能再漲多久？對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，由于當(dāng)前滬港AH溢價(jià)仍在155左右的高位，說(shuō)明相對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，H股仍在“打折”。不妨選取同樣基本面的H股高股息標(biāo)的。在港的中資股，或者央企股都是極為常見(jiàn)的高股息標(biāo)的，指數(shù)方面，比如恒生紅利ETF（159726）跟蹤的是恒生中國(guó)內(nèi)地企業(yè)高股息率指數(shù)，而港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的是中證港股通央企紅利指數(shù)，一個(gè)從在港中資企業(yè)中選擇一籃子高股息標(biāo)的，另一個(gè)從在港央企中選擇一籃子高股息標(biāo)的，都是不錯(cuò)選擇。