每日經濟新聞 2024-04-25 17:58:21
近期，英偉達股價的下跌，吸引了不少投資者的眼球，討論的人很多。不過，達哥卻被一個如何在英偉達上賺了百倍的故事吸引，那就是O'Keefe在英偉達上的投資。
實際上，在英偉達上賺錢的投資人并不少，但是能夠像O'Keefe這樣盈利超過100倍的卻寥寥無幾。
達哥總結了一下O'Keefe投資英偉達的過程，是從2013年英偉達無人問津時開始的。當時的英偉達，在O'Keefe眼中的定位是財務狀況良好、市場份額占主導地位的企業(yè)，而且英偉達當時的許多估值指標看起來都不貴，比如市盈率只有14倍，但過去10年卻有20%的復合增長率，且公司正在回購股份。
可以發(fā)現，O'Keefe在買入英偉達時，估值相對于增長率來說，是很便宜的。
不過，最難能可貴的是，O'Keefe在買入后長時間的持有，這離不開他對英偉達的持續(xù)跟蹤。因為在O'Keefe最初買入時，也沒有覺得英偉達有百倍潛力。
但是，在其持有的過程中，O'Keefe看到了英偉達產品的應用領域，從高增長的游戲領域，開始拓展到了其他領域，包括車載計算機、深度學習等，尤其是深度學習領域在高速增長?？吹竭@些改變后，O'Keefe在2015年對英偉達進行了加倉。
不過，有意思的是，當人們對英偉達的熱情越演越烈，有近九成的分析師建議買入該股時，O'Keefe卻建議賣出英偉達，并且下調了英偉達的倉位，其最大的理由是英偉達的估值非常高。
達哥總結了一下，O'Keefe對英偉達的買入持有，始于便宜的價格，持續(xù)于英偉達公司產品應用領域的不斷擴展和優(yōu)秀的財務表現，而在高估時減倉。
達哥今天統(tǒng)計了一下A股的百倍股數據。自上市以來，從低點到高點超過100倍漲幅的公司有120多家，涉及的行業(yè)也是五花八門，大概涉及25個行業(yè)，醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)的公司相對偏多一點。但是，從行業(yè)線索找的話，可能并不能提供足夠的邏輯支撐。
不過，這些公司在產生百倍漲幅時，都有一個共性，營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)增長。其百倍的漲幅，雖有估值提升的因素，但更多的來自于業(yè)績的持續(xù)提升，這倒和英偉達是一致的。而且從低點到高點的這百倍漲幅時間，基本都在5年以上。
另外，產生過百倍漲幅的股票，有3只目前已經被ST，也不乏房地產行業(yè)個股。這些個股在過去3年，都有不小的跌幅。如果沒能在股價高點賣出，就算在股價低點買進，很多時候也是無法產生高額收益的。
可以看出來，尋找百倍股最重要的原則是需要尋找一家持續(xù)高增長、高回報率的企業(yè)；而要在百倍牛股上產生百倍的收益，需要持續(xù)跟蹤。隨著對股票的跟蹤研究，會對行業(yè)、公司逐步改變認知和看法，從而調整自己的倉位。
這里，達哥給大家分享幾條近期看的一本關于如何尋找百倍股的書的觀點：
1、增長，增長，更高的增長。百倍股意味著能夠連續(xù)多年業(yè)績復合增長率達到25%。
2、偏好低估值倍數，必須要在價格和其他因素之間進行權衡。
3、護城河是必要條件。百倍股要求長期保持較高的資本回報率。強大的護城河是公司獲得高收益的屏障。
4、不要投資超大市值公司。以橡子開始，會收獲橡樹；以橡樹開始，不會收獲同樣驚人的增長。雖然不是必要條件，但在小公司中搜尋百倍股比在大公司中的可能性更大。
5、偉大的投資需要時間。即使最快的百倍股也需要5年，更普遍的情況是20~25年。投資者需要克服缺乏耐心的天性，不要縱容“采取行動”、想要“做些什么”的強烈沖動。
坦誠地告訴大家，達哥自己也沒有這種百倍持有的案例，所以也想通過學習O'Keefe的案例，跟蹤持有這么一只百倍股。投資需要終身學習，夢想總是有的，萬一實現了呢？
好了，我們回到市場走勢上。實際上，上證指數近期的走勢，讓人覺得挺沒有意思的，始終是一個區(qū)間震蕩，這倒沒有什么可多說的。關注的重點，還是區(qū)間震蕩的突破方向。
關于大盤的長期方向，達哥的觀點一向很明確。當然，大家也可以參考庖哥和小二哥的文章，肯定會得到一些不一樣的啟發(fā)。
板塊方面，昨天漲幅居前的不少板塊，比如通信、計算機、黃金等，今天都在跌幅榜上；昨天相對弱勢的醫(yī)藥，今天卻在漲幅榜上。震蕩行情期間，這是板塊輪動的一個明顯特征。當沒有一個明顯的驅動的時候，漲跌的持續(xù)性都較差。
銀行股今日午后走強，其走強的時候，其他大多數板塊有明顯的回落，說明對資金的虹吸效應還是比較強。銀行板塊已經調整三四天了，這個板塊的走勢，關系著大盤的突破方向。
今天銀行板塊領漲的兩只個股——成都銀行和江蘇銀行，都創(chuàng)出了近1年的新高。這些都是業(yè)績增速較高的城商行。還記得達哥之前說的銀行板塊運行的節(jié)奏嗎？先是風險壓力較小的國有大行，其次是業(yè)績表現優(yōu)秀、增速高的銀行，最后才是其他銀行。從目前來看，整體是按照這個節(jié)奏來的。
這兩天持續(xù)強勢的一個板塊就是機場航運。機場航運指數今天又創(chuàng)下了年內新高。
機場航運的邏輯是相對比較清晰的，達哥昨天已經有過說明。
今天領漲的兩只個股——深圳機場和華夏航空，都已經發(fā)布了一季度業(yè)績數據。資金的進攻路線還是比較明確，就是一季度向好且已經落地的方向。
航空機場板塊的大多數個股，還沒有發(fā)布一季度數據，板塊后續(xù)能否持續(xù)走強的關鍵，就在于后續(xù)其他個股的業(yè)績表現上了。
（張道達）
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封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝
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