鄭眼看盤 | 情緒有所改善，A股港股齊漲

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周三A股各大股指顯著上漲，截至收盤，上證綜指漲0.76%至3044.82點。其余主要股指漲幅更大，均超過1%。全A總成交額達(dá)7991億元，較周二增多200億元。

軍工信息化概念、低空經(jīng)濟(jì)板塊各因相關(guān)利好消息而大漲，之前兩天下跌的貴金屬股明顯反彈。下跌個股相對較少，天齊鋰業(yè)因利空跌停并拖累了一眾能源金屬類個股。銀行、煤炭、房地產(chǎn)等周期股表現(xiàn)相對稍弱。

北向資金全天凈買入46.06億。周邊股市方面，隔夜美股顯著上漲，周三中國香港股市連續(xù)第三天上漲，且漲幅擴大。恒指收盤大漲2.21%，恒生科技指數(shù)大漲3.61%。匯市方面，雖然隔夜美元指數(shù)明顯下跌，但人民幣匯率整體上仍維持偏弱震蕩格局。

美股上漲及美元下跌應(yīng)與美國公布的數(shù)據(jù)較弱相關(guān)。隔夜公布的美國4月Markit制造業(yè)PMI為49.9，創(chuàng)4個月來最低，大幅弱于預(yù)期的52.0；4月服務(wù)業(yè)PMI為50.9，創(chuàng)5個月來最低，亦弱于預(yù)期的52.0。

近期公布的大多數(shù)美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏強，使市場對美聯(lián)儲較早降息的預(yù)期幾乎完全消失，所以上述疲弱的PMI數(shù)據(jù)終于讓投資者喘上口氣。當(dāng)然了，僅憑單一數(shù)據(jù)就得出美聯(lián)儲將降息這一結(jié)論還為時過早，目前市場已將焦點轉(zhuǎn)向本周五將公布的美國3月消費支出物價指數(shù)（PCE），因這是美聯(lián)儲比較青睞的通脹類指標(biāo)。

美元下跌一般有利于A股上漲，但因人民幣匯率并未上漲，故A股來自匯率方面的支撐可能較有限。除美元回落稍稍給出些支撐外，A股上漲應(yīng)主要得益于以下兩因素：一是港股本周的“異常”上漲，二是我們央行在債市方面釋出的信號。

港股本周三連漲顯然是強勁的，而這三天的漲幅漸次加大，更顯得有些不一樣了。港股上漲與上周末出臺的利好相關(guān)，但除此之外市場對港股上市公司業(yè)績預(yù)期向好，應(yīng)該也是重要原因之一。港股中許多公司業(yè)績與內(nèi)地A股有關(guān)聯(lián)，故市場對于港股上市公司業(yè)績的樂觀情緒不會單獨針對港股，同樣也會遷移到A股部分公司。

周二晚間央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，長期國債收益率主要反映長期經(jīng)濟(jì)增長和通脹的預(yù)期，但同時也會受到供求關(guān)系等其他因素的擾動。該官員另表示，當(dāng)前長期國債收益率持續(xù)下滑的底層邏輯是市場上“安全資產(chǎn)”的缺失，隨著未來超長期特別國債的發(fā)行，“資產(chǎn)荒”的情況會有緩解，長期國債收益率也將出現(xiàn)回升。受上述言論影響，周三30年期國債期貨主力合約應(yīng)聲大跌1.17%。市場中有些人相信，股債資金有蹺蹺板效應(yīng)，故就將央行上述表達(dá)理解成A股利好。

不過個人感覺A股來自國債下跌的支撐應(yīng)相對短暫或輕微，投資者可適度忽略。投資者偏好儲蓄或國債不宜純以收益的高低來衡量，要不然就很難解釋民眾購入零利息的黃金動機了。我覺得A股自身吸引力才是資金愿不愿意流入的根本，所謂蹺蹺板效應(yīng)頂多也只是個暫時現(xiàn)象。

后市方面，考慮到小長假將近，A股成交暫難顯著放出，股指可能維持盤整格局。操作方面，建議投資者暫且持股，等待國內(nèi)外更多的基本面改善跡象出現(xiàn)。