紫金礦業(yè)一季報解讀：毛利和投資收益拉動凈利潤增長 高毅資產(chǎn)名下基金減持

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 魏官紅    

4月22日，紫金礦業(yè)（SH601899，股價17.8元，市值4686.03億元）發(fā)布2024年一季報。

今年一季度，紫金礦業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入約747.8億元，同比下降0.22%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤62.6億元，同比增長約15.05%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，毛利水平的提升和投資收益的增長是紫金礦業(yè)在收入下降的情況下卻實現(xiàn)利潤增長的重要原因。

值得注意的是，今年以來，伴隨著黃金和銅價格的上漲，紫金礦業(yè)的股價也出現(xiàn)了大幅上漲。然而，今年一季度，紫金礦業(yè)的多位前十大股東進行了減持，其中包括高毅資產(chǎn)名下的兩只基金、北向資金和阿布達比投資局等。

毛利水平顯著增厚

今年第一季度，紫金礦業(yè)的營業(yè)收入同比下降約1.7億元，營業(yè)總成本同比下降約8.3億元，其中營業(yè)成本同比下降約9.5億元。

營業(yè)成本的大幅下降，導(dǎo)致紫金礦業(yè)的毛利率同比上升。長期以來，對于分析紫金礦業(yè)的投資者而言，由于冶煉業(yè)務(wù)的存在，使得紫金礦業(yè)的營業(yè)收入在重要性上低于其毛利。

今年第一季度，紫金礦業(yè)的兩個核心產(chǎn)品，礦山產(chǎn)銅和礦山產(chǎn)金的毛利水平環(huán)比提升。今年第一季度，紫金礦業(yè)的金錠銷售單價為472.74元/克，金精礦的銷售單價為436.66元/克；去年第四季度則為441.82元/克和392.45元/克。

從整體的礦山企業(yè)角度看，今年第一季度紫金礦業(yè)的礦山企業(yè)毛利率為54.5%，環(huán)比增長8.88個百分點。

紫金礦業(yè)表示，2024年第一季度，公司進一步落實“提質(zhì)、控本、增效”工作總方針，主要礦產(chǎn)品成本上升勢頭得到有效遏制，公司整體運營成本特別是海外項目運營成本環(huán)比下降明顯，礦產(chǎn)金精礦和銅精礦單位銷售成本環(huán)比下降幅度分別達14%和13%，疊加金銅價格持續(xù)上漲背景，公司毛利水平增厚顯著。

投資收益的增長也是公司利潤增長的另外一個因素。今年一季度，紫金礦業(yè)的投資收益約7.9億元，同比增加約2.6億元。

此外，從生產(chǎn)的角度看，與2023年第四季度環(huán)比，紫金礦業(yè)2024年第一季度礦產(chǎn)金產(chǎn)量環(huán)比下降5%，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量環(huán)比增加4%，礦產(chǎn)鋅產(chǎn)量環(huán)比下降0.2%。

遭多位股東減持

值得注意的是，今年以來，伴隨著黃金和銅價格的高漲，紫金礦業(yè)的股價表現(xiàn)非常強勢，今年初至今紫金礦業(yè)的股價累計上漲約43%。

然而，今年一季度，紫金礦業(yè)前十大股東當中的多位進行了減持，其中包括香港中央結(jié)算（代理人）有限公司、香港中央結(jié)算有限公司（陸股通）、上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）—高毅曉峰2號致信基金、中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司—外貿(mào)信托—高毅曉峰鴻遠集合資金信托計劃、阿布達比投資局和UBS AG。

其中，高毅資產(chǎn)名下的兩只基金減持數(shù)量較大，上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）—高毅曉峰2號致信基金和中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托有限公司—外貿(mào)信托—高毅曉峰鴻遠集合資金信托計劃在一季度分別減持了紫金礦業(yè)約5600萬股和3200萬股。

UBS AG則退出了紫金礦業(yè)的前十大股東，而對比今年一季度末和去年年底紫金礦業(yè)前十大股東的門檻（未發(fā)生變化）可知，UBS AG系因減持退出了前十大股東。

同時，今年一季度中國工商銀行—上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金和中國工商銀行股份有限公司—華泰柏瑞滬深300交易型開放式指數(shù)證券投資基金對紫金礦業(yè)進行了加倉。

值得注意的是，中信建投期貨研究發(fā)展部在4月21日發(fā)布觀點稱：“在供應(yīng)短缺預(yù)期被前置的背景下，基金買盤對銅價持續(xù)過熱的情緒刷新了銅價新高。但市場忽略了美聯(lián)儲愈發(fā)偏鷹的表態(tài)，及銅產(chǎn)業(yè)基本面羸弱的現(xiàn)狀，銅價雙向波動的風險加劇，投資者謹慎隨行就市，企業(yè)積極賣出套期保值、買入套?？衫^續(xù)持有部分。”

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝