劉格菘、馮明遠(yuǎn)、徐彥在管產(chǎn)品一季報(bào)公布：半導(dǎo)體行業(yè)備受關(guān)注，謹(jǐn)慎看待周期股行情

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

4月19日，廣發(fā)、信澳、大成等基金公司旗下部分產(chǎn)品相繼公布基金一季報(bào)。

一些知名基金經(jīng)理的產(chǎn)品季報(bào)值得關(guān)注，如廣發(fā)基金劉格菘在部分基金的季內(nèi)配置當(dāng)中已從過(guò)去的重倉(cāng)新能源向重倉(cāng)半導(dǎo)體過(guò)渡，北方華創(chuàng)、中微公司等設(shè)備類公司備受關(guān)注；馮明遠(yuǎn)則關(guān)注電子、機(jī)械、新能源、汽車行業(yè)，兆易創(chuàng)新、TCL科技等被重倉(cāng)；徐彥則相對(duì)謹(jǐn)慎，特別提到大宗商品價(jià)格的上升是否是推升股價(jià)乃至給于順周期投資邏輯以加持邏輯需進(jìn)一步進(jìn)行求證。

劉格菘一季度末提升權(quán)益投資倉(cāng)位，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備投資

在公募行業(yè)，一些產(chǎn)品經(jīng)理的過(guò)往投資經(jīng)歷及能力圈，都專注于某些特定領(lǐng)域。以劉格菘為例，其在科技成長(zhǎng)方向重點(diǎn)進(jìn)行配置，已公布的一季報(bào)持倉(cāng)來(lái)看，半導(dǎo)體等行業(yè)備受關(guān)注。

4月19日，他所管理的6只基金全部披露2024年一季度報(bào)告，總體來(lái)看，權(quán)益投資倉(cāng)位的比重較去年四季度末時(shí)提升明顯，并且在個(gè)股調(diào)倉(cāng)換股方面，對(duì)半導(dǎo)體及新能源車等行業(yè)維持了一定倉(cāng)位的配置。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，劉格菘旗下六只基金當(dāng)中，廣發(fā)多元新興的季末權(quán)益投資占比上升至92.17%，較去年底的88.35%提升近4個(gè)百分點(diǎn)，也是所有在管基金當(dāng)中提升權(quán)益投資占比最多的產(chǎn)品。

該基金的重倉(cāng)股中，陽(yáng)光電源、賽力斯等前期重倉(cāng)品種在本季進(jìn)行了較大幅度的減持，分別環(huán)比減少19.17%和14.12%，中微公司及恒銘達(dá)則新進(jìn)前十大重倉(cāng)股序列，這些都是半導(dǎo)體行業(yè)類公司，且像中微公司這類設(shè)備類公司在其他基金的重倉(cāng)股中也有涉及。

比如北方華創(chuàng)，在劉格菘管理的廣發(fā)科技先鋒、廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年、廣發(fā)雙擎升級(jí)中均有重倉(cāng)，該股也是北向資金年初至今大舉買入的關(guān)鍵品種，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，從年初截至4月19日，北向資金通過(guò)陸股通買入北方華創(chuàng)36.93億元，位列區(qū)間凈買入額第五位，持股數(shù)量占全部股數(shù)的6.53%。

他也在季報(bào)中指出，當(dāng)下我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化階段，具備中國(guó)優(yōu)勢(shì)的、有明確自主性的、有產(chǎn)品力的行業(yè)被寄予期望能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大權(quán)重的貢獻(xiàn)，疊加政策強(qiáng)調(diào)并支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，這讓其對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的信心逐步增強(qiáng)。

不過(guò)，就一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，6只基金季內(nèi)凈值增長(zhǎng)率均告負(fù)，廣發(fā)中小盤成長(zhǎng)A跌超10%，但有意思的是，該產(chǎn)品以及廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年季內(nèi)均呈現(xiàn)凈申購(gòu)狀態(tài)，或也體現(xiàn)出投資人對(duì)科技成長(zhǎng)未來(lái)的看好。

馮明遠(yuǎn)季內(nèi)繼續(xù)看好半導(dǎo)體行業(yè)，權(quán)益?zhèn)}位有所下降

與劉格菘類似，信澳基金的馮明遠(yuǎn)也看好半導(dǎo)體行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，這與此前關(guān)注新能源賽道的他有所不同，并且在信澳新能源產(chǎn)業(yè)基金的重倉(cāng)股中繼續(xù)加大對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資。

他在季報(bào)運(yùn)作分析中指出，持倉(cāng)主要是以電子、機(jī)械、新能源、汽車行業(yè)為主，但從重倉(cāng)股的情況來(lái)看，半導(dǎo)體行業(yè)的投入占據(jù)大多數(shù)，像兆易創(chuàng)新、復(fù)旦微電、德明利、江波龍等個(gè)股屢次出現(xiàn)，有別于劉格菘更傾向于半導(dǎo)體設(shè)備投資，馮明遠(yuǎn)則更傾向于在半導(dǎo)體產(chǎn)品端進(jìn)行配置。

特別是存儲(chǔ)方向，像江波龍、德明利等個(gè)股多次出現(xiàn)，不過(guò)從調(diào)倉(cāng)的角度來(lái)看，相對(duì)于去年四季度末，這兩只個(gè)股的持倉(cāng)數(shù)量也在多只基金本季度的統(tǒng)計(jì)中有明顯的減持。如江波龍?jiān)谛虐男履茉串a(chǎn)業(yè)的配置相較去年底減少了21.90%；德明利在信澳領(lǐng)先智選的配置中同期減少36.06%。

當(dāng)然，與前述劉格菘的科技投資回報(bào)來(lái)看，短期內(nèi)均沒(méi)有實(shí)現(xiàn)正收益，從馮明遠(yuǎn)管理的4只基金季內(nèi)凈值增長(zhǎng)率來(lái)看，也都呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，但在信澳智遠(yuǎn)三年、信澳研究?jī)?yōu)選則呈現(xiàn)季內(nèi)凈申購(gòu)的態(tài)勢(shì)。

展望后市，馮明遠(yuǎn)在季報(bào)中指出，當(dāng)前階段，全球能源價(jià)格仍在高位，全球地緣政治仍沖突不斷，割裂的世界對(duì)中國(guó)的科技、制造產(chǎn)業(yè)提出了新的挑戰(zhàn)。表示需要更加仔細(xì)挑選出在不利全球宏觀環(huán)境下仍舊具備競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，隨著美元加息周期進(jìn)入后段，相信中國(guó)市場(chǎng)、中國(guó)制造業(yè)會(huì)迎來(lái)更好的投資時(shí)期。

徐彥旗下6只產(chǎn)品季內(nèi)業(yè)績(jī)收正，坦言謹(jǐn)慎對(duì)待周期股行情

大成基金的徐彥相對(duì)前兩位，在投資風(fēng)格上則相對(duì)穩(wěn)健，配置方面也傾向于較為純粹的大盤藍(lán)籌，這也使得在今年一季度市場(chǎng)大幅波動(dòng)背景下，他的持倉(cāng)收益并不算差，至少在管6只基金的季內(nèi)凈值收益均收正。

具體來(lái)看，大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)A的季內(nèi)凈值增長(zhǎng)率達(dá)到2.3698%，是其所有在管基金當(dāng)中業(yè)績(jī)最好的一只，從其重倉(cāng)的個(gè)股來(lái)看，沙鋼股份、廣深鐵路、圓通速遞等區(qū)間漲幅居前，圓通速遞季內(nèi)股價(jià)漲幅超26%。

相關(guān)個(gè)股也在徐彥管理的其他基金當(dāng)中多次出現(xiàn)，而在科技線上，中興通訊、華勤技術(shù)等配置居前，反而是一些季度后半段出現(xiàn)的周期股行情沒(méi)有在季末統(tǒng)計(jì)的持倉(cāng)上有所體現(xiàn)，不過(guò)，對(duì)于這樣的情況，徐彥也有自己的看法。

他坦言， 一季度股市里還有另一些機(jī)會(huì)，我也錯(cuò)過(guò)了。雖然俗話說(shuō)不懂的機(jī)會(huì)就不是機(jī)會(huì)，但投資中不能總是安慰。對(duì)于全球定價(jià)的商品，錯(cuò)過(guò)的原因則要回溯至2022年下半年，當(dāng)時(shí)我有些懷疑：如果全球最主要的貨幣在一定程度上是假的，那么商品價(jià)格在多大程度上能是真的三月起到現(xiàn)在，風(fēng)平浪靜，請(qǐng)不要忘記之前的大幅波動(dòng)。

不過(guò)，好的業(yè)績(jī)并沒(méi)有帶來(lái)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，其在管6只基金當(dāng)中，有4只在季末統(tǒng)計(jì)時(shí)出現(xiàn)凈贖回，尤其是業(yè)績(jī)最好的大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，反而是凈贖回份數(shù)最多的一只。

相關(guān)基金經(jīng)理在管產(chǎn)品季內(nèi)權(quán)益?zhèn)}位、凈值及凈申購(gòu)情況 來(lái)源：Wind