央行回應(yīng)！如何看待M2余額突破300萬億？

在今日（18日）國新辦公舉行的新聞發(fā)布會上，有記者提問人民銀行如何看待“3月末M2余額突破300萬億元”、“如何治理資金沉淀空轉(zhuǎn)”等相關(guān)問題。

對此，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，目前廣義貨幣M2余額超過300萬億元，這是過去多年來金融持續(xù)不斷支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的反映。過去相當(dāng)長一段時(shí)期，我國經(jīng)濟(jì)保持高速增長，經(jīng)濟(jì)體量持續(xù)增大，企業(yè)資本和居民資產(chǎn)累積加快，這些都會帶來貨幣需求的上升。與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相適應(yīng)，我國貨幣信貸也長期保持兩位數(shù)以上的較高增速，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了適宜的環(huán)境。尤其疫情三年，為著力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤，金融又加大了逆周期調(diào)節(jié)力度。總體看，當(dāng)前存量貨幣確實(shí)已經(jīng)不低了。

鄒瀾提到，當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級在加快推進(jìn)，房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)更為輕型化，信貸需求較前些年有所轉(zhuǎn)弱，信貸結(jié)構(gòu)也在優(yōu)化升級。但各方面對變化還有個(gè)認(rèn)識、適應(yīng)的過程，一些銀行在經(jīng)營模式和內(nèi)部考核上仍有規(guī)模情結(jié)，超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效融資需求。

鄒瀾同時(shí)指出，部分企業(yè)借助自身優(yōu)勢地位，用低成本貸款融到的錢買理財(cái)、存定期，或轉(zhuǎn)貸給別的企業(yè)，主業(yè)不賺錢，金融反而成了主要盈利來源，這就容易形成空轉(zhuǎn)和資金沉淀，降低了資金使用效率。

為此，今年《政府工作報(bào)告》適時(shí)提出，要“避免資金沉淀空轉(zhuǎn)”。相關(guān)部門將加強(qiáng)對資金空轉(zhuǎn)的監(jiān)測，完善管理考核機(jī)制。未來隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、有效需求恢復(fù)、社會預(yù)期改善，資金沉淀空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象也會緩解。

鄒瀾還提到，當(dāng)前龐大的貨幣總量增長可能放緩，數(shù)據(jù)上會有擾動，不宜簡單作同期比較。但這并不意味著金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度減少，真正需要資金的高效企業(yè)反而會獲得更多融資，是金融支持質(zhì)效提升的體現(xiàn)。

開年社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)下降，央行對此有何展望？

央行數(shù)據(jù)顯示，3月末社會融資規(guī)模余額是390.32萬億元，同比增長8.7%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)。一季度社會融資規(guī)模累計(jì)增加12.93萬億元，同比少1.61萬億元。

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司負(fù)責(zé)人張文紅表示，這主要是受上年高基數(shù)的影響。從歷史同期看，今年一季度社會融資規(guī)模的增加量仍處于歷史同期較高水平。

從結(jié)構(gòu)上看，主要有以下四個(gè)方面的特點(diǎn)：一是信貸投放節(jié)奏平穩(wěn)。二是政府債券融資保持合理規(guī)模。三是企業(yè)債券融資有所增長。四是表外融資中信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票同比多增。

總體上看，一季度的社會融資規(guī)模增長與今年的經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)基本匹配，特別是在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)8.7%左右的增長，實(shí)際上是不低的。同時(shí)，今年人民銀行更加注重引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸均衡增長，一季度新增社會融資規(guī)模雖然同比有所回落，但仍處于歷史上比較高的水平，在穩(wěn)固對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的同時(shí)，避免過度沖高導(dǎo)致后勁不足，有助于增強(qiáng)信貸增長的可持續(xù)性。