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梁杏:2024年二季度ETF投資策略及市場展望

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-04-10 09:13:08

每經(jīng)編輯 彭水萍

直播嘉賓:

梁杏 國泰基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)

汪毅 長城證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

直播時(shí)間:

2024年4月2日

內(nèi)容摘要:

二季度的市場行情還是值得期待的,我們對二季度結(jié)構(gòu)的判斷是:有可能會(huì)出現(xiàn)先調(diào)整,然后再震蕩上行。原因是:一方面,我們看到新出的PMI數(shù)據(jù)是50.8,是今年首次站上50,是經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇的一個(gè)非常重要的標(biāo)識(shí),也是上漲的支撐;第二方面,現(xiàn)在市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)份降息的概率會(huì)相對來說比較大,相當(dāng)于是釋放全球流動(dòng)性。另外,后面政策有可能還會(huì)持續(xù)釋放。

二季度推薦大家關(guān)注的主線和年初時(shí)推薦的年度主線,應(yīng)該來說沒有太大變化。第一條是科技大主線,其中涵蓋了非常多的東西,比如人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì),還有設(shè)備更新,跟工業(yè)母機(jī)有關(guān)系,低空經(jīng)濟(jì),跟軍工、商業(yè)航天等有關(guān)系。整個(gè)科技板塊是我們長期看好的板塊,如果非要首推,我們建議關(guān)注人工智能,因?yàn)樗赡軒淼臋C(jī)會(huì)更大。第二條主線是生物醫(yī)藥、創(chuàng)新藥;第三條主線是在預(yù)期全球流動(dòng)性釋放的大背景下,資源品會(huì)有希望迎來價(jià)格的上漲。 

人工智能里面,大家首先可以關(guān)注通信板塊。未來,人工智能的發(fā)展不僅僅局限于訓(xùn)練階段,還要落實(shí)到各行各業(yè)與人工智能的結(jié)合應(yīng)用,對算力的需求將是非常大的。另外,我國通信領(lǐng)域的訂單確定性較高,我國光通信、光模塊的全球市場占有率超過60%,可以關(guān)注通信ETF(515880),它跟蹤的通信設(shè)備指數(shù)占比是最高的,光通信能夠達(dá)到40%,光模塊大概是30%。

另外,大家還可以關(guān)注影視板塊。我們認(rèn)為今年影視ETF(516620)的表現(xiàn)可能會(huì)比游戲ETF還要好一些。今年春節(jié)檔的票房是創(chuàng)了歷史新高,還有一些短劇的催化,對于整個(gè)影視行業(yè)的營收改善也是比較有幫助的,再加上AI對影視行業(yè)也會(huì)帶來降本增效。

醫(yī)藥尤其是其中的生物醫(yī)藥、創(chuàng)新藥方向處于四個(gè)底部區(qū)域。第一個(gè)是政策的底部區(qū)域,第二個(gè)是基本面的底部區(qū)域,第三個(gè)是估值的底部區(qū)域,第四個(gè)是創(chuàng)新的底部區(qū)域。對醫(yī)藥行業(yè)感興趣的投資者,我們重點(diǎn)推薦大家關(guān)注像生物醫(yī)藥ETF(512290)、創(chuàng)新藥滬深港ETF(517110)等,這些都是有生命科學(xué)技術(shù)的支持和創(chuàng)新能力作為支撐的細(xì)分方向。

煤炭板塊,我們認(rèn)為煤炭作為一個(gè)資源品,再加上高股息,它在未來的幾年還是值得去關(guān)注的。有幾個(gè)方面:一個(gè)是所謂的變相供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革依然還在行業(yè)里進(jìn)行;第二,未來電力的需求也會(huì)不斷增長,對于煤炭來說,它還是一個(gè)比較有利的支撐。再加上它這種高股息的特點(diǎn),以及降息預(yù)期的背景下資源品價(jià)格往上走的邏輯,我們覺得煤炭持續(xù)地有階段性的表現(xiàn),這件事情應(yīng)該也是可以預(yù)見的??梢躁P(guān)注煤炭ETF(515220)。

黃金方面,市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將降息,盡管具體時(shí)間還不確定,但降息已成為一個(gè)很大概率的事件。在降息真正落地之前,黃金的價(jià)格還會(huì)持續(xù)上漲。一旦降息真的來臨,黃金可能會(huì)有一定調(diào)整,但在整個(gè)降息周期中,它仍會(huì)有良好表現(xiàn)。另外,去年,全球央行合計(jì)購買了1000多噸黃金,這種購買行為目前還在持續(xù),這對金價(jià)來說是一個(gè)很好的支撐。

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封面圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝

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