近期多只基金發(fā)生大額贖回，純債基扎堆！機(jī)構(gòu)提示債市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

4月2日，興銀基金發(fā)布公告稱，旗下興銀匯泓在4月1日發(fā)生大額贖回，已提高基金份額凈值精度保護(hù)持有人利益。

近期還有多起類似事件，包括泰康安欣純債C、浙商中短債、天治鑫祥利率債等。這些基金里，純債型基金數(shù)量最多，有的成立還不足一年時(shí)間。

目前機(jī)構(gòu)已在提示短期的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，波動(dòng)加劇也讓機(jī)構(gòu)縮短久期保持防守。不過(guò)，近期債券基金發(fā)行端，中長(zhǎng)期純債型基金和政金債指數(shù)基金依然是投資人關(guān)注的重點(diǎn)。

近期多只債券基金發(fā)生大額贖回

4月第一天，就有兩只公募基金產(chǎn)品發(fā)生大額贖回，類似的情況近期時(shí)有發(fā)生。

興銀基金在4月2日發(fā)布的公告中提到，旗下興銀匯泓一年定開(kāi)在4月1日發(fā)生大額贖回，為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度收到不利影響，已在當(dāng)日提高凈值精度。

同天，泰康安欣純債C也公告稱，4月1日，該份額基金發(fā)生大額贖回。應(yīng)對(duì)方式也是提高該份額基金凈值精度，來(lái)維護(hù)持有人利益。

再早些時(shí)候，東方雙債添利D、浙商中短債、天治鑫祥利率債等產(chǎn)品，都已經(jīng)發(fā)生了大額贖回。從基金類型來(lái)看，純債型基金占了大多數(shù)。

值得注意的是，有一部分已發(fā)生大額贖回的基金，甚至剛成立不久。例如天治基金旗下的天治鑫祥利率債于去年7月10日成立，在今年3月26日發(fā)生大額贖回，按照去年底的規(guī)模統(tǒng)計(jì)，該基金合計(jì)份額規(guī)模統(tǒng)計(jì)為2.31億元。

去年年底，公募基金大額贖回的案例一度陡增。東吳證券統(tǒng)計(jì)顯示，去年12月就有包括債券型基金、混合型基金的十余只產(chǎn)品發(fā)布提高份額凈值精度公告。而在這背后，公募基金市場(chǎng)中的基金凈申購(gòu)天數(shù)明顯少于凈贖回天數(shù)，意味著贖回情緒強(qiáng)于申購(gòu)。

反觀當(dāng)下市場(chǎng)，雖然情緒較當(dāng)時(shí)有所提振，但大額贖回的情況未見(jiàn)止息。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，僅3月份以來(lái)，就有超過(guò)30只基金公告表示，因遭遇大額贖回而提高對(duì)應(yīng)基金或份額的凈值精度，以保障持有者利益。

債市短期風(fēng)險(xiǎn)猶存，發(fā)行端依然火熱

近期“債牛”的持續(xù)時(shí)間和上升強(qiáng)度超過(guò)許多投資者預(yù)期，不少機(jī)構(gòu)已在提示風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)波動(dòng)的加劇，機(jī)構(gòu)普遍表示要縮短久期保持防守。

廣發(fā)基金方抗公開(kāi)表示，當(dāng)前債券市場(chǎng)利率已處于歷史低位，隨著債券資產(chǎn)交易熱度的提高，未來(lái)利率出現(xiàn)波動(dòng)的概率在增加，但大幅上行空間有限。

在其看來(lái)，這種環(huán)境中，首先要做好防守，同時(shí)尋找調(diào)整之后比較合適的配置時(shí)機(jī)。

“我會(huì)選擇壓縮組合信用債券的久期，以較短期限信用債作為底倉(cāng)，并將波動(dòng)較大的長(zhǎng)端利率債作為交易品種。”

不過(guò)，在近期的債券基金發(fā)行熱潮中，中長(zhǎng)期純債型基金和政金債指數(shù)基金還是成了“爆款”主力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，今年以來(lái)共有91只債券型基金成立，占總成立基金292只的31%以上。

三月份的債基成立數(shù)量暫時(shí)最多，有46只，其中23只屬于中長(zhǎng)期純債型基金，另外，像被動(dòng)指數(shù)型債券基金、政金債指數(shù)基金等均是募集結(jié)果較好的品種。具體而言，招商中債0-3年政金債指數(shù)基金、海富通中債0-2年政金債和惠升中債7-10年政金債指數(shù)基金首募規(guī)模分別達(dá)79.79億份、66.30億份和54億份。

有分析指出，今年以來(lái)，在多因素共振下債券基金表現(xiàn)亮眼，而中長(zhǎng)期債基由于久期偏長(zhǎng)的特點(diǎn)，對(duì)利率的變動(dòng)相對(duì)更加敏感，在利率下降的過(guò)程中能帶來(lái)更大的收益彈性，近半年以來(lái)漲幅超5%的債券基金中，中長(zhǎng)期債券基金的占比超過(guò)一半，能較好兼顧風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)率的訴求。

中歐基金表示，從目前市場(chǎng)來(lái)看，長(zhǎng)期債券對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面、貨幣寬松預(yù)期、資產(chǎn)供需格局等因素的定價(jià)已較為充分，長(zhǎng)端到期收益率進(jìn)一步大幅下行的概率和空間或有限，但短期可能會(huì)存在擾動(dòng)。在債券市場(chǎng)后續(xù)波動(dòng)或?qū)⒓哟蟮那闆r下，投資者宜以更加理性的態(tài)度看待當(dāng)前的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。