中國銀河給予電力設備及新能源行業(yè)推薦評級

每經(jīng)AI快訊，中國銀河04月01日發(fā)布研報稱：給予電力設備及新能源推薦（維持）評級。

最新觀點與投資建議：

電網(wǎng)：目前，全國已有北京、上海、河北、天津、山西等多個省市發(fā)布2024年重點項目名單。我們看好新能源長期向好發(fā)展。重點關注國電南瑞（600406.SH）、許繼電氣（000400.SZ）、特變電工（600089.SH），中國西電（601179.SH）、平高電氣（600312.SH）、四方股份（601126.SH）等。建議關注國電南瑞、許繼電氣（000400.SZ）。

儲能：我們認為當前全球局勢復雜變化將加速能源轉(zhuǎn)型，積極看待海外光儲市場需求，建議關注盈利較強、品牌渠道占優(yōu)的逆變器企業(yè)。國內(nèi)2023年新型儲能裝機超45GWh成績亮眼，24年儲能依舊是增速最高賽道，高競爭與高增長共存，國內(nèi)招標趨嚴，看好具備規(guī)模、品牌優(yōu)勢的頭部企業(yè)以及建議提前關注長時儲能領域，如固德威（688390.SH）、德業(yè)股份（605117SH）、派能科技（688063.SH）、陽光電源（300274.SZ）等。

光伏：2023年裝機超預期，高基數(shù)下24年增速大概率將下臺階。當前價格均處于歷史低位，全產(chǎn)業(yè)鏈毛利超跌至負值，供給端出清信號已經(jīng)頻現(xiàn)，積極看好24H1光伏迎來周期上行的機會。推薦成本優(yōu)勢大、N型料出貨順利的硅料企業(yè)，堅持看好HJT長期發(fā)展機會，建議關注與新技術(shù)綁定較強的輔材企業(yè)，如通威股份（600438.SH）、東方日升（300118.SZ）、協(xié)鑫科技（3800.HK）等。

鋰電：最新碳酸鋰價格探底回升，產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復有望實現(xiàn)。我們預計2024年國內(nèi)新能源銷量1186萬輛，行業(yè)增速進一步下臺階至25%；海外市場滲透率提升空間更大。未來競爭加劇下，建議關注前期調(diào)整較深、出海布局領先的材料企業(yè)，如當升科技（300073.SZ）、容百科技（688005.SH）、天賜材料（002709.SZ）、貝特瑞等（835185.BJ）。

風電：彭博新能源財經(jīng)近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年全球風電新增裝機容量為118GW，同增36%。其中陸風107GW，同增37%；海風11GW，同增25%。中國市場77GW的強勁裝機為主要貢獻，中國以外的市場同比僅上升8%，但市場增長即將加速。得益于美國通脹削減法案的實施，近期美國風機訂單已有所增長。在歐洲風電項目核準改革的影響下，德國等國家已核準的風電項目數(shù)量正在增加，歐洲國家將在2024年新進行約50GW的海上風電競標。近期，江蘇海風審批加速、陽江青洲五、六、七項目建設規(guī)劃批前公示，浙江、河北等省陸續(xù)發(fā)布24年重點建設海風項目清單，上海啟動5.8GW海風競配，其中深遠海4.3GW。我們預計海風2024年/2025年新增裝機10-12GW/16-20GW，深遠海趨勢不變。從風電行業(yè)全年角度看，重點關注東方電纜（603606.SH）、天順風能（002531.SZ）、三一重能（688349.SH）等。

風險提示：行業(yè)政策不及預期的風險；新技術(shù)進展不及預期的風險；資源品或零部件短缺導致原材料價格暴漲、企業(yè)經(jīng)營困難的風險；海外政局動蕩、貿(mào)易環(huán)境惡化的風險。本周滬深300指數(shù)漲幅為-0.21%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為-2.73%；電新指數(shù)本周漲幅-1.25%，行業(yè)排名第18。按照三級子行業(yè)拆分來看，鋰電池/綜合能源設備/輸變電設備漲幅前三，分別為0.99%/0.21%/-0.59%。

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(記者 張喜威)

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