“巴菲特指標(biāo)”警示風(fēng)險(xiǎn)！外資制造“A股?！?？——道達(dá)投資手記

今天市場(chǎng)上發(fā)生的大事不少，其中有兩件事，達(dá)哥覺(jué)得有必要和大家重點(diǎn)說(shuō)說(shuō)。

第一件事是“股神”巴菲特最青睞的市場(chǎng)指標(biāo)，突然傳來(lái)美股的危險(xiǎn)警告。另一件事是又有一家海外養(yǎng)老金巨頭要來(lái)A股了。

很多朋友對(duì)“巴菲特指標(biāo)”可能比較陌生，這里達(dá)哥給大家介紹一下這個(gè)指標(biāo)，“巴菲特指標(biāo)”是將所有活躍交易的美國(guó)股票的總市值除以最新季度的美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）得出的數(shù)值。

目前“巴菲特指標(biāo)”已飆升至184%，創(chuàng)出了近兩年的新高。巴菲特曾說(shuō)，如果在該指標(biāo)接近200%時(shí)，買(mǎi)入股票就是在“玩火”；當(dāng)該指標(biāo)飆升創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)時(shí)，是一個(gè)非常強(qiáng)烈的警告信號(hào)，表明崩盤(pán)即將到來(lái)。

達(dá)哥查閱了一下巴菲特的持倉(cāng)，可以說(shuō)其持有的現(xiàn)金總額在去年底已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高，這表明了巴菲特對(duì)美股的態(tài)度。這讓達(dá)哥想起來(lái)巴菲特前不久曾說(shuō)的話，“現(xiàn)在的美股市場(chǎng)比我年輕時(shí)更像賭場(chǎng)”。

有意思的事，在“巴菲特指標(biāo)”警示美股風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，國(guó)際上各路資金目前正在積極布局A股。

近日，倫敦大學(xué)的退休金計(jì)劃向監(jiān)管遞交合格境外投資者資格（QFII）的申請(qǐng)，并且已經(jīng)獲證監(jiān)會(huì)受理。

就在前不久，英國(guó)另一家養(yǎng)老巨頭——英國(guó)養(yǎng)老保障基金委員會(huì)剛剛獲批合格境外投資者資格。

達(dá)哥注意到，除了上面兩家外資機(jī)構(gòu)，其他外資機(jī)構(gòu)也正在積極布局中國(guó)市場(chǎng)。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，3月份以來(lái)，另類(lèi)資產(chǎn)管理公司博楓（Brookfield）旗下的博楓（上海）私募基金管理有限公司、全球私募股權(quán)巨頭KKR旗下的開(kāi)德私募基金管理（上海）有限公司等外資私募機(jī)構(gòu)已完成備案登記。此外，3月22日，首家獲準(zhǔn)新設(shè)的外資獨(dú)資券商渣打證券（中國(guó)）有限公司宣布正式展業(yè)。

今年以來(lái)，外資機(jī)構(gòu)也是密集調(diào)研A股，尋找投資機(jī)會(huì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，年內(nèi)外資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研349家A股公司，累計(jì)調(diào)研次數(shù)超500次，包括高盛、瑞銀、花旗、摩根大通、野村證券、巴克萊銀行等知名外資機(jī)構(gòu)。

從外資機(jī)構(gòu)的最新表態(tài)來(lái)看，也驗(yàn)證了國(guó)際資本正在布局A股。除了之前摩根士丹利對(duì)A股的突然轉(zhuǎn)向之外，近期高盛研究團(tuán)隊(duì)也表示，要對(duì)A股市場(chǎng)超配。年初至今，中國(guó)股市在外國(guó)投資者投資組合中的綜合權(quán)重，提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)至23.0%。

這些現(xiàn)象看起來(lái)零散，但聯(lián)系在一起，就有點(diǎn)意思了，讓達(dá)哥不禁產(chǎn)生一個(gè)猜想：國(guó)際資本要從美股轉(zhuǎn)向A股了嗎？

關(guān)于這一點(diǎn)，達(dá)哥從FXTM（富拓）首席中文市場(chǎng)分析師楊傲的發(fā)言里找到了一些佐證。據(jù)楊傲介紹，從今年以來(lái)的資金流向來(lái)看，自3月起，全球資金流入美股速度開(kāi)始放緩。相比較而言，亞太區(qū)股市的資金流出速度開(kāi)始減緩。

過(guò)去兩年，美股不斷新高，但A股的總體表現(xiàn)疲弱，美股和A股似乎形成了一個(gè)蹺蹺板，這和國(guó)際資本的流動(dòng)不無(wú)關(guān)系。如果這種蹺蹺板現(xiàn)象持續(xù)的話，從目前國(guó)際資本對(duì)A股的動(dòng)作來(lái)看，是有可能實(shí)現(xiàn)達(dá)哥的猜想的。

目前，達(dá)哥看到國(guó)際資本的流動(dòng)，好像有一些要轉(zhuǎn)向的跡象。當(dāng)然，這個(gè)還需要更確切的證據(jù)來(lái)驗(yàn)證。但是，從資金流向和估值數(shù)據(jù)來(lái)看，資金有理由慢慢撤出估值和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向追捧估值較低的市場(chǎng)。

好了，我們回到市場(chǎng)走勢(shì)上。今天，上證指數(shù)的走勢(shì)，可以說(shuō)大致是按達(dá)哥昨天給的劇本在走。午后一度下探至3006點(diǎn)，算是在達(dá)哥昨天說(shuō)的3010點(diǎn)-3020點(diǎn)附近支撐住了，同時(shí)在15分鐘K線圖上形成了一個(gè)底背離。這個(gè)底背離形成之后，引發(fā)了午后的一波多頭反攻。

目前上證指數(shù)的格局，可以說(shuō)是回到了3020點(diǎn)-3064點(diǎn)的區(qū)間震蕩。今日下午的走勢(shì)，總體是圍繞區(qū)間震蕩的下沿3020點(diǎn)的動(dòng)作。

短線只要能夠守住3020點(diǎn)，那么，向區(qū)間震蕩的上沿3064點(diǎn)進(jìn)攻，就是自然的事。同時(shí)，今日形成的低點(diǎn)，剛好在30日均線附近。大家可以看一下上證指數(shù)過(guò)去的走勢(shì)，在30日均線附近出現(xiàn)過(guò)不少轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

雖然就圖形和點(diǎn)位來(lái)說(shuō)，短期是有利于多頭的，但今天在低點(diǎn)時(shí)的成交量，并沒(méi)有釋放出來(lái)，這是目前多頭信心不足的表現(xiàn)。按理說(shuō)，在這么一個(gè)好位置以及好形態(tài)的加持下，多頭應(yīng)該大舉進(jìn)場(chǎng)并發(fā)起反攻才對(duì)，可惜成交量上并沒(méi)有出現(xiàn)此種跡象。

這就讓達(dá)哥有點(diǎn)擔(dān)憂后續(xù)對(duì)3020點(diǎn)-3064點(diǎn)區(qū)間震蕩上沿的進(jìn)攻情況了。如果后續(xù)成交量還是放不出來(lái)，那么維持震蕩的概率將提高。

板塊方面，今天，小米汽車(chē)概念領(lǐng)漲，這和小米汽車(chē)SU7即將發(fā)售有關(guān)。今天媒體爆料小米汽車(chē)線下門(mén)店人流爆棚，為持有小米汽車(chē)概念股的投資者增加了不少底氣。

房地產(chǎn)板塊是近兩天的熱點(diǎn)，主要還是受到政策的鼓舞，讓市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇有了信心。隨著房地產(chǎn)板塊的上漲，之前被房地產(chǎn)板塊壓制的銀行和保險(xiǎn)兩大板塊，今天也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。當(dāng)然，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，牽扯行業(yè)眾多，隨著地產(chǎn)股的走強(qiáng)，其他相關(guān)的行業(yè)也有可能迎來(lái)機(jī)會(huì)。

銀行板塊的具體分析，達(dá)哥昨天已經(jīng)說(shuō)了。這里主要說(shuō)下銀行板塊內(nèi)部的節(jié)奏問(wèn)題。銀行板塊內(nèi)部，目前有所分化，不同類(lèi)型的個(gè)股，節(jié)奏明顯不同。

以農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行為代表的部分大型銀行，最近一個(gè)月股價(jià)創(chuàng)出了歷史新高；部分高增長(zhǎng)的城商行，在不斷創(chuàng)出反彈新高；剩余的業(yè)績(jī)無(wú)明顯亮點(diǎn)的銀行股，近一個(gè)月來(lái)，仍在調(diào)整之中，但近兩天開(kāi)始有所異動(dòng)。

為什么說(shuō)這個(gè)呢？因?yàn)檫@顯示了資金的進(jìn)攻脈絡(luò)：先是風(fēng)險(xiǎn)極小、低估值的國(guó)有四大行；其次是業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的小盤(pán)城商行；最后才可能是其他銀行。

資金進(jìn)攻的脈絡(luò)，對(duì)投資者后續(xù)的操作具有指導(dǎo)意義。因?yàn)檫@種資金進(jìn)攻的脈絡(luò)，不僅僅是在銀行股上有這種表現(xiàn)，在其他行業(yè)的個(gè)股上也會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似的特征。

所以，這也為我們選股提供了思路，在行情的第一波起步階段，盡量選擇行業(yè)龍頭股；在龍頭股走勢(shì)出現(xiàn)疲態(tài)時(shí)，可以將重點(diǎn)放在行業(yè)內(nèi)增長(zhǎng)潛力大的個(gè)股上；最后再將重點(diǎn)放在低位沒(méi)怎么漲的其他個(gè)股上。

同時(shí)，龍頭個(gè)股的歷史新高，也為后續(xù)發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)提供了一個(gè)良好的指導(dǎo)意義，這里達(dá)哥給大家提供一種思路：“龍頭都新高了，其他個(gè)股還會(huì)遠(yuǎn)嗎？”

整體來(lái)說(shuō)，今天，在上證指數(shù)的一個(gè)重要支撐位附近，多頭發(fā)起了一波反攻，但反攻的持續(xù)性，還得看后續(xù)量能的情況。

板塊方面，隨著政策對(duì)地產(chǎn)的支持和地產(chǎn)股的走強(qiáng)，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的其他行業(yè)也需要大家引起重視。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝