中國銀河發(fā)布機械設(shè)備研報：英偉達發(fā)布人形機器人通用基礎(chǔ)模型，CME預(yù)估3月國內(nèi)挖機銷量同比轉(zhuǎn)正

每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月25日發(fā)布機械設(shè)備行業(yè)研報。

市場行情回顧：業(yè)板指下跌0.79%。機械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第16位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平（整體法）28.1倍。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分道交通設(shè)備、航運裝備、工程機械。

周關(guān)注：英偉達發(fā)布人形機器人通用基礎(chǔ)模型，CME預(yù)估3月國內(nèi)挖機銷：基礎(chǔ)模型ProjectGR00T，以及新型人形機器人計算機JetsonThor。此外，英偉達還宣布正在為多家人形機器人公司開發(fā)一個綜合AI平臺。ProjectGR00T可幫助機器人理解人類語言、模仿人類動作，以使其適應(yīng)真實世界并有效交互。我們認為人形機器人是AGI具身智能的理想載體，24年有望成為量產(chǎn)元年。投資思路分為三個層面，一是特斯拉機器人供應(yīng)鏈，二是中國人形機器人本體企業(yè)，三是有望進入人形機器人賽道的其他零部件供應(yīng)商。核心標的推薦國產(chǎn)機器人本體廠商博實股份，以及特斯拉tier1供應(yīng)商三花智控（家電覆蓋）、拓普集團（汽車覆蓋）、鳴志電器。建議關(guān)注其他人形機器人供應(yīng)鏈潛在標的包括諧波減速器-綠的諧波、雙環(huán)傳動，行星減速器-中大力德，行星滾柱絲杠-恒立液壓、貝斯特、五洲新春，無框力矩電機-禾川科技、步科股份，空心杯電機-鳴志電器、偉創(chuàng)電氣、鼎智科技，力傳感器-柯力傳感等。CME預(yù)估2024年3月挖掘機（含出口）銷量25000臺左右，同比下降2.26%左右，降幅環(huán)比大幅改善。分市場來看：國內(nèi)市場預(yù)估銷量14800臺，同比增長6.48%，市場恢復(fù)正增長。出口市場預(yù)估銷量10200臺，同比下4.998萬臺，同比下降13%左右，其中國內(nèi)市場26058臺，同比下降9.61%，出口市場銷量23926臺，同比下降16.47%。我們認為，2024政府工作報告提出從今年起擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬億元。特別國債將對基建和工程機械行業(yè)起到提振作用，同時疊加房地產(chǎn)政策的放松，下游需求或有所回暖。隨著國產(chǎn)工程機械企業(yè)品牌競爭力的提升以及全球海外工程機械市場的蓬勃發(fā)展，出口市場具備廣闊空間?？梢猿掷m(xù)關(guān)注工程機械行業(yè)的邊際變化。

投資建議：建議2024年重點關(guān)注AI驅(qū)動下人形機器人、大規(guī)模設(shè)備更新下的設(shè)備投資機會以及專用設(shè)備領(lǐng)域新技術(shù)帶動的設(shè)備投資機遇。1）人形機器人：24年有望進入商業(yè)化落地關(guān)鍵時期，政策支持中國人形機器人產(chǎn)業(yè)化未來可期；2）大規(guī)模設(shè)備更新：央國企先行鐵路設(shè)備受益，經(jīng)濟企穩(wěn)進入工業(yè)補庫階段順周期通用設(shè)備彈性可期；3）專用設(shè)備：新技術(shù)驅(qū)動新一輪設(shè)備投資，關(guān)注3CMR、光伏BC及鈣鈦礦、鋰電復(fù)合銅箔等。

風(fēng)險提示：政策推進程度不及預(yù)期的風(fēng)險；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“這種產(chǎn)品，國外企業(yè)低成本收購后改個牌子又賣回來，價格可能就要翻倍！”很多人靠聞它獲得“情緒自由”

(記者 蔡鼎)

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