中石化投陜，能源巨頭“卷”投資

每經(jīng)記者 張文瑜    西安    每經(jīng)編輯 賀娟娟

傳統(tǒng)能源龍頭，已經(jīng)開(kāi)始“卷”起了投資。

日前，中國(guó)石油化工集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：中石化）旗下的資本公司作為領(lǐng)投方完成對(duì)西安吉利電子新材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：西安吉利新材）的新一輪投資，具體投資金額未披露。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在兩個(gè)月前，上述資本公司剛剛投資完陜西一家聚焦新能源充放換電系統(tǒng)的科創(chuàng)企業(yè)。

央企資本機(jī)構(gòu)頻頻對(duì)陜西企業(yè)“出手”，屬實(shí)引發(fā)了不小的關(guān)注。

領(lǐng)投西安吉利新材

西安吉利新材成立于1992年，專(zhuān)業(yè)從事電子級(jí)特種氣體、濕電子化學(xué)品、水處理藥劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和運(yùn)輸，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的濕電子化學(xué)品綜合解決方案提供商。

其產(chǎn)品主要用于晶圓、面板、硅片電池制造加工過(guò)程中的清洗、光刻、顯影、蝕刻、去膠等濕法工藝制程，是集成電路、分立器件、顯示面板等行業(yè)重要的上游消耗品。

截至目前，西安吉利新材擁有4家研發(fā)機(jī)構(gòu)、7個(gè)產(chǎn)能基地，能夠滿(mǎn)足半導(dǎo)體、平板顯示、光伏行業(yè)對(duì)電子化學(xué)品全品類(lèi)、一站式的采購(gòu)需求，被認(rèn)定為2023年陜西省“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)。

據(jù)公司官網(wǎng)介紹，西安吉利新材客戶(hù)群體包括隆基綠能、奕斯偉、中欣晶圓、威世半導(dǎo)體、正泰新能、天合光能、中潤(rùn)光能、立白、納愛(ài)斯、霸王等，也是三星（中國(guó)）半導(dǎo)體全球供應(yīng)鏈25家核心供應(yīng)商中唯一的中資企業(yè)。

成立30余年，西安吉利新材已經(jīng)成功融資三輪，但都是2021年以來(lái)完成的。

2021年3月，西安吉利新材完成A輪融資，投資方包括國(guó)中創(chuàng)投、敦敏投資、君桐資本、元禾璞華等，除了專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)外，此輪融資中，還出現(xiàn)了兩家私營(yíng)合伙企業(yè)的身影。

圖片來(lái)源：睿獸分析

同年8月，西安吉利新材完成了A+輪融資，由盈峰資本、西安龍鼎投資、一元航天、中科創(chuàng)星、西安投資控股、西高投共同投資。6家機(jī)構(gòu)中，有4家來(lái)自西安，說(shuō)明本土的投資機(jī)構(gòu)看好科創(chuàng)企業(yè)的成長(zhǎng)價(jià)值。

隨著西安科創(chuàng)板塊影響力進(jìn)一步確定，外部機(jī)構(gòu)也開(kāi)始重新審視本土企業(yè)的配置價(jià)值。此次中國(guó)石化集團(tuán)資本有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：中石化資本）作為領(lǐng)投方完成對(duì)西安吉利新材B輪投資，亦可見(jiàn)端倪。

中石化表示，對(duì)西安吉利新材的新一輪投資，將有效促進(jìn)雙方發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，在濕電子化學(xué)品領(lǐng)域開(kāi)拓市場(chǎng)、發(fā)展客戶(hù)、共同研發(fā)等方面進(jìn)行戰(zhàn)略合作，助力集團(tuán)公司增強(qiáng)在濕電子化學(xué)品領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力及話(huà)語(yǔ)權(quán)。

針對(duì)上述融資事宜，每經(jīng)記者聯(lián)系西安吉利新材方進(jìn)一步了解情況，對(duì)方表示不方便透露具體細(xì)節(jié)。

中石化資本版圖

事實(shí)上，這并非中石化資本首次投向本土科創(chuàng)企業(yè)。

2024年1月，西安領(lǐng)充創(chuàng)享新能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：領(lǐng)充新能源）獲得中石化資本公司數(shù)億元戰(zhàn)略投資，成為其在充電樁領(lǐng)域投資的首家標(biāo)的企業(yè)，目前中石化資本持股22.22%，為領(lǐng)充新能源第二大股東。

粗略統(tǒng)計(jì)，目前中石化資本投資事件約57次，已投公司52家，聚焦智能制造、人工智能、能源電力、物聯(lián)網(wǎng)、物流倉(cāng)儲(chǔ)、新能源新材料等領(lǐng)域。北京、上海是中石化資本投資的重點(diǎn)區(qū)域。

其投資輪次多偏向于中后期，天使輪及A輪也占有一些比重。

具體來(lái)看，57次投資事件中，B輪、C輪、D輪、E輪及Pre-IPO輪投資次數(shù)為28次，占總投資次數(shù)的半數(shù)以上；種子輪、天使輪、A輪則分別占比1.72%、8.62%、27.59%。

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此外，中石化資本還參與了彤程新材、石化機(jī)械、銳科激光、匯得科技等A股上市公司以及華升泵閥等新三板掛牌公司的定增事項(xiàng)，并購(gòu)了高分子材料生產(chǎn)商三菱化學(xué)；還以增資的形式入股瑞豐新材，成為其第二大股東，整體投資方式比較分散。

正是這種“四散開(kāi)花”的投資方式，也讓中石化資本收獲了一些“果實(shí)”。

如中科富海、一道新能、中材鋰膜、坤天新能源等7家企業(yè)，在投后估值飆升，晉級(jí)為“獨(dú)角獸”企業(yè)。52家被投企業(yè)中，有23家企業(yè)已經(jīng)開(kāi)啟下一輪融資，一級(jí)市場(chǎng)的認(rèn)可度不斷提升。

再如其投資的瑞豐新材、滿(mǎn)幫集團(tuán)、海正新材等企業(yè)成功登陸資本市場(chǎng)；西安吉利新材、青島三力本諾新材料股份有限公司、廣東埃力生科技股份有限公司等企業(yè)已經(jīng)開(kāi)啟上市輔導(dǎo)，正式開(kāi)始備戰(zhàn)IPO。

“投資機(jī)構(gòu)能否為企業(yè)提供更多的投后賦能服務(wù)還是非常重要的，比如資金支持、企業(yè)管理及資源傾斜等。”相關(guān)人士告訴記者，“中石化資本在賽道選擇上還是會(huì)尋求產(chǎn)業(yè)協(xié)同，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)孵化，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”

整體來(lái)看，其投資的石油化工、供應(yīng)鏈物流均是母公司中石化主業(yè)的延伸，保證了主業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)中石化資本瞄準(zhǔn)新興賽道的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，提早布局，有望拿到新一輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)和科技變革的入場(chǎng)券。

能源龍頭下場(chǎng)做VC/PE

投資版圖龐大的傳統(tǒng)能源企業(yè)，不止中石化一個(gè)。

“雙碳”背景下，能源供應(yīng)與能源需求兩端都在不斷發(fā)生變化，煤炭石油天然氣等傳統(tǒng)能源企業(yè)一方面不斷突破技術(shù)瓶頸，加快清潔能源和新能源技術(shù)開(kāi)發(fā)、裝備研制及大規(guī)模應(yīng)用；另一方面，也在加快布局新材料、氫能、儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)。

由于“家底”厚實(shí)，在能源企業(yè)的轉(zhuǎn)型布局中，金融已然成為很重要的驅(qū)動(dòng)手段，通過(guò)資本運(yùn)作，精準(zhǔn)布局新能源、新材料等主業(yè)相關(guān)領(lǐng)域，形成了同步驅(qū)動(dòng)的新產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。

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如陜西煤業(yè)布局新能源、新材料、新經(jīng)濟(jì)等行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，超前布局新興產(chǎn)業(yè)賽道為自身轉(zhuǎn)型升級(jí)孵化新項(xiàng)目，加快介入新興產(chǎn)業(yè)賽道，構(gòu)建“煤炭+輕資產(chǎn)”的產(chǎn)融體系。

其通過(guò)與地方公募基金朱雀基金以及陜國(guó)投、陜西金資等地方國(guó)有金融機(jī)構(gòu)合作，成立了多支產(chǎn)業(yè)投資基金，陸續(xù)投資過(guò)隆基綠能、彤程新材、贛鋒鋰業(yè)、圣湘生物、通威股份等企業(yè)。

以完整年份來(lái)看，2022年全年，陜西煤業(yè)投資收益達(dá)到145.64億元，較上年增加了388.84%。

同樣身為“三桶油”的中石油亦在涉足資本市場(chǎng)，2021年成立中國(guó)石油集團(tuán)昆侖資本有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：昆侖資本），目前已投資上海杉杉鋰電材料科技有限公司、安徽華晟新能源科技股份有限公司、北京星辰新能科技有限公司等多家企業(yè)，大多項(xiàng)目也集中在新能源、新材料領(lǐng)域。

據(jù)了解，昆侖資本聚焦重點(diǎn)投資領(lǐng)域，還組織編制了昆侖資本投資產(chǎn)業(yè)地圖，重點(diǎn)聚焦處于成長(zhǎng)期的科技創(chuàng)新型公司。

這些一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)標(biāo)的，大多處于成熟期或技術(shù)基礎(chǔ)比較好，項(xiàng)目的長(zhǎng)期價(jià)值突出，資本介入后，在估值或市值上均有不錯(cuò)的表現(xiàn)，僅在財(cái)務(wù)投資直接收益上，傳統(tǒng)能源企業(yè)就能獲益不菲。

更重要的是，傳統(tǒng)能源龍頭通過(guò)資本運(yùn)作，能夠有效對(duì)抗?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)，在降低對(duì)石化能源業(yè)務(wù)的依賴(lài)后，擠占新興可再生能源公司的市場(chǎng)。